5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则公告(gào)，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股(gǔ)份及支付现金购买上(shàng)海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募集配套资金(jīn)。公司(sī)股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期(qī)三(junk food 可数吗，junk food是单数还是复数sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货(huò)软件商。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华junk food 可数吗，junk food是单数还是复数财经(jīng)与国内139家(jiā)期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期货公司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩开资本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经(jīng)的(de)第一(yī)次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定(dìng)终止(zhǐ)审(shěn)查，文(wén)华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再(zài)次递(dì)交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤junk food 可数吗，junk food是单数还是复数回发行上(shàng)市申请(qǐng)文件(jiàn)，深(shēn)交所决定终止对其首次公开(kāi)发行(xíng)股票并(bìng)在创业板上市的审核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚发(fā)布(bù)的公告显示，本次交易事(shì)项(xiàng)尚处于筹划(huà)阶段，公司(sī)目前正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上(shàng)海经一投资(zī)管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计(jì)持有标的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司(sī)不(bù)存在关联关(guān)系。本(běn)次交易完成后，交易(yì)对方(fāng)尚守哲持有(yǒu)公(gōng)司的股(gǔ)份比例预计将超(chāo)过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无(wú)控股股东、实(shí)际控制(zhì)人；本次交易(yì)完成后(hòu)，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构(gòu)成(chéng)公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财经的直接(jiē)持股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一(yī)和上(shàng)海(hǎi)经一分别控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金(jīn)证股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银行、期(qī)货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线解决方案(àn)，同时与(yǔ)政府机(jī)关、互联网公司合作开展包括智慧(huì)城市在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份实(shí)现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务软件收入较上年(nián)同期(qī)略有增长，资(zī)管机(jī)构软件(jiàn)收入基本持(chí)平(píng)。报告期(qī)内，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的(de)大型政(zhèng)务(wù)项目成本增幅(fú)大于收入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛利率及(jí)利润下(xià)降。报(bào)告(gào)期内公司(sī)确(què)认投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企业(yè)投(tóu)资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股(gǔ)份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显示，报(bào)告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公(gōng)司金融行业(yè)的(de)增长主要(yào)得益于(yú)两方面的因素：一是公司(sī)在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心(xīn)产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布(bù)局、积(jī)极(jí)推进(jìn)项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个核(hé)心产品和(hé)技术上形(xíng)成(chéng)领先优势，开始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经(jīng)济(jì)业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份解释称(chēng)，非金(jīn)融行业的收(shōu)入下降，主要由于公司在(zài)数字(zì)经济业务(wù)上(shàng)，不(bù)同程(chéng)度受到需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经(jīng)营业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈利(lì)能力来看，金(jīn)证(zhèng)股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经(jīng)的毛利率显著高(gāo)于(yú)金证股(gǔ)份(fèn)，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为(wèi)，如(rú)果本次交(jiāo)易得(dé)以顺利实施(shī)，对(duì)于金证股(gǔ)份(fèn)而言，文华财(cái)经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上市(shì)无果后(hòu)，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告中，金(jīn)证股份并(bìng)未披露(lù)具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例(lì)如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份与主(zhǔ)要交(jiāo)易对方就本次(cì)交易(yì)签署(shǔ)了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟向主要交易对(duì)方发(fā)行股份及支付现金的方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方(fāng)关于本次交易(yì)的初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中的(de)具体权利义务以(yǐ)及各(gè)项(xiàng)安排以交易各方最终签(qiān)署的(de)正式(shì)交(jiāo)易协议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进(jìn)行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本次(cì)交易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易(yì)双方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚(shàng)需履行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权监管机(jī)构批(pī)准后方可正式实施，本(běn)次交易最(zuì)终能否(fǒu)实施尚(shàng)存在(zài)较大不确(què)定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价(jià)步入(rù)上升通道。截至5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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