银行业危机(jī)再现？

　　昨夜美股开(kāi)盘不久，第一共和银(yín)行盘中跌幅一(yī)度扩大至超过40％，经历至少五次停牌，股价再刷(shuā)新历史新低(dī)，市值一度跌破10亿美元(yuán)。

　　据(jù)英国《金融时报(bào)》报道，知情(qíng)人士说，几个星期以(yǐ)来，第一共(gòng)和银行已在为其部分业(yè)务(wù)寻找买家(jiā)，但潜在的收购方担心(xīn)承(chéng)担过多风险。目前可能的解决方案(àn)是，向近期曾为第一(yī)共和银行注资(zī)300亿美元的大(dà)型银行寻求帮助，或者由美国联邦存款保险(xiǎn)公司接管该(gāi)银行，并为所(suǒ)有存款提(tí)供政府担保。

　　而据CNBC援引消息人士报道，白宫或美国(guó)财政(zhèng)部无意(yì)干预该银行的状(zhuàng)况。

　　CNBC财经记(jì)者和市(shì)场新(xīn)闻分析师David Faber说，他目前不知道这家银行(xíng)能否在(zài)未来的日子继续经营(yíng)下去，也(yě)不知道联邦存(cún)款保险公司是否会对此(cǐ)家银行发表“破产声(shēng)明”。但他(tā)说：“解决方案（可能是联邦存款保险公司的(de)接管）目前(qián)正变得越来越有可能(néng)，因为第(dì)一(yī)共和银行找到(dào)买家(jiā)的(de)机会‘几(jǐ)乎为零’。”

　　商品方面，今天(tiān)凌(líng)晨，美、布两油(yóu)日内跌幅快速扩大至3％。

　　有市场评论称(chēng)，尽管此前API报告显示美国上(shàng)周原油库存降幅大于预(yù)期，由于市场消化了疲弱的美(měi)国经济数(shù)据，对美国经济衰退的担忧增加，油价(jià)周三延续前一(yī)交易日(rì)的跌势(shì)，目前已经抹(mǒ)去了自(zì)欧佩克+4月(yuè)初(chū)宣(xuān)布(bù)进一步(bù)减产以来的全部涨(zhǎng)幅。

　　截至今晨收盘，第(dì)一共和银行收跌近(jìn)30％再创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新低，最新报道称，美国联邦存(cún)款保险(xiǎn)公司FDIC威胁(xié)下(xià)调该行评(píng)级(jí)，将(jiāng)限(xiàn)制第一共和银行从美联储取得融资的渠道。

　　原油方面，WTI 6月(yuè)原油(yóu)期货(huò)收跌3.59％，报74.30美元/桶(tǒng)；布伦特6月原油期货收(shōu)跌3.81％，报77.69美元/桶(tǒng)，抹去了自OPEC+本月初(chū)因需求(qiú)低迷而减(jiǎn)产带来的价格涨幅。

　　美联储(chǔ)5月加息路径(jìng)“扑朔迷离”

　　宏观层面风险(xiǎn)不断，让美联储5月(yuè)的加息路径变(biàn)得(dé)“扑朔(shuò)迷离”。一边是(shì)仍(réng)然高企(qǐ)的(de)通胀(zhàng)，一边是银行系统危机以及由此扩(kuò)大的经济衰退阴霾，美联储会(huì)如何选择(zé)，无疑是市场最引人瞩目的焦点。

　　在广州金(jīn)控期(qī)货研究所副总经理程小勇看来，对于美(měi)联储货币政策，大概率还是维(wéi)持加息(xī)的大方(fāng)向，只不过(guò)加息力度会维持(chí)25个(gè)基点(diǎn)，不会像去年那样(yàng)以50个基点的(de)大力度(dù)加息。

　　“首先，考虑(lǜ)到美国通胀具有(yǒu)很强的粘性(xìng)，当(dāng)前核心通胀(zhàng)增速依旧处于历史高位，3月高(gāo)达(dá)5.6％，较此轮高点仅仅(jǐn)回落了1个百分(fēn)点，‘通胀(zhàng)中(zhōng)的通(tōng)胀’3月住房租金价格指数增(zēng)速高达8.3％。其次，尽管(guǎn)高利率和美国银行(xíng)业(yè)危机引发(fā)了经济减速，但(dàn)是据我们(men)测算当前美国(guó)私人部门(mén)资(zī)产(chǎn)负(fù)债表受冲击的影响大(dà)约将在三、四季度出现，短期经济减(jiǎn)速不至于引发美联储货币政策转(zhuǎn)向。从历史上美联储加息的经验来(lái)看，高(gāo)通胀下(xià)的美联储加息并不(bù)会因经济减速而转向。此(cǐ)外，美国地区银行担忧引发(fā)银(yín)行(xíng)股大跌，但由于当前美国商业银行危机(jī)主要是资产负责错配，并非(fēi)如2007年次贷危机时那样的产品层层(céng)嵌(qiàn)套和加杠杆(gān)导(dǎo)致(zhì)危机爆发时过(guò)渡(dù)去杠杆(gān)，金融市场系(xì)统性风险暂难发生。”程(chéng)小勇表示(shì)。

　　混(hùn)沌(dùn)天成期货研(yán)究(jiū)院(yuàn)首席(xí)宏(hóng)观分析(xī)师(shī)赵旭初同(tóng)样(yàng)认(rèn)为，由美(měi)国(guó)银行业“爆雷”引发(fā)系统性风险的可能性是较小的(de)，基于(yú)此(cǐ)，美联储也不会(huì)轻易(yì)改变“显著控(kòng)制通胀”的(de)目标(biāo)。“从硅谷银行的事(shì)件(jiàn)来看，政策部门应对危(wēi)机的速度和积极性(xìng)非常高(gāo)，在这(zhè)种形式下，去押注系统(tǒng)性风险发(fā)生概率(lǜ)比(bǐ)较低(dī)的。对于通胀率，当(dāng)前市场主(zhǔ)流的预测对5月CPI是4％，即便到了(le)市场认为有一(yī)定降息概率的7月(yuè)，CPI预测也(yě)有3.5％以(yǐ)上，除(chú)非是出现(xiàn)了几(jǐ)乎失(shī)控的(de)风险，如金融(róng)机构或者非金融企业(yè)大面积的‘爆(bào)雷’，否(fǒu)则(zé)在这个通胀(zhàng)水平预测下，美联储(chǔ)是不会在7月(yuè)份就去(qù)做降息操作的(de)。”他说。

　　据外媒报道，对于(yú)美国通胀将从几十年来的(de)最高水平进一(yī)步回落多(duō)少这一争(zhēng)论，全球知名机构的基金(jīn)经理们也开始产生(shēng)分(fēn)歧(qí)。其(qí)中，一方是安联环球投资(zī)和西(xī)部(bù)信托等(děng)公司认为，美联储和其他央行将在加息(xī)方面(miàn)取得(dé)胜利(lì)，即使这意味着继续(xù)加息、控制通胀到2％的目标可能会让(ràng)经济陷(xiàn)入衰退。而另(lìng)一方面，贝莱德和(hé)DoubleLine等公(gōng)司(sī)则质(zhì)疑，面对粘性极强的(de)通胀，美联储和(hé)其他(tā)央行的政策制定(dìng)者(zhě)是否(fǒu)真的愿(yuàn)意冒(mào)让数百(bǎ青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克i)万人失(shī)业(yè)的(de)风(fēng)险，换句(jù)话说，央行们最终(zhōng)可(kě)能不得(dé)不做出(chū)妥协，容(róng)忍高于目(mù)标(biāo)的(de)通胀。

　　相关数据显示，4月美国消(xiāo)费者信(xìn)心指数降(jiàng)至(zhì)了101.3，为去(qù)年7月以来最低(dī)水(shuǐ)平(píng)。对此，程小勇表示，从美国(guó)居民(mín)消费来(lái)看(kàn)，高利率和银行业信(xìn)贷收紧导致消费(fèi)者信心(xīn)指数下降(jiàng)，消(xiāo)费支出增速放缓是(shì)确定(dìng)性事(shì)件，说明未来美国经济继续减(jiǎn)速也是(shì)大概率事件。然而，由于美国居民消费(fèi)支出增速虽然(rán)在下滑，但在(zài)2月还是维持(chí)正(zhèng)增长，使(shǐ)得(dé)市(shì)场避险(xiǎn)情绪短期虽有升温，但不至(zhì)于出发市场系(xì)统性泡沫，通过贵金属温和反弹也可以(yǐ)验证这(zhè)一(yī)点。不过(guò)，随着美国居(jū)民利息支出占(zhàn)可支配收入的比例越来越高，未来(lái)并不排除由(yóu)于经济(jì)严重减速加快导致大规模恐慌再现(xiàn)的(de)情况出现。

　　“消费者信(xìn)心的下(xià)降和最近(jìn)的美(měi)国居民部门信用(yòng)卡违约率上升是相匹配的，在高(gāo)通(tōng)胀高利(lì)率经济(jì)下行的环境下，居民部门的资产负债表(biǎo)和(hé)收入状况边际上(shàng)会(huì)有恶化也(yě)是(shì)情理之(zhī)中；但美国居(jū)民部门已经(jīng)经(jīng)过了十(shí)年的(de)去杠杆，本身(shēn)资产负债处(chù)于一个相青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克对健康的状况，这也是为何即便消费信心(xīn)在(zài)恶化，即便银行利(lì)率在飙(biāo)升，美国(guó)居民部(bù)门的消(xiāo)费贷款仍然在继续扩张，这显示着美国居(jū)民部门(mén)的需(xū)求仍然十(shí)分有韧(rèn)性。”赵旭初表示。

　　在赵旭(xù)初看来，当前(qián)市场避(bì)险情绪的催化有(yǒu)两方面的背(bèi)景，一是(shì)按(àn)照历史经验看，海外加息结束到降息之间(jiān)就是一个容(róng)易出风险(xiǎn)的(de)时间段；二是能够激(jī)发风险(xiǎn)偏好的(de)中国这边(biān)的(de)复苏(sū)环比高点(diǎn)已经看(kàn)到，同(tóng)比高(gāo)点(diǎn)接(jiē)近看(kàn)到，在中国没(méi)有(yǒu)更多刺激(jī)政(zhèng)策的(de)情况下，市场对全球(qiú)经(jīng)济的(de)预期想要(yào)进一步边际改善是比(bǐ)较困难(nán)的。

　　“在(zài)这样的背景下，近日A股的主(zhǔ)线题材下跌与(yǔ)海外银行(xíng)业危(wēi)机共振成为了一个激发避险情绪(xù)升(shēng)级的导火索。”赵旭(xù)初认为(wèi)，今年(nián)大的宏(hóng)观周期和前几年(nián)有所(suǒ)不(bù)同(tóng)，国内和海外出现明显的周期背(bèi)离，且海外的政策部门应(yīng)对危机的速度又很快，所以(yǐ)不至于出现单边的持续性(xìng)共(gòng)振，这(zhè)就导致(zhì)各类风险资产难以(yǐ)出现大幅度的流畅(chàng)单边行情(qíng)，比(bǐ)较合适的(de)操(cāo)作思(青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克sī)路应该(gāi)是“在下(xià)跌时不过分恐慌、在(zài)上涨时(shí)也不过分(fēn)乐(lè)观”。

　　宏观(guān)环(huán)境走弱 有色金属全线(xiàn)下行

　　在宏观(guān)环境(jìng)偏弱的影响下，昨日(rì)的有色(sè)金(jīn)属板块全面下行(xíng)。沪铜主(zhǔ)力(lì)合约2306大幅下挫1.09％，沪铝主力合约2306微跌0.48％，沪锌主力合约2306走低0.91％，沪镍主力合约(yuē)2306收(shōu)跌1.93％，沪锡主力合约2306大跌2.14％，只(zhǐ)有沪铅(qiān)主力合约2306微涨(zhǎng)0.23％。

　　光大期货研究(jiū)所(suǒ)有色金属研究(jiū)总监展(zhǎn)大鹏(péng)表示，整体来(lái)看，有色金(jīn)属(shǔ)的全面下行有两个(gè)利空背(bèi)景和一个(gè)触发因(yīn)素，一是临(lín)近(jìn)美联储5月份议息(xī)会(huì)议，加息25个(gè)基点的概率升至(zhì)高位，市场(chǎng)表现出谨(jǐn)慎情绪(xù)；二是(shì)面(miàn)临国内(nèi)五一(yī)假期，资金(jīn)提前流出规避不确(què)定性风险；三是(shì)前一晚(wǎn)欧美(měi)银(yín)行季报再爆利(lì)空(kōng)，引发市场(chǎng)对银行业(yè)危(wēi)机蔓延的担忧(yōu)，避(bì)险情绪骤(zhòu)然升温，美股大幅下(xià)挫，美元指(zhǐ)数快速回(huí)升(shēng)，成(chéng)为有(yǒu)色板块(kuài)全面下行的直接触发因素(sù)。

　　“可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，当前宏观情绪(xù)对市场(chǎng)的(de)扰动较大。市场一直在衰退论(lùn)和加息预期之间摇摆不定。一方面对银行业和(hé)全球经(jīng)济前景感到担忧，担心陷入衰退，衰退论升温又(yòu)会使得加息预期降低。加息预期降(jiàng)低后又不得不面对高企的通胀数据(jù)，美联储喊话(huà)加息(xī)不应停止，市场又(yòu)继续预测衰退，周而复(fù)始(shǐ)。”国(guó)海良(liáng)时期(qī)货有色(sè)金属(shǔ)分析师何(hé)燕艳表示，此外，国内(nèi)面临五一假期(qī)，之前看(kàn)多需(xū)求修(xiū)复的情绪慢慢平复(fù)，也使得(dé)价格(gé)下跌。

　　具(jù)体品种来看，何(hé)燕艳(yàn)表示，以铜和铝为代表(biǎo)的大部(bù)分(fēn)品种还在区间运(yùn)行，除了(le)锌的(de)空头势头较为明显，而镍和锡(xī)则是(shì)辗转(zhuǎn)反弹状态。

　　展大鹏(péng)表示，二季(jì)度是有色金属的(de)传统旺(wàng)季，4月的开局(jú)延(yán)续了需求的强预期，有色一度出现触(chù)底(dǐ)反(fǎn)弹(dàn)和冲高预期，但随着4月旺季过半(bàn)，市场却出现不一(yī)样(yàng)的(de)声音。一是精炼(liàn)铜及再生铜制杆、铝材加工和镀(dù)锌板等行业样本企业开工(gōng)率却(què)出(chū)现接(jiē)连下(xià)降，社会库(kù)存虽(suī)然持续去化，但速度较3月份明显放缓；二是部分(fēn)下游加(jiā)工企业订单难以为继，且产成品(pǐn)库(kù)存(cún)较往年出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积(jī)，这(zhè)也就意味(wèi)着之前的“强预期”出现“弱(ruò)兑现”的(de)情况，或(huò)者说3月份的高开工透支(zhī)了部(bù)分旺季的需(xū)求。

　　“对铜价来说，海(hǎi)外‘衰退+加(jiā)息’的宏(hóng)观环境并不(bù)支持价格高走，同时国内(nèi)劳动节假期(qī)即将到来(lái)，资金从有色(sè)市场(chǎng)流出规(guī)避不确定性风险，价(jià)格出现回(huí)调并(bìng)不意外，昨(zuó)日有色价格快速回(huí)落也是近(jìn)段时间对利(lì)空因素的集中(zhōng)体(tǐ)现，节前宜谨慎(shèn)。”展大(dà)鹏表(biǎo)示，不过，5月中(zhōng)上旬延(yán)续旺季下(xià)，需求不会大(dà)幅走(zǒu)弱，因(yīn)此若价格在(zài)节前持续表现偏弱(ruò)，下(xià)游企业(yè)可适当补库(kù)过(guò)节。

　　何燕艳介绍说，从具体的行业数据来看，下游需求无疑(yí)是在慢慢复苏的。如房屋竣工面(miàn)积19422万平(píng)方(fāng)米，增(zēng)长14.7％，较上(shàng)期回(huí)升6.7％。但是反应在(zài)下游开工(gōng)率(lǜ)上最近几周(zhōu)出现了高(gāo)位(wèi)停滞(zhì)，没有(yǒu)进一步(bù)的增长，可能和(hé)旺(wàng)季慢慢(màn)过去也有关系。此外，4月的总体(tǐ)预测值普遍(biàn)也没有(yǒu)高于3月，虽(suī)然下降数(shù)值(zhí)也不大，但(dàn)也没能(néng)有(yǒu)力提振需求。不过(guò)，何燕(yàn)艳表(biǎo)示(shì)，价(jià)格一旦大跌到目前的状态，现(xiàn)货上面(miàn)买盘又会(huì)出现，错(cuò)综复杂(zá)之下走势也表现(xiàn)的偏(piān)振荡。

　　“当前，宏(hóng)观面上的市场(chǎng)预期过(guò)于(yú)一致，主流(liú)观(guān)点认为加息已近尾声(shēng)，最坏(huài)的时候(hòu)已(yǐ)经(jīng)过去，但今年可能不会(huì)降息。我们要警惕这种市场过于一(yī)致(zhì)的(de)情况(kuàng)。因为美(měi)通(tōng)胀高位持续，美联储的结果导(dǎo)向很可能使(shǐ)得加(jiā)息时间或(huò)者幅度(dù)超(chāo)预期，这样市场就会(huì)有超(chāo)预期(qī)的下(xià)跌。最主要的是，有色板(bǎn)块多数品种供应增加总体比较(jiào)确定的，需求(qiú)跟不上供应的增速，整(zhěng)个周期是向下(xià)而(ér)不是向上。因此，我对整个板块还是持中线偏空思路，投资者可以(yǐ)用振(zhèn)荡(dàng)的策略去操作(zuò)。”何燕艳(yàn)说。

　　宏观经济(jì)是对未(wèi)来的预期，更多(duō)的是反映市场(chǎng)对未来一(yī)个季(jì)度(dù)、半年度甚至(zhì)更长时间的需求预期，展大鹏认为(wèi)，其对有色板块的短期或(huò)短(duǎn)线影响并不显著(zhù)，短期可(kě)关(guān)注(zhù)供求现状与价格趋势的关(guān)系以及可能突发的风险(xiǎn)事件上。“对有色而言，投资者更多担心(xīn)的(de)是在(zài)多空分歧的位置和(hé)时间节点(diǎn)突发未知的风险(xiǎn)事件(jiàn)，从而放大(dà)了价(jià)格短线(xiàn)的(de)波(bō)动性(xìng)，带(dài)来持仓管(guǎn)理的压力。”他说(shuō)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克