投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能(néng)主题的(de)热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术(shù)，英(yīng)伟达公司的(de)股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次(cì)突破(pò)万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社(shè)会带来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动内(nèi)容(róng)生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云(yún)计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已(yǐ)布局英(yīng)伟(wěi)达(dá)或(huò)相关概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公募基(jī)金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹(píng)果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高(gāo)的是广发全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名昊称(chēng)，年初以(yǐ)来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔投资(zī)。作为一站式(shì)解决(jué)方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业(yè)务(wù)的(de)营(yíng)收创(chuàng)历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命最新的(de)突破口。能够率先(xiān)建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来(lái)很美(měi)好(hǎo)，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其(qí)上(shàng)涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半导体行(xíng)业(yè)一(yī)季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表的(de)算(suàn)力(lì)芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价(jià)表(biǎo)现以及(jí)背后的(de)产能扩张(zhāng)信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业(yè)绩高增长等利(lì)好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展趋势值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回(huí)归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发(fā)展之间(jiān)存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有(yǒu)核(hé)心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业(yè)景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩(jì)支持的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好的(de)投资标的也要(yào)以(yǐ)合(hé)适的价(jià)格买入，否则很可能会赚了(le)景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要将资金全押一(yī)个赛(sài)道(dào)。

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