总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的(de)启动，将(jiāng)为(wèi)科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新(xīn)投(tóu)资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市(shì)场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务(wù)院关于推(tuī)进上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的(de)重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的科(kē)技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健(jiàn)康(kāng)发展意(yì)义重大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市(shì)场(chǎng)运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的(de)风控措(cuò)施，并根(gēn)据(jù)科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市(shì)场基础(chǔ)、成熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机(jī)制(zhì)等方(fāng)面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎn香港区号是多少g)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作(zuò)用，为进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上(shàng)市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的(de)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人(rén)士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了(le)不(bù)同类型(xíng)的期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī香港区号是多少)出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的(de)投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照(zhào)记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据(jù)业内(nèi)人士(shì)分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资者可(kě)以借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步(bù)提高(gāo)，进(jìn)而促(cù)进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也(yě)会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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