海通策略认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下滑(huá)，利润向下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收窄，计(jì)算(suàn)机和传(chuán)媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅(fú)度放缓(huǎn)，券商和(hé)保险盈利大增。 数字(zì)经(jīng)济归母净利单季同比已经(jīng)开始回升(shēng)，AI和半导体产业(yè)盈(yíng)利有待改善，其中受益于国产替代的半导(dǎo)体(tǐ)材料和半(bàn)导体(tǐ)设备维持较高增(zēng)速，其中设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高(gāo)位回落，新型(xíng)电网盈利增速持续提升，主要受(shòu)益于(yú)储(chǔ)能的快速发(fā)展。

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