为了让自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报(bào)，上市公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)网站披(pī)露(lù)了(le)一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何(hé)德平(píng)和(hé)其(qí)配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披(pī)露的(de)信(xìn)息，新美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部(bù)分来(lái)自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能(néng)够(gòu)获得(dé)好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联(lián)合其他(tā)市场资金在(zài)二(èr)级(jí)市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维(wéi)共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在(zài)此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思新美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或(huò)市(shì)价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获(网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思huò)利的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和(hé)相关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉(sù)意(yì)见，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价(jià)，一是“市(shì)值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的(de)情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部(bù)分用于偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动(dòng)，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关(guān)系、委托理财(cái)关系等提出了(le)申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多(duō)个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过二(èr)级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上(shàng)述行为(wèi)的实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采(cǎi)取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思蒋维控制的账户(hù)交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的(de)违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平信息披露违法的(de)相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市(shì)公(gōng)司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披(pī)露相关(guān)情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对(duì)何德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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