本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公(gōng)募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北(běi)证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基(压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？jī)金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市(shì)板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值(zhí)提(tí)升(shēng)空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值(zhí)双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场(chǎng)核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相(x压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？iāng)继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？上市公司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开(kāi)年内收益(yì)为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回(huí)报排在(zài)二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是(shì)长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市(shì)场本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差(chà)异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差(chà)异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提(tí)升流(liú)动性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于(yú)具(jù)备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很(hěn)多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策(cè)的密(mì)集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的(de)公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市(shì)场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于(yú)初(chū)创期(qī)，上市股票(piào)数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪(hù)深交易(yì)所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值的公司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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