财(cái)联(lián)社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本(běn)周四一度冲上2080美(měi)元/盎(àng)司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌(pái)老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去年(nián)10月低(dī)点以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资(zī)者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏(zòu)与弹性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售(shòu)表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期(qī)低基(jī)数，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼(yǎn)的逻(luó)辑，刘(liú)越男等(děng)人拆解，其一，金(jīn)价稳步上行预期提振(zhèn)长期需求(qiú)，存货增值提(tí)振(zhèn)毛(máo)利率，C端消费(fèi)者黄金投资保值需求(qiú)及加(jiā)盟商补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古(gǔ)法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在5月(yuè)5日(rì)研报中分析，从珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗国际金价来看(kàn)，全球地缘政治(zhì)的不(bù)确(què)定性、美国经(jīng)济(jì)衰退的不确定性等因素(sù)均有望(w珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗àng)对金价形成长期支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计(jì)今年三四(sì)季度婚庆旺季将持续(xù)释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭(píng)借精准的产品定位，创新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以及积极(jí)的渠道(dào)扩(kuò)张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝板块估值基(jī)本处于历史中枢(shū)水平，仍具有较大的投资(zī)吸引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，预期(qī)国(guó)内金银珠宝市场规模未来将稳步(bù)上(shàng)升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增(zēng)长速度更快(kuài)，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究(jiū)院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产(chǎn)业链来看，主要包括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等原材料供应(yīng)，中(zhōng)游的制造设(shè)计及下游(yóu)的终端(duān)零售环节，其中下游(yóu)环节的附加值(zhí)较高，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国信证券研报(bào)中指出(chū)，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品类(lèi)零(líng)售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产(chǎn)业链(liàn)附加值高，相关企业通(tōng)过强势的(de)渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截(jié)至2022年，中国金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)市占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年(nián)的(de)市占率(lǜ)分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过(guò)了30％。

　　据财(cái)联社不完(wán)全(quán)统(tǒng)计(jì)，相关(guān)上(shàng)市(shì)公(gōng)司包括(kuò)萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基(jī)、老(lǎo)凤(fèng)祥和周大生等，具体情(qíng)况如下：

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