全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓，晋升(shēn上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好g)为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可(上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好kě)乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在(zài)今年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也(yě)积(jī)极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓标(biāo)的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行了减持(chí)，比如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万(上海梅林和中粮梅林的区别 中粮和梅林哪个更好wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持(chí)股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除去(qù)前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全(quán)球通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引投资(zī)者(zhě)，以对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济和(hé)市场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一(yī)致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者有足(zú)够(gòu)的空间提振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推(tuī)高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国(guó)家(jiā)相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望(wàng)持观望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不(bù)收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第(dì)一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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