本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石(shí)期(qī)货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价终(zhōng)端(duān)需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的(de)悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来，由于需(xū)求复(fù)苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢(shū)下(xià)移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导(dǎo)至(zhì)投资(zī)端尚需时间，一季度(dù)房(fáng)屋新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年(nián)同期(qī)持(chí)平(píng)，整体较(jiào)为(wèi)疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿(kuàng)石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回(huí)13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一(yī)季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势(shì)，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产(chǎn)量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词(chēng)减弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季(jì)后面临(lín)回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补库需求(qiú)或(huò)有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需(xū)求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色(sè)板块的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起色，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本(běn)释放，下行我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词节奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需(xū)边(biān)际(jì)上(shàng)仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格波动幅度较前(qián)两年(nián)将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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