财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波(bō)久(jiǔ)违的反弹(dàn)，据(jù)上海钢联发(fā)布数据显示(shì)，4月28日电池级(jí)碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五(wǔ)开始止(zhǐ)跌企稳四个交易(yì)日(rì)后(hòu)价格连续(xù)两日(rì)上涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂(lǐ)矿股本周(zhōu)三表现强势(shì)，融捷股份一度(dù)涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最(zuì)高(gāo)涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源和盛(shèng)新锂能(néng)一(yī)度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因(yīn)之一是上海车(chē)展有望(wàng)带(dài)动购(gòu)车需求预(yù)期的提(tí)振。乘联会秘(mì)书长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让消费(fèi)者感受到汽车消费(fèi)的火热，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅降价导致(zhì)消费(fèi)者对电动车的观望心态(tài)有望逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁锂电池(chí)的价格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不太可(kě)能进行(xíng)降(jiàng)价(jià)。但未来，止(zhǐ)跌(diē)信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产(chǎn)业(yè)人士分析(xī)称(chēng)，乐观来(lái)看，国内动(dòng)力电池厂商清库存工(gōng)作或到(dào)5月完结，届(jiè)时(shí)电池厂商(shāng)库存水平有望(wàng)逐步恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，并带动上游材料(liào)采购(gòu)，进而对碳酸锂(lǐ)价格起(qǐ)到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的(de)情况(kuàng)看，一(yī)些电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预(yù)计将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企(qǐ)业由于前期基数较(jiào)低(dī)，环比增幅更(gèng)是(shì)高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩(jì)说明会上(shàng)表示，5月份开始会全(quán)面恢复生(shēng)产，排产(chǎn)相(xiāng)比一季度会有明(míng)显的(de)提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底(dǐ)部反转，目前仍(réng)难以判断(duàn)。“一方面(miàn)需要观察下游库(kù)存状况，另一方面(miàn)还需(xū)要看终端需求是(shì)否真正回暖，”华南一家(jiā)主流锂盐厂商内部人士此前对财(cái)联社记者表(biǎo)示。该(gāi)人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四(sì)季度开始便启动大规模去库存举(jǔ)措(cuò)，这(zhè)一举措(cuò)在一季度实际上已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相关电(diàn)池厂商(shāng)提到(dào)，目前库(kù)存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，此前(qián)暂停的产线也(yě)已经逐渐复(fù)产(chǎn)。特别是针对磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池库(kù)存(cún)，有业内人士直(zhí)言，相关库存基本(běn)出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的风(fēng)向标，宁德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其库(kù)存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代的(de)库(kù)存已经(jīng)退回(hu元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字í)到(dào)2022年第(dì)一季(jì)度的水平(píng)。材料价格(gé)和库存水平，两项关键的指标(biāo)也(yě)构成锂电产业走向的关(guān)键，随价格企稳(wěn)以及库存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂(lǐ)电(diàn)产业恢复(fù)稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐(yán)价格(gé)走向 最乐观者预(yù)判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格在不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起(qǐ)了市场热议。就在(zài)26日召开(kāi)的中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)2023年度(dù)大会上(shàng)，中国(guó)汽车工业协会常(cháng)务副会长付(fù)炳锋指出，国内动力电(diàn)池行业仍然(rán)存(cún)在一些问题，包括电池产业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材料短期大(dà)幅(fú)下(xià)降也不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他(tā)看来(lái)，原材(cái)料适当涨价(jià)是正常现象(xiàng)，行(xíng)业要(yào)以之(zhī)前大幅涨价为教训，保证价(jià)值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理，这些业内(nèi)人(rén)士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进(jìn)行预判(pàn)并阐述具体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为(wèi)信号，一系列(liè)的数据验证锂(lǐ)电产业(yè)拐(guǎi)点或已经到来。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加中游扩产迅(xùn)速(sù)从而在需求表(biǎo)现上(shàng)提(tí)前透(tòu)支(zhī)碳酸(suān)锂的未来增长(zhǎng)空间(jiān)。进而导(dǎo)致，碳酸元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字锂价格(gé)持续下跌，中(zhōng)游电池厂商集体进入清(qīng)库存阶(jiē)段。从上游材料价格变(biàn)化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系(xì)列(liè)材(cái)料价格(gé)也出现企稳甚(shèn)至反(fǎn)弹的(de)局(jú)面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一(yī)关(guān)键指(zhǐ)标，中(zhōng)游电池厂商的库(kù)存(cún)也已(yǐ)经逐步恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平。据高工锂电了(le)解，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂商(shāng)库存水位回退(tuì)，此前部分电池(chí)厂(chǎng)商暂停(tíng)的生产线已经重启生产。在采购方面，电(diàn)池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动(dòng)产业(yè)需(xū)求回(huí)暖。从(cóng)终端新能源汽车市场(chǎng)表(biǎo)现上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要来自车市(shì)的需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一季(jì)度新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)销量数(shù)据来看，其月销(xiāo)量逐步(bù)攀升并且回暖速度超过往年。随着(zhe)二三季度到来，车(chē)市(shì)逐渐(jiàn)转入销售旺季(jì)，也将进一步带动锂电产业中上游的订单需求。加(jiā)上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业重新开启月(yuè)度采(cǎi)购谈判，行业有望迎(yíng)来需(xū)求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的空间，但(dàn)幅(fú)度(dù)不(bù)可能太大(dà)，最多在10％左右。业内人(rén)士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于(yú)碳酸锂真实(shí)的供给情况更加清晰，市(shì)场预(yù)期回调(diào)下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿(kuàng)厂商的(de)议(yì)价权。电池(chí)回(huí)收端，邦普(pǔ)、格林美、天(tiān)奇(qí)股份、华友钴业(yè)等企业持(chí)续推进电池回收(shōu)布局，来自终端材料回收(shōu)的产(chǎn)能也在稳步(bù)爬坡。相关(guān)数据显(xiǎn)示，2025年国内回(huí)收的废旧(jiù)电(diàn)池的(de)总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代(dài)的宜(yí)春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的(de)盐湖提锂(lǐ)项目(mù)均进展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历(lì)过复杂的产业调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作(zuò)模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪(làng)式变得更为平(píng)滑。从原(yuán)材料到电池，再到下(xià)游车企，产业链各个环节的价格(gé)以及供(gōng)需(xū)变(biàn)化也将(jiāng)变得更加(jiā)平(píng)衡(héng)且(qiě)具有可预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦有空方(fāng)则认为，当前(qián)上游库存水平(píng)依(yī)旧处于高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转，但是并不足以带(dài)动价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一个(gè)下(xià)游获利、上(shàng)游(yóu)承压的简单(dān)故(gù)事

　　过去(qù)一(yī)段时间，碳酸(suān)锂和电池材料的价格下跌过快，但这(zhè)并不为业内人(rén)士所乐(lè)见。碳(tàn)酸(suān)锂从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至(zhì)当(dāng)前20万元(yuán)不到，价格跌去近(jìn)7成，最直接(jiē)受(shòu)到冲击的当(dāng)属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季(jì)度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第(dì)四(sì)季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比下(xià)降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂(lǐ)出货(huò)价格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现主(zhǔ)动减产(chǎn)的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日公告(gào)，一季度营业收入7亿(yì)元，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比(bǐ)下降86％，第(dì)二日股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直(zhí)接生产、售卖碳(tàn)酸锂的(de)锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机(jī)会在价格下降周期中获得更多市场(chǎng)份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的(de)事。而(ér)同环(huán)节(jié)的(de)大量中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其是最近两年(nián)追高入局的(de)新公司(sī)，则(zé)面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业在(zài)去年轻松赚出了(le)0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格(gé)下(xià)降长期利好中(zhōng)国最大的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业(yè)和赣锋锂业(yè)。它们去年(nián)的净利润(rùn)都超过200亿元，比中(zhōng)国最大(dà)的新能源车企(qǐ)比亚迪(dí)还多，其(qí)中天(tiān)齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的(de)血，使他(tā)们(men)更能承受(shòu)价格下跌和(hé)可能的(de)未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的(de)成本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但这并不意(yì)味着，这(zhè)两家公司能以(yǐ)低于(yú)5万元/吨(dūn)的价格(gé)采购碳(tàn)酸锂，因为(wèi)在锂(lǐ)矿(kuàng)国际交易(yì)中，即(jí)使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿(kuàng)产(chǎn)的分销权或开采权，交易价格也需要通过长协(xié)确定，按市价定期调整(zhěng)。但能(néng)获(huò)得上游更(gèng)元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字低成(chéng)本的资(zī)源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上(shàng)游(yóu)因(yīn)降价减产时保持产(chǎn)能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万(wàn)亿新能源车市(shì)场。不(bù)过锂价下降带来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一(yī)个下(xià)游获利，上(shàng)游承(chéng)压的(de)简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳酸锂的(de)下(xià)游，宁德时代理论上会受益，但(dàn)锂价的超预期下(xià)跌，使宁(níng)德时代今年2月提(tí)出的(de) “锂(lǐ)矿返(fǎn)利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本(běn)想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时代(dài)今年5月计划(huà)投产的宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有可能一开(kāi)采就亏损(sǔn)。

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