金融界4月26日(rì)消(xiāo)息 国内期(qī)货市场早盘(pán)收盘(pán)，商品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯(chún)碱向下(xià)看(kàn)胆量 向(xiàng)上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格下降，近几(jǐ)周现货(huò)也基(jī)本兑现(xiàn)，期(qī)货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟这三点(diǎn)可(kě)能会构成反弹的(de)驱动(dòng)。而目(mù)前(qián)来看，投产的变数预计不(bù)大(dà)；中(zhōng)游库存偏(piān)低(dī)，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差(chà)表现(xiàn)同样偏(piān)弱(ruò)；因(yīn)此(cǐ)09反弹的(de)驱动依旧是等(děng)待检修的兑(duì)现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难(nán)见得。策略(lüè)上，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是驱动(dòng)依(yī)旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现(xiàn)环比和(hé)同比上(shàng)都是(shì)相当出类拔(bá)萃(cuì)，日均(jūn)水平持(chí)平去年8月(yuè)份(fèn)和2021年(nián)旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这(zhè)一点和下游防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正反(fǎn)馈(kuì)和实(shí)际地产的(de)表现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存基本(běn)补至2022年年(nián)初水平；进入五月(yuè)，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因(yīn)素，往(wǎng)年下游存在(zài)防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调(diào)现货价(ji防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正à)格，产销维持在较高水平，因(yīn)此近月(yuè)确实(shí)难以出现回撤，总(zǒng)体还(hái)是正套(tào)思路。

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