芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将影响青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母端(duān)大幅(fú)推高青(qīng)年(nián)失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随着经济(jì)复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青(qīng)年失(shī)业人口、总人(rén)口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行业，但(dàn)是(shì)知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大(dà)幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的(de)变化(huà)。这(zhè)三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失(shī)业增加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全年龄段失业率来(lái)说并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也(yě)称经(jīng)济活(huó)动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却(què)从六普的9％提(tí)高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)口在此期间从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基(jī)本(běn)稳(wěn)定(dìng)在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本(běn)不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了(le)当(dāng)前青年(nián)就业和失业人数的基(jī)本情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生(shēng)；参与劳自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查动力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数(shù)与去年基(jī)本持平，今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳(láo)动力总量维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人(rén)口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落(luò)，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或(huò)将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数(shù)据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞(cí)职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的(de)，这(zhè)一比例在其他三(sān)个(gè)年龄(líng)阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失(shī)业(yè)人口的(de)行业(yè)与青年(nián)就业分布(bù)基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发(fā)零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业(yè)人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也(yě)是青(qīng)年就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是(shì)由就业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业(yè)大量流(liú)入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔(yú)、采(cǎi)矿(kuàng)业(yè)、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四(sì)个行(xíng)业(yè)是国(guó)民(mín)经(jīng)济分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等其他6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就(jiù)业的比例均增超1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教(jiào)育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比例变动与(yǔ)行(xíng)业平(píng)均受教育年(nián)限基本一(yī)致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年(nián)失业(yè)人数/青年失业总人数），除(chú)以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代(dài)指标。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失(shī)业率(lǜ)大多高(gāo)于全(quán)年龄段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育(yù)、科(kē)研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在图自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化(huà)。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识密(mì)集(jí)程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务(wù)服务(wù)业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业(yè)率的(de)分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的(de)整体提高，青年(nián)就业大量流(liú)向知识(shí)密(mì)集型服务业，如教育(yù)、信(xìn)息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)的主力(lì)是知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的(de)生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢。所以服(fú)务业(yè)就业复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年失(shī)业人口而言(yán)，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力(lì)可(kě)能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成为(wèi)疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部分，一(yī)是(shì)16-24年前(qián)的(de)出(chū)生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人(rén)。预(yù)计(jì)今年(nián)随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到(dào)十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就(jiù)业(yè)和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国家统计局(jú)曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会(huì)风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完(wán)全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)经(jīng)济(jì)复苏难以改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越重要(yào)，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是(shì)调查失(shī)业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年(nián)失业(yè)率的讨论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均(jūn)是(shì)指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分(fēn)母不(bù)含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要求参加(jiā)社会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的(de)劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力(lì)市(shì)场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了(le)31个大城市(shì)月度劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调(diào)查正(zhèng)式在(zài)全国(guó)范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每(měi)月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国(guó)家(jiā)庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人(rén)口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而(ér)人口(kǒu)普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总(zǒng)数会根据普查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公(gōng)司

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