自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资(zī)上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的(de)操作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了(le)科(kē)创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布(bù)局(jú)科创(chuàng)板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上述(shù)板块投(tóu)资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价(jià)比(bǐ)也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了为场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心(xīn)权(quán)重行业持续(xù)获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的(de)预(yù)期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入预期(qī)增速(sù)保持在较高水平，相比过(guò)去(qù)明显改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹配度依(暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了yī)然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也(yě)看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及(jí)对未来产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华(huá)南(nán)一(yī)位(wèi)基(jī)金经(jīng)理更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半(bàn)导体行(xíng)业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为5月24日(rì)A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是(shì)芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期(qī)相较(jiào)于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的(de)大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入(rù)供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势，结暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了合2022年(nián)四(sì)季(jì)度行(xíng)业龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发(fā)，对于算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持(chí)续(xù)下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通胀带(dài)来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片(piàn)产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会(huì)需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄(xù)能(néng)才(cái)能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧(cè)收(shōu)缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加速出(chū)清，营(yíng)收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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