近(jìn)期(qī)交易商协会的(de)监管(guǎn)处罚力度(dù)明显加大，虽然债(zhài)券市场参(cān)与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但(dàn)监管(guǎn)底线不能破戒。

　　5月11日，交易商协(xié)会对(duì)建设银(yín)行启动自律调查(chá)，这(zhè)是(shì)两天内第二家(jiā)被要求自律调查(chá)的大行。今年以来(lái)，交易商协会已对多家金融机构启动自律调查，监管力(lì)度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交(jiāo)易商协(xié)会（下称“交(jiāo)易商协会”）网(wǎng)站显示，基于(yú)监管部(bù)门反馈线(xiàn)索(suǒ)，依据《银行间(jiān)债券市场自律(lǜ)处分规(guī)则》，交易商协会(huì)已对中(zhōng)国建设(shè)银(yín)行股份有限公司债务融(róng)资(zī)工具(jù)承(chéng)销业(yè)务涉嫌违(wéi)规(guī)行(xíng)为开展(zhǎn)自律调(diào)查。

　　根(gēn)据建行(xíng)2022年(nián)年报，去年建(jiàn)行(xíng)承销非金(jīn)融(róng)企(qǐ)业债务融资(zī)工具(jù)744笔，为411家(jiā)实(shí)体企业承销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行(xíng)支持优(yōu)质头部(bù)房地产企(qǐ)业债券融资需求，承(chéng)销房地(dì)产企业323.35亿元债务融资工具，房地(dì)产并购票据22.9亿元(yuán)。

　　交(jiāo)易(yì)商协会的(de)监管(guǎn)力度在近期持续加大。就(jiù)在5月9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进出口(kǒu)银行金(jīn)融债券发行涉嫌违(wéi)规行为，以及中国民生银行(xíng)承销(xiāo)业务涉嫌(xián)违规行为(wèi)已开(kāi)展自律调查。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大连(lián)银行、郑州银行(xíng)、江西银(yín)行、青岛银行和(hé)粤财(cái)信(xìn)托共(gòng)5家机构涉及债券业务违规被点名。具体来说，交易商协会通过(guò)深入调查(chá)发现，大连(lián)银行等多家(jiā)机构(gòu)存在债券代持交(jiāo)易等违(wéi)规行为。其(qí)中，大连银行通过做市业务方(fāng)式，每日(rì)滚动开展(zhǎn)买卖方向相反、清算速度不同的现券交(jiāo)易，代持利率(lǜ)债活跃券(quàn)，且规(guī)模较(jiào)大(dà)；郑州银行、江西银行和青(qīng)岛银行(xíng)，内控执行不严或(huò)流于(yú)形式(shì)，未有(yǒu)效评估交易合理性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与债券代持交易链条，交易(yì)笔数(shù)和(hé)金额(é)较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律(lǜ)调(diào)查。相关公(gōng)告称，交(jiāo)易商协会在日常监测工作中发现，工商银行主承(chéng)销的(de)多期债务融(róng)资工具(jù)发行定价(jià)严重偏(piān)离市场(chǎng)合理水(shuǐ)平，干(gàn)扰(rǎo)了市场秩(zhì)序，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易(yì)商(shāng)协(xié)会网站披露，近期在(zài)查处四平市城市(shì)发展投资控股有限公司案件(jiàn)时，发(fā)现吉林银行、吉林亿联银行(xíng)因(yīn)违规收取发行人大(dà)额财务资助(zhù)，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管理规则，被交易商协(xié)会(huì)进行(xíng)自律调(diào)查。一同被开展自律(lǜ)调(diào)查的还有光(guāng)大证券、富国资(zī)产(chǎn)管理（上海）有限公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商(shāng)协会监(jiān)管处(chù)罚力度加强

　　根据交易商协(xié)会通报(bào)的数据，2022年全年，交易商协会共对(duì)68起涉嫌违规案件立案调查，开(kāi)展自律(lǜ)调查和自律问询103次，作出(chū)各类自律处分99家(jiā)（人）次(cì)，涉及(jí)35家发(fā)行(xíng)人和信(xìn)用增(zēng)进机构、4家主承销商、3家(jiā)会计师(shī)事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责任人(rén)。作(zuò)出的处分(fēn)中，警告及以上占比超过五成，15家机(jī)构被暂停一定期限业务，12位责任人被认定不适(shì)当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的(de)原因包括低价包(bāo)销(xiāo)多期债务融资工具，影响了市(shì)场正常秩(zhì)序；部分债(zhài)务融(róng)资(zī)工具未按照发行文(wén)件约定(dìng)开(kāi)展余额包销，个别(bié)债务(wù)融资工具(jù)挤(jǐ)占了其他投资人(rén)的正(zhèng)常(cháng)投标，违背(bèi)了公平公正原则，并影(yǐng)响了(le)发(fā)行利率(lǜ)，对市场正(zhèng)常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出(chū)，银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)参与机构在(zài)从事相关业务过程中，务必(bì)牢固树立市场责任(rèn)意识，严格遵守(shǒu)相关监(jiān)管规定(dìng)和自律规则要求，合(hé)规(guī)展业，自觉维护(hù)银行间(jiān)债券市场(chǎng)运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做市商(shāng)作为银(yín)行间(jiān)市场基(jī)石机构(gòu)，承担着(zhe)提高市场流动性、促进价格发现的重要(yào)作(zuò)用，应切实提升(shēng)做市交易能力，加强内部(bù)控制和风险管(guǎn)理，确保合(hé)规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近期交(jiāo)易(yì)商协会的监管处罚(fá)力度明(míng)显加大，虽然债券市(shì)场参与主体愈(yù)发丰富(fù)多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈(liè)，但(dàn)监(jiān)管底线不能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融政策监管(guǎn)专(zhuān)家周毅钦(qīn)对《国际金(jīn)融报》记者表示(shì)，可(kě)以看到，银行间交(jiāo)易商协会将(jiāng)继(jì)续贯彻落实监管从严(yán)要(yào)求，以(yǐ)严格自律惩戒向(xiàng)市场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引导市(shì)场各类主(zhǔ)体归位尽责，维护市场良好秩(zhì)序。债券承销(xiāo)机(jī)构作为(wèi)债券市场的(de)“看(kàn)门(mén)人(rén)”，对于(yú)商业银行特别是国有大行(xíng)来说，也需(xū)要(yào)肩负起(qǐ)相(xiāng)应的公序责(zé)任，切实(shí)反正切函数的导数推导过反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数程，反正弦函数的导数维护好行业的良性(xìng)竞争(zhēng)生(shēng)态。

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