3月份，全国居(jū)民消费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信贷投(tóu)放(fàng)保持较快增长。货币信贷较(jiào)快增长与(yǔ)物价(jià)回落并存，引(yǐn)发了(le)中国经济(jì)是否进入通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是否进入通缩，首先要厘(lí)清概念(niàn)。国际(jì)上通常认(rèn)为，通(tōng)货紧缩(suō)是指总体物价水(shuǐ)平在一一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水段时(shí)间内持续下降(jiàng)，同时伴随着货(huò)币(bì)供(gōng)应(yīng)量(liàng)持(chí)续下降和经济衰退。研究显示，典(diǎn)型的(de)通缩有(yǒu)三个主要特点(diǎn)：一是总体物价紧缩而非局部物(wù)价紧缩，二是物价连续(xù)一段时间负(fù)增长(zhǎng)，三是(shì)伴随货币(bì)供应量(liàng)持续下降和经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经(jīng)济运行表现(xiàn)，当(dāng)前中(zhōng)国(guó)经济显然并不符合通缩的典型特(tè)征，因(yīn)此，所谓中国经济通(tōng)缩(suō)是个伪命题。

　　从(cóng)物价(jià)来看(kàn)，2022年我国加(jiā)强重要民生(shēng)商品和大宗商品保供稳价(jià)，物价总(zǒng)水平持续平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明(míng)反差。 今年一(yī)季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春节效应和疫情防控政策优化(huà)调(diào)整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求季节(jié)性(xìng)回(huí)落，加之市(shì)场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅(fú)分别回落(luò)至1％和0.7％，环比分别(bié)下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的(de)核心CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％，涨(zhǎng)幅比(bǐ)上月扩大(dà)0.1个(gè)百分点(diǎn)。由此可见(jiàn)，今年以(yǐ)来物价月(yuè)度涨幅(fú)虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核(hé)心CPI保持基(jī)本(běn)稳定，物价总水平(píng)并未出现一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水持续而全面的下降。

　　从货(huò)币供应(yīng)量(liàng)来看(kàn)，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持(chí)较(jiào)快增速。从经济增长来看，一季度我国(guó)经(jīng)济(jì)开局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经济循环加快畅通，市场(chǎng)预期明(míng)显(xiǎn)改善。二季度(dù)经济增速可能比一季度明显加快，全年经济增长有望呈现逐(zhú)步(bù)回升态(tài)势。近期(qī)，多(duō)个国际机构纷纷上调(diào)对中国(guó)经(jīng)济增速的预期(qī)。

　　总(zǒng)的来看，我国物价仍(réng)在温和上涨(zhǎng)，M2和社融增长(zhǎng)相对(duì)较(jiào)快，经济运行持续好转(zhuǎn)，与通缩有明(míng)显区别(bié)。 随着(zhe)金(jīn)融支持效果进(jìn)一步显现，消费(fèi)需求有(yǒu)望(wàng)进一步回暖，下半年物价(jià)涨幅可能逐步回归至往年均值(zhí)水平(píng)，全年(nián)CPI呈“U”型(xíng)走势(shì)。中长期(qī)看(kàn)，我(wǒ)国经济总供(gōng)求基本平(píng)衡，货币条件(jiàn)合理适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的(de)基(jī)础。

　　也要看(kàn)到(dào)，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不足(zú)仍是经济(jì)运行面临(lín)的(de)突出(chū)矛盾。从这一角(jiǎo)度来(lái)看，对通缩的(de)担忧情绪一(yī)定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)人们(men)对经济复(fù)苏(sū)动力(lì)和强度的关切，需引起高度重视(shì)。当务(wù)之(zhī)急，要继(jì)续科学(xué)精(jīng)准实施宏观政策(cè)，把(bǎ)实施(shī)扩大内需战略同深化供给(gěi)侧结构(gòu)性改革(gé)有机结合起来，在稳定就业(yè)和(hé)提高居民收入上下更(gèng)大功夫，提振(zhèn)市场(chǎng)信(xìn)心(xīn)和(hé)发展预(yù)期，推动(dòng)经济运行持续(xù)好转(zhuǎn)。

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