北京(jīng)时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会(huì)在(zài)奥马哈(hā)如(rú)期落下(xià)帷幕(mù)，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来自(zì)全球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来自(zì)中国的投资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都(dōu)具(jù)有竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可(kě)以如(rú)此(cǐ)。”巴(bā)菲(fēi)特(tè)说道。此前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进行(xíng)过投资(zī)部(bù)署，不过投资(zī)对象均为(wèi)中国公司(sī)的H股。根(gēn)据(jù)公开资(zī)料，巴(bā)菲(fēi)特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东(dōng)大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于(yú)投资美(měi)国而言，投资(zī)中(zhōng)国可以让你用便宜(yí)的价格买到一些(xiē)更好的(de)公(gōng)司(sī)，而这即便有一些不确定因素的(de)影响，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的本番什么意思 日语里本番什么意思(de)投资(zī)标准，A股哪些股(gǔ)票(piào)可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低于20％而(ér)且能(néng)稳定增长”的(de)最(zuì)低标准(zhǔn)，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家(jiā)上市公司进(jìn)行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费(fèi)仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净(jìng)资产收益率(lǜ)来(lái)看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成(chéng)“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次选股，时代(dài)财(cái)经首先(xiān)考虑净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)指标，且出于对公司(sī)的价值(zhí)判断而不是(shì)价格判断(duàn)，选择的是加权平均（年化）净(jìng)资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的(de)分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时(shí)代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其所属行业算(suàn)术平均(jūn)值(zhí)进(jìn)行对比，又从(cóng)100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行业平(píng)均值偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通(tōng)过(guò)巴菲特(tè)的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域(yù)，如(rú)西方(fāng)石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的(de)合(hé)众(zhòng)银行和(hé)2010年(nián)入手的(de)纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一季度清仓(cāng)持有33年(nián)的百年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又(yòu)进(jìn)行(xíng)了行业筛选(xuǎn)，还对(duì)海(hǎi)天味业(yè)等这(zhè)类之前商品信誉(yù)受过(guò)不良影响的公司进行(xíng)了(le)剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了18家相对(duì)符合巴菲特(tè)标(biāo)准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮(yǐn)料行(xíng)业(yè)约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近(jìn)三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年(nián)净利润复(fù)合年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上(shàng)，有(yǒu)不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)为正，达(dá)到巴菲特关注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业(yè)滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时(shí)代(dài)财经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比(bǐ)起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润复合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率(lǜ)表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之(zhī)差来看，差距最大的是主营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专(zhuān)攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏(xìng)仁(rén)露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(c本番什么意思 日语里本番什么意思f0000; line-height: 24px;'>本番什么意思 日语里本番什么意思hà)距(jù)最小(xiǎo)的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业最新(xīn)市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只(zhǐ)股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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