大家(jiā)好，简单看(kàn)一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理(lǐ三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式)的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持(chí)仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票(piào)混合外，其他三只产品也基(jī)本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合调整取得了(le)明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系所代表的传(chuán)统实(shí)体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依(yī)赖交易(yì)，阶段性失(shī)去靠配置(zhì)获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天数已累计(jì)达(dá)到22天(tiān)，上一次出现持续(xù)成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及(jí)新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块(kuài)累(lèi)计(jì)成交(jiāo)了5.41万(wàn)亿(yì)元(yuán)，但总市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势(shì)大(dà)概率创新高。如果今年在业(yè)绩披露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府(fǔ)支持力(lì)度(dù)进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基(jī)本(běn)形(xíng)成(chéng)本轮调(diào)整标志着AI等(děng)高位板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市(shì)场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠(dié)加(jiā)上述(shù)基本面风险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出现集中(zhōng)释放。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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