近期交易商协会(huì)的(de)监(jiān)管处罚(fá)力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富(fù)多元，市(shì)场竞争程度更趋(qū)激(jī)烈(liè)，但(dàn)监管底线不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会对建(jiàn)设(shè)银(yín)行启动(dòng)自律(lǜ)调查，这(zhè)是(shì)两天内第二家被要求自律(lǜ)调查的大行。今年以来，交易商协会(huì)已对多家金融机构启动自律调查(chá)，监管(guǎn)力度在(zài)持续加大。

　　多(duō)家金融(róng)机构接连被通报(bào)

　　5月11日(rì)，中国银行(xíng)间市场交易商协会（下称“交(jiāo)易商协(xié)会(huì)”）网站显示，基于监管部门反馈(kuì)线(xiàn)索，依据《银行间(jiān)债券市场自(zì)律(lǜ)处分规则》，交易商协会(huì)已对中国(guó)建(jiàn)设银(yín)行(xíng)股份有(yǒu)限公(gōng)司债务融(róng)资工具(jù)承销业(yè)务涉嫌违(wéi)规行为(wèi)开(kāi)展自律调查。

　　根据建行2022年年(nián)报(bào)，去年建(jiàn)行承销非金融企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实体企业承销(xiāo)发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头部房地产企业债券融资(zī)需求，承(chéng)销房地(dì)产企业323.35亿元债务(wù)融资(zī)工具，房地产并购票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易商(shāng)协会(huì)的监管(guǎn)力度(dù)在近期(qī)持续加大。就在5月9日，交易商协会官网发(fā)布信息，针对(duì)中国进出口银行(xíng)金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌违规行为(wèi)已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江西(xī)银行、青岛银行和粤财信托(tuō)共5家机构涉及债券业务违(wéi)规(guī)被点名(míng)。具体来说，交(jiāo)易商协会通过深入调查发现，大连银行等多家机(jī)构存(cún)在(zài)债券(quàn)代(dài)持交(jiāo)易等违规行为。其(qí)中，大(dà)连银行(xíng)通(tōng)过做市业务方(fāng)式，每日滚动开展买卖方向相反、清算(suàn)速度不(bù)同的现券交易，代持(chí)利率(lǜ)债活(huó)跃(yuè)券，且规(guī)模(mó)较大；郑(zhèng)州银行、江(jiāng)西银(yín)行和青岛银行，内控(kòng)执行不(bù)严或流(liú)于形式，未有效评(píng)估交易合理性，作为(wèi)中(zhōng)间方以现(xiàn)券买卖或做(zuò)市等(děng)方(fāng)式参与债券代(dài)持(chí)交易链(liàn)条，交易笔数和(hé)金(jīn)额较大。

　　今年4月，工(gōng)商(shāng)银行已被启(qǐ)动自(zì)律调查。相关公告称(chēng)，交易商协会在日常监测工作中发(fā)现，工(gōng)商银行主承销(xiāo)的多期债务融资工具发(fā)行定价严重偏离市场(chǎng)合(hé)理水平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市(shì)场自律管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披露，近期在查处(chù)四平市城市发(fā)展投耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标资控股有限公司(sī)案件时(shí)，发现吉林银(yín)行、吉林(lín)亿联银(yín)行因违(wéi)规收取发行人大额财务资(zī)助(zhù)，涉(shè)嫌违(wéi)反(fǎn)银(yín)行间债券市场自律管理(lǐ)规则，被交(jiāo)易商(shāng)协会进行自律(lǜ)调查。一同被开展自律调查的还有光(guāng)大证券(quàn)、富国(guó)资产(chǎn)管理(lǐ)（上海(hǎi)）有限公司(sī)两家金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)。

　　交易商协会监管处罚力度(dù)加强(qiáng)

　　根据交易商协会(huì)通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商(shāng)协会共对68起涉嫌违规案件立(lì)案调查(chá)，开展(zhǎn)自律调查和自律问询103次，作出各类自(zì)律处(chù)分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用增进机构、4家主承(chéng)销商、3家会计(jì)师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机(jī)构(gòu)和54名直接(jiē)责任人。作出的处(chù)分中，警告及以上占比(bǐ)超过五成，15家(jiā)机构(gòu)被暂停一定期(qī)限业(yè)务，12位责任人被认(rèn)定不适当(dāng)人选。

　　梳理(lǐ)通报来(lái)看，被通报的原因(yīn)包括低价包销多期债务融资工具，影响了市场正常秩(zhì)序；部分债耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标务融资工具未按(àn)照发行(xíng)文件约(yuē)定开展余额包销(xiāo)，个(gè)别债务融资工具挤占(zhàn)了(le)其他投资人的正常投标，违背了公平(píng)公正(zhèng)原则，并(bìng)影响了发行利率，对市(shì)场正常秩序造成了(le)一定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场参与机构在(zài)从事相关业务过程中，务(wù)必牢(láo)固树立市(shì)场责任意识(shí)，严格遵(zūn)守相关(guān)监(jiān)管规定和自(zì)律(lǜ)规(guī)则要求，合规展业，自觉维护银行间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会表示(shì)，做市商作(zuò)为银(yín)行间市场基石机构，承(chéng)担着提高市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)、促进价格发现的重要作(zuò)用，应切实提升(shēng)做市交易能(néng)力，加强内(nèi)部控制和风险管理(lǐ)，确保合规稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做市(shì)、做真市”。

　　可(kě)以看到，近(jìn)期交易商(shāng)协会的(de)监(jiān)管(guǎn)处罚力度明显加大(dà)，虽然债(zhài)券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管底(dǐ)线(xiàn)不(bù)能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金(jīn)融政策监(jiān)管专家周毅(yì)钦对《国际金融报(bào)》记(jì)者表(biǎo)示，可以看(kàn)到，银行间交易商协会将继(jì)续贯彻落实监(jiān)管从(cóng)严要求，以(yǐ)严格自律惩(chéng)戒(jiè)向市(shì)场传(chuán)递“零(líng)容忍”的(de)清(qīng)晰信号(hào)，引导市场各类主体归位尽责，维(wéi)护市(shì)场良好秩序。债券承销机(jī)构作为债券市场的“看门人(rén)”，对于商业银(yín)行特别是国有大行来说，也需要肩负起(qǐ)相(xiāng)应(yīng)的(de)公序责任，切实维护好(hǎo)行业(yè)的良性竞争生态。

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