为了让自己的(de)限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披(pī)露了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事(shì)长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易新美星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露(lù)违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信(xìn)息(xī)，新美(měi)星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独墅湖(hú)文化(huà)传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的(de)目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得(dé)好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合(hé)其他市场资金在二(èr)级市(shì)场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各自筹得(dé)的(de)证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决(jué)策，更好(hǎo巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思)地共同抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占(zhàn)市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多(duō)次实(shí)施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于(yú)“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平(píng)，涉(shè)案(àn)股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是(shì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部分用(yòng)于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行(xíng)为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情、未参(cān)与，且何(hé)德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳(fāng)系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了(le)申诉意(yì)见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完(wán)成的(de)操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述(shù)行为的实质(zhì)是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理财。在案证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股价的意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程(chéng)度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思认定及处(chù)罚时将合(hé)谋(móu)各(gè)方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行(xíng)为违(wéi)反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息(xī)披(pī)露违法的(de)相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票(pià巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思o)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二(èr)人(rén)不(bù)存在代持，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款(kuǎn)本息(xī)。第二(èr)，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不知情，没(méi)有主观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应(yīng)，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平(píng)作(zuò)为上市公(gōng)司实(shí)际控(kòng)制人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美星在(zài)相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规(guī)定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条(tiáo)第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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