在股市(shì)高点成立的主动(dòng)权益类(lèi)定开基金密(mì)集迎来(lái)开放日，近(jìn)三个月即将开(kāi)放的产品(pǐn)超3成跌破面值(zhí)，破净率达33％，亏损最大产品成立满两年亏损43％，部分产品甚(shèn)至(zhì)面临清盘危险。

　　多位行业(yè)内人士表示，主动权益定开(kāi)基(jī)金(jīn)的整体(tǐ)破净率与基金(jīn)成立时间、基金投资(zī)策略，以及统(tǒng)计样本数量等(děng)众多(duō)因素(sù)有关(guān)。其中，高点成(chéng)立是基(jī)金破净的重要原(yuán)因。同时，他(tā)们也建议(yì)基金公(gōng)司要更(gèng)加前瞻性布局产品，克(kè)服短期盲(máng)目规模扩张冲动，从客户利益和导向(xiàng)开展产品的布局和发(fā)行。

　　近(jìn)三月60只定开权益基金开放

　　破净率超(chāo)30％

　　近日，华南一(yī)家基金公司发布公告称，根据基(jī)金法、基金运作(zuò)管(guǎn)理办法、基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，公司旗下主动权益一年定期开放基金最近一个开放期为2023年4月20日至2023年5月22日，若该开放期最后(hòu)一个开放日(rì)（即2023年5月22日）日终，基(jī)金(jīn)出现触发(fā)基金合同终止(zhǐ)的(de)情形，基金管理人将终止《基金合(hé)同(tóng)》，并按照(zhào)《基(jī)金合同》约(yuē)定履行基金财产清算程(chéng)序，无须(xū)召开基金份额持(chí)有人大会(huì)。

　　根(gēn)据(jù)公告，该(gāi)只(zhǐ)基金的基金合同生效(xiào)后，若登(dēng)记机构完(wán)成每个开放期最后一个(gè)开放日(rì)的(de)申购(gòu)、赎回或转换业(yè)务申请确认(rèn)时(shí)，基金的基(jī)金份额持(chí)有人数量不满(mǎn)200人或者基金资产净(jìng)值低于五(wǔ)千万元，基金管(guǎn)理人在履行相关监管报(bào)告和信息披露程序(xù)后终止基金(jīn)合同(tóng)，无需召开基金份(fèn)额持有人大会。

　　截至2023年(nián)一季报，该只偏(piān)债混合型基金管理规模0.79亿元，2021年4月成立以(yǐ)来两年多收益(yì)率-4.3％，最新净值为0.957元(yuán)，为“固(gù)收+”基金中(zhōng)的破净产(chǎn)品。

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月20日，5-7月份(fèn)即将到期的主动权益类定期(qī)开(kāi)放基金有60只（份额合并计算）即(jí)将迎来开(kāi)放日，目前破净产品（统计复权净(jìng)值）为20只，占比(bǐ)达到33.33％。破(pò)净(jìng)率最(zuì)高的产品成立两年来(lái)亏(kuī)损超(chāo)43％，目前基(jī)金净(jìng)值仅为0.57元(yuán)。

　　分月度来看(kàn)，主动(dòng)权益类定开基金5-7月份破(pò)净率分(fēn)别为33.33％、26.92％、39.29％。而(ér)8-9月(yuè)份，破净率更(gèng)是(shì)达到(dào)35.71％、80％。整体来看，破净(jìng)率呈现逐月(yuè)震荡上(shàng)升(shēng)态(tài)势。

　　上海证券基金评价(jià)研究中心高级分析师(shī)孙桂平对此表(biǎo)示，一般(bān)而(ér)言，随着基金(jīn)开放日临近，为了应对基(jī)金(jīn)集中申(shēn)赎影响，基金的投资策(cè)略(lüè)可能倾向(xiàng)于(yú)保守，权益(yì)仓位可能会有所(suǒ)降(jiàng)低。因此(cǐ)，在(zài)权益市场表现不好时，距离开放日越远，整体(tǐ)上破净率可能有增加趋势。当然(rán)，整(zhěng)体破净率情况也(yě)与(yǔ)基金成立时间、基(jī)金投(tóu)资策(cè)略，以及统计(jì)样本数量等众多因(yīn)素有关。

　　一位基金销售机构负责(zé)人也分(fēn)析(xī)，今年8、9月份到期的定开基金(jīn)大多成立于2020年(nián)下半年，高点成立是基金破净的(de)重要原因；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，8、9月份(fèn)到期的定开基金数量(liàng)明显少于5、6月份(fèn)，虽然8、9月份(fèn)破净基金的数量较6、7月(yuè)份并没有明(míng)显(xiǎn)上(shàng)涨(zhǎng)，破净率仍较高，可能(néng)也(yě)与(yǔ)基金的发行(xíng)节奏存在关系。

　　建议(yì)前(qián)瞻性布局产(chǎn)品

　　市场高点避免盲目规模扩张

　　据记者(zhě)观察，从近(jìn)三月即(jí)将迎(yíng)来开放的定(dìng)期(qī)开放(fàng)式基金来看，多数成立于2020年下(xià)半年-2021年1季度，高点成立可能是部分基金破净(jìng)的重要原因。

　　针对上述现象，孙桂平表示，从基金发行角度而言(yán)，权益市(shì)场高点(diǎn)时基金发行相(xiāng)对容易，而且规模也容易做大(dà)，基金公司有动力去做(zuò)；但从投(tóu)资者而言，高点入市就水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些容易出现一(yī)段时间内基金业绩表现不佳，甚至出(chū)现大幅下(xià)跌的情形。

　　因此，孙桂平(píng)认为，对基金公司而言(yán)，在市场高点时要保持冷静，相(xiāng)对谨慎发(fā)行产品，不(bù)盲(máng)目追逐市(shì)场热点，克服短期盲目规(guī)模扩张冲动，从客(kè)户利益导向进行产(chǎn)品布局(jú)和发(fā)行(xíng)。此(cǐ)举既可以保(bǎo)护投资(zī)者利益，也可(kě)以树立基金(jīn)公司良好口(kǒu)碑，有利(lì)于基金公司(sī)长期管(guǎn)理规模提升。

　　上述基金销售机构(gòu)负(fù)责人也(yě)表示，在(zài)市场高位、情绪火热(rè)时发(fā)行基金(jīn)往往伴(bàn)随着较高(gāo)的风险。一方面，近两年权益(yì)市场的整体波(bō)动(dòng)增大，风格轮(lún)动(dòng)现象加剧。所以，近(jìn)两(liǎng)年不(bù)同(tóng)的投(tóu)资策(cè)略、不同投(tóu)资范围的基(jī)金收益率差距较(jiào)大。另一方面(miàn)，市场(chǎng)情绪火热时容易出现爆款基金，较大规模给基金(jīn)经理带(dài)来的灵活性限制很可能会影响产品未来的超额收(shōu)益。同时，优质资产的资金容量(liàng)通常有限，且短期快速上(shàng)涨很可能估值虚高。过(guò)高(gāo)的管理规模要(yào)求基金(jīn)经理不得不跨出舒适圈，覆(fù)盖更多投资机会，调整投(tóu)资分布，也可能会增加错判的风(fēng)险(xiǎn)，对获取超额(é)收益影响(xiǎng)很大。

　　同时，该基金销售部门机构(gòu)负责人也建(jiàn)议基金公(gōng)司前瞻性布局产品，并将规模(mó)控制在基(jī)金经理(lǐ)能(néng)力范围(wéi)内，高点成立的产品，如果通过均衡(héng)和多(duō)元化的布局，避免单押一(yī)个赛(sài)道，并通(tōng)过抓取阶段性投资(zī)机会、控制回撤(chè)等方法，也能(néng)在中长(zhǎng)期斩获一定的超额收益。

　　事实上，随着定期开放式权益类基金表(biǎo)现不(bù)及预期(qī)，近一(yī)年(nián)新成(chéng)立(lì)的定开权益类基金仅有7只，同(tóng)比减少24只；平均发行(xíng)规模2.71亿(yì)元，同比也下滑42％，该类基金的(de)发行(xíng)陷入(rù)低迷(mí)。

　　“定开基金(jīn)表现不及预期时，投资者的心态会受到一定程度的影(yǐng)响，甚至可能打击(jī)投资者的投资信心。如(rú)果破净率持续上升的水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些话(huà)，投资者对于后续新(xīn)发基金的购买意愿可能会下降。” 上述基金(jīn)销售(shòu)机构负(fù)责人称。

　　孙(sūn)桂平也认为，定(dìng)开(kāi)基金(jīn)在基(jī)水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些金经(jīng)理更好施展投(tóu)资决策(cè)，有效阻(zǔ)止投(tóu)资者频繁(fán)交易等方面具(jù)有明显(xiǎn)优势，有利于为(wèi)投资者创造更好收(shōu)益。但(dàn)是定(dìng)开基金也受市(shì)场(chǎng)波(bō)动影响，跌破净值(zhí)也是(shì)正常(cháng)现象。

　　“因此，未来定开基金发行时，一(yī)是(shì)要避免高位发行(xíng)，二是要做好投资者教育。”孙桂平称。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些