全球头号对冲基(jī)金桥水的(de)最(zuì)新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减(jiǎ钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称n)持(chí)了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观(guān)点表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略(lüè)基(jī)金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除去(qù)前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度还减持(chí)了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的(de)开端，因(yīn)为全球对(duì)美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利(lì)率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资(zī)者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其(qí)他(tā)西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济(jì)和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促(cù)使人(rén)们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家(jiā)和地区(qū)处(chù)于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信用流(liú)动，这(zhè)降低了(le)折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们(me钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称n)对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达(dá)经济体(tǐ)都(dōu)推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出(chū)已经(jīng)放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业(yè)就(jiù)会继(jì)续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和(hé)银(yín)行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金融(róng)体系(xì)面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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