本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本(běn)周后(hòu)几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见(jiàn)顶回(huí)落，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开(kāi)始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的(de)刚(gāng)性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的(de)悲观(guān)预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅(fú)更(gèng)为认真地还是认真的写作业，认真的与认真地-height: 24px;'>认真地还是认真的写作业，认真的与认真地(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期(qī)货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反(fǎn)馈局(jú)面(miàn)。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显(xiǎn)低于(yú)历史平(píng)均水平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对补库(kù)不(bù)应有过高期待(dài)。海外主流(liú)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前(qián)铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库(kù)存维(wéi)持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢(gāng)厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库(kù)存(cún)止降转增(zēng)，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估(gū)值水平偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面临(lín)回调压力，维持逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格指数(shù)将继(jì)续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低(dī)库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的(de)后(hòu)市，何建辉(huī)认为，目(mù)前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不(bù)是太突(tū)出(chū)，价(jià)格波(bō)动幅度较前(qián)两年(nián)将有明(míng)显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度。

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