衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的(de)10年里，美(měi)国(guó)每年(nián)的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较(jiào)去(qù)年第(dì)四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是(shì)私人库存投(tóu)资回落以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连(lián)续第(dì)四(sì)个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投(tóu)资连续(xù)第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(doi的时候怎么夹，doi是怎么夹sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的(de)行为违(wéi)反了(le)国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定(dìng)位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押(yā)了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的(de)时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经(jīng)过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发(fā)言(yán)人还说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关(guān)执法部门(mén)，出于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能(néng)会导致(zhì)美联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出(chū)，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国(guó)内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显，也(yě)使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)风波再起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而(ér)原油作为金融属性(xìng)最强的(de)大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危机(jī)出现(xiàn)暴(bào)跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共(gòng)和银(yín)行的财(cái)报和股价(jià)表(biǎo)现或显(xiǎn)示银(yín)行业危(wēi)机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济(jì)数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信(xìn)心本月降至去(qù)年(nián)7月以来(lái)的(de)最(zuì)低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危机(jī)风(fēng)险在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是(shì)投资者需(xū)要注意(yì)的(de)风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加息(xī)决议，市(shì)场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于(yú)近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退(tuì)带来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际(jì)油(yóu)价(jià)仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期(qī)doi的时候怎么夹，doi是怎么夹货能(néng)化分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其(qí)是亚洲(zhōu)地(dì)区(qū)的油价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在(zài)5月美(měi)联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上(shàng)下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国(guó)汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年(nián)年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基(jī)调，当然(rán)全(quán)球(qiú)经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱(ruò)也会(huì)在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来的担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价或(huò)继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关(guān)性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁doi的时候怎么夹，doi是怎么夹(qìn)告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降三分(fēn)之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的下滑；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注(zhù)活(huó)动都(dōu)将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程(chéng)较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复的(de)时间会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求(qiú)端(duān)表现(xiàn)也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基(jī)本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内(nèi)原油系品种波(bō)动将(jiāng)主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格(gé)的影响，不过基本面差(chà)异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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