全球(qiú)头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向(xiàng)美(měi)国证交(jiāo)会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度(dù)末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今(jīn)年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的(de)一部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重仓标(biāo)的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今年一(yī)季度(dù)都(dōu)进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别(bié)位列第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万(wà免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费n)股(gǔ)，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持(chí)的(de)标(biāo)的还包括(kuò)谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季(jì)度还(hái)减持(chí)了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还(hái)是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者(zhě)，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体处(chù)于看跌失衡(héng)中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡(héng)——支出(chū)与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定(dìng)者有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况极有可能在周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策(cè)制定者(zhě)支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对(duì)疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发(fā)了通胀问题。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名(míng)义支(zhī)出已经(jīng)放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次(cì)凸(tū)显美国(guó)金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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