五(wǔ)一长假期间，全球市场并不(bù)平静，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第(dì)一共和银(yín)行，这是本轮(lún)美国(guó)银行业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美国历史上(shàng)第(dì)二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美(měi)国银行业危(wēi)机远未结(jié)束，只是暂时(shí)止血而已。现在来(lái)看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的(de)衰退(tuì)，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又会(huì)令其成本(běn)抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新(xīn)一(yī)轮(lún)银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美(měi)国政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动，再次提高债务上(shàng)限，避免政府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上限，以换取大(dà)幅(fú)削减政府支出。该法案(àn)规定，联(lián)邦政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控(kòng)制(zhì)在(zài)1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任(rèn)何要(yào)求和条件(jiàn)的(de)情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。两党在提高债务上限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函众议(yì)院议(yì)长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他(tā)高级议员(yuán)，她(tā)在信中表示，美(měi)国(guó)政府可(kě)能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债(zhài)务(wù)违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次。美(měi)国政府(fǔ)债务已逼近(jìn)31.4万亿美元(yuán)，而(ér)美国去年(nián)国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着(zhe)负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借(jiè)新还(hái)旧(jiù)的把戏，债务雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如(rú)果美元(yuán)霸权仍(réng)在，美(měi)国可以一直这样(yàng)玩儿下去。但(dàn)当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新(xīn)来还(hái)旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终债(zhài)务违(wéi)约(yuē)就(jiù)只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸(màmbb是什么公司，mbb是什么意思缩写o)易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历(lì)史新高，而(ér)且是自2008年全球金融(róng)危机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易(yì)逆差。今年第一季度韩(hán)国出(chū)口同(tóng)比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩(hán)国出口(kǒu)较去年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出口五分之一的半导体(tǐ)项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国的出(chū)口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克(kè)称自己(jǐ)在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据(jù)可能比任何人都(dōu)多，他(tā)称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因为信贷(dài)会(huì)产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时(shí)候扩大(dà)支出刺激经济增长，而还(hái)钱的(de)时候要缩(suō)减支(zhī)出又使得经济下滑。在(zài)高息背(bèi)景(jǐng)下，偿债成本上升(shēng)，资(zī)产(chǎn)价(jià)格下跌，违约率就(jiù)将激增(zēng)，债务危机(jī)就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万(wàn)亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也(yě)就是说(shuō)，当前(qián)全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹(dàn)大(dà)概率已(yǐ)经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数(shù)是大(dà)级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌将展开。这将是(shì)月线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数局(jú)部出(chū)现破(pò)位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可(kě)能性已经非常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能是历(lì)史(shǐ)性(xìng)的(de)大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出(chū)现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可(kě)能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货的(de)文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经(jīng)被(bèi)跌破。该指数自去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)已经盘(pán)整9个月(yuè)，一旦(dàn)下(xià)跌则杀(shā)伤(shāng)力巨大(dà)。本轮(lún)下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也不会(huì)距离太(tài)远，最(zuì)终极目标则(zé)是将跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经很久了(le)，金融危(wēi)机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储(chǔ)的(de)无限(xiàn)量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到的危(wēi)机(jī)将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危(wēi)机？空头(tóu)一(yī)直(zhí)都(dōu)活(huó)在(zài)被(bèi)质(zhì)疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融(róng)危机一直(zhí)没(méi)有(yǒu)出现，每当你(nǐ)认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发(fā)现它还(hái)是没有来(lái)，总(zǒng)是在希望与失(shī)望(wàng)中(zhōng)不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都(dōu)相信(xìn)超越(yuè)08年(nián)的世(shì)纪金融危机(jī)一(yī)定会爆发，我会像等(děng)初(chū)恋一(yī)样(yàng)去等待它的到(dào)来(lái)。

　　你(nǐ)忘(wàng)了(le)，划过(guò)伤(shāng)口的冷风，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个走过，一个(gè)一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次(cì)放过，一声一声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写为享(xiǎng)受着它(tā)的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都(dōu)回(huí)不来(lái)，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花(huā)开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们(men)都(dōu)会(huì)回来，你誓死为了这(zhè)些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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