近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗(qí)下(xià)的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式(shì)发售，募集(jí)规模上(shàng)限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特(tè)估行情持续(xù)发酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次(cì)央(yāng)企(qǐ)主题的(de)ETF发(fā)售或将从情绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行(xíng)情带动(dòng)央国(guó)企上市(shì)公司(sī)价值重估，同时，其也催化多个相关板块(kuài)和(hé)个(gè)股迎来上涨行情(qíng)。截至(前肖是指哪几个生肖zhì)5月12日收(shōu)盘，不计算年内(nèi)上市新股(gǔ)，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅(fú)居前的国企股(gǔ)中，传(chuán)媒、计算机、通(tōng)信、家用电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相对居前，而(ér)基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二(èr)级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居前(qián)的方向为出(chū)版(bǎn)、影视(shì)院(yuàn)线、计算(suàn)机设备、养殖业(yè)、数(shù)字媒体板块前肖是指哪几个生肖，而旅游零(líng)售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个股(gǔ)平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国(g前肖是指哪几个生肖uó)企(qǐ)股年(nián)内涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情内(nèi)部轮动(dòng)分化，关(guān)注景(jǐng)气低估(gū)方向

　　随(suí)着中特(tè)估行情发酵月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新华文轩、中铝国(guó)际(jì)等多股回调(diào)近20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至12日(rì)）也一别此前连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获(huò)逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中(zhōng)国(guó)石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓(cāng)均在(zài)3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期(qī)行情在热点题(tí)材上体(tǐ)现出较高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应。长期在国(guó)企改革(gé)的(de)深度(dù)价值(zhí)挖掘方(fāng)面仍有较大增(zēng)长空间(jiān)。结合政策方(fāng)向来看，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央(yāng)企战(zhàn)略性重组和专业化整合，以及存在优质(zhì)资产注入上(shàng)市(shì)平(píng)台(tái)或(huò)重组(zǔ)预期的板块和标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型：此前(qián)基本(běn)面较弱，但因行(xíng)业景气(qì)、周期上(shàng)行等原因，近期(qī)有所改善，并(bìng)有望(wàng)持续(xù)向(xiàng)好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估(gū)值(zhí)明(míng)显(xiǎn)偏低(dī)，但是(shì)受益(yì)业务预期与估值逻辑(jí)变化，催生重估行(xíng)情，如公共事业领域与三(sān)大通信运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注行(xíng)业：船舶(bó)、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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