券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股市良(liáng)好表现(xiàn)以及(jí)去年较低的基(jī)数(shù)，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周(zhōu)五呈现集(jí)体大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家(jiā)券(quàn)商或上市主体披露一季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主体一季报悉(xī)数(shù)披露(lù)，券商整体(tǐ)一(yī)季(jì)度表现较(jiào)好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数(shù)倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年(nián)一季度归母(mǔ)净利排(pái)名，新(xīn)的十(shí)大(dà)分别是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平(píng)均计(jì)算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券、中(zhōng)国银(yín)河盘(pán)一(yī)度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券(quàn)商或(huò)上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速(sù)超过10倍的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商及(jí)1家上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分(fēn)别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证券、华(huá)西证券、东北证券、西部(bù)证券、西(xī)南证券(quàn)、红(hóng)塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券(quàn)商(shāng)股(gǔ)净利润同比增速(sù)为负值(zhí)，分(fēn)别是东(dōng)方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑(huá)，公司一季报显示，报告期内(nèi)公司实现营业总收(shōu)入(rù)为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利润为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的增速不(bù)如(rú)中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过五(wǔ)成(chéng)的头部(bù)券商包(bāo)括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家(jiā)头(tóu)部券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报(bào)中(zhōng)透露(lù)，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一(yī)定成绩，但营业(yè)利润(rùn)仍未实现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上(shàng)拖累了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为(wèi)正(zhèng)、7家(jiā)增(zēng)速为负(fù)，同比增(zēng)速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期(qī)营收不足(zú)亿元的(de)低(dī)基数(shù)有关，其今年(nián)一季度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证(zhèng)券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收(shōu)同比下(xià)滑幅(fú)度较大，分(fēn)别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排名前十(shí)券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海(hǎi)通证券营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入营收排名前十(shí)，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商(shāng)证券一(yī)季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建(jiàn)投营(yíng)收增(zēng)幅显(xiǎn)著较小，同比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩(jì)高(gāo)增(zēng)，这一(yī)观点被卖方(fāng)研究(jiū)普遍认可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解读(dú)东方(fāng)证(zhèng)券一(yī)季报时称，东方证(zhèng)券自营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增速(sù)有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加(jiā)大(dà)杠杆经营投资致使利息(xī)支出有所增(zēng)长(zhǎng)，市场回暖下投资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创(chuàng)新业务能力(lì)，看好公司在(zài)政策放(fàng)松预期下实现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关于国金证券(quàn)的研报中称，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)国金证(zhèng)券(quàn)业绩(jì)核(hé)心因素，一季度(dù)自营业(yè)务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公(gōng)司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元(yuán)较(jiào)去年底增(zēng)加11%。

　　西部证(zhèng朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思)券认(rèn)为，自营(yíng)投资成为(wèi)影响券(quàn)商业绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在(zài)一季度(dù)迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差异化(huà)监管的措施落地，或(huò)将(jiāng)打开头部券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是(shì)券(quàn)商业绩大幅修复(fù)的(de)一年，尤其是受到(dào)自营业务冲击(jī)大的公司预期(qī)将在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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