3月份，全国(guó)居(jū)民消费价格指数（CPI）同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期(qī)，同时信贷投放保持较(jiào)快增(zēng)长。货币信(xìn)贷较快增长与物价回落并存，引发了中国经济是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是否进(jìn)入通缩，首先要厘清概念(niàn)。国际上通(tōng)常认为，通货(huò)紧缩是(shì)指总体物(wù)价水平在一段时(shí)间内(na4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸èi)持续下降，同时伴随着货币供应(yīng)量(liàng)持续下降和经(jīng)济衰退(tuì)。研究显(xiǎn)示，典型的通缩有三个主要特点：一是总体物价紧缩而非局部物价紧(jǐn)a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸缩，二是物价连续一段(duàn)时间负增长，三是伴(bàn)随货币供应量持续下降和(hé)经(jīng)济衰退(tuì)。

　　结合一季度经济(jì)运(yùn)行表(biǎo)现(xiàn)，当前中国经济显然并不符合通缩的典型(xíng)特征，因此(cǐ)，所谓中(zhōng)国经济(jì)通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国(guó)加强(qiáng)重要民(mín)生(shēng)商品和大(dà)宗商品保供稳(wěn)价，物价总水平(píng)持续(xù)平稳(wěn)运(yùn)行(xíng)，“全球胀”与“中国(guó)稳”形(xíng)成鲜明反差。 今(jīn)年一季度(dù)，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节效应和疫(yì)情防控(kòng)政策优化(huà)调(diào)整等(děng)因素影响(xiǎng)，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需求(qiú)季节性回落，加(jiā)之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅(fú)分别回落至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除(chú)食(shí)品和(hé)能源价格的核心(xīn)CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.1个(gè)百(bǎi)分点。由(yóu)此(cǐ)可见(jiàn)，今年以来(lái)物价月度(dù)涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本稳(wěn)定(dìng)，物价总水(shuǐ)平并未(wèi)出现持续(xù)而全面的下(xià)降。

　　从货币(bì)供应量来看，2月末，广义货币（M2）余(yú)额同比增长12.9％，增速创7年(nián)来(lái)新高；3月末(mò)M2同(tóng)比增长(zhǎng)12.7％，保持(chí)较快增速(sù)。从(cóng)经济增长来看(kàn)，一季度(dù)我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产(chǎn)需(xū)求企(qǐ)稳(wěn)回(huí)升，经济循环加快畅通(tōng)，市场预期明显改善。二季度经济增速可能比(bǐ)一季度明显加快，全(quán)年经济增(zēng)长有望呈现逐步回升态势。近(jìn)期，多个(gè)国际(jì)机构纷(fēn)纷(fēn)上调(diào)对中国(guó)经济增速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国(guó)物(wù)价仍在(zài)温和上涨，M2和(hé)社融增长(zhǎng)相对较快(kuài)，经济运行(xíng)持(chí)续好转，与(yǔ)通缩(suō)有明(míng)显区别。 随着金融支(zhī)持效(xiào)果进一步显现(xiàn)，消(xiāo)费需(xū)求有望进一步回(huí)暖，下半年(nián)物价涨幅(fú)可能逐步回(huí)归至(zhì)往(wǎng)年均值水平(píng)，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中(zhōng)长期看，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货币条件(jiàn)合理适度，居民预(yù)期稳定，不存在长(zhǎng)期通(tōng)缩或通胀的(de)基础。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处于复苏阶(jiē)段，总需(xū)求不足仍是经(jīng)济运行(xíng)面临的(de)突(tū)出(chū)矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一(yī)定(dìng)程度(dù)上反映了(le)人们对经(jīng)济复苏动力和(hé)强度(dù)的关切，需(xū)引起高(gāo)度重(zhòng)视。当务之急，要继续科学精准实施宏观政策(cè)，把实施扩大内需战(zhàn)略同深化供给侧(cè)结构(gòu)性(xìng)改(gǎi)革有机结合(hé)起(qǐ)来(lái)，在稳(wěn)定就(jiù)业和(hé)提高居民收(shōu)入上下更大(dà)功夫，提振市场信心和发(fā)展预(yù)期，推动经济(jì)运行持(chí)续好(hǎo)转。

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