今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金(jīn)经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了(le)超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公司在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季(jì)度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其(qí)前十大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的(de)重仓(cāng)股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年(nián)底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺(nuò)安成(chéng)长并(bìng)没(méi)有太大变(biàn)化，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期，随(suí)着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年(nián)一季行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的度(dù)拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季度(dù)库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提(tí)前(qián)到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国(guó)对中(zhōng)国(guó)半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产替代(dài)进(jìn)程(chéng)加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可(kě)能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的(de)话题也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基(jī)金在(zài)一季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)过700亿的(de)基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调(diào)仓换股方(fāng)向也受(shòu)到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相关(guān)板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金(jīn)一(yī)季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视(shì)的营(yíng)收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片为基础(chǔ)的解决(jué)方案(àn)，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局(jú)、国内(nèi)领(lǐng)先的无(wú)晶(jīng)圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭(xù)创(chuàng)今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了(le)加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的(de)腾讯控(kòng)股也(yě)是(shì)其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓(cāng)来看，一(yī)季(jì)度末该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置(zhì)来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写(xiě)道，一季(jì)度(dù)初(chū)期(qī)，我们基(jī)于(yú)对经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的行车证照片怎么拍标准 行车证照片是几寸的物业及计算机等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额(é)收(shōu)益，但市场(chǎng)的(de)博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的(de)定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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