北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不(bù)断(duàn)推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外(wài)，存量产品也加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低(dī)的估(gū)值水平，公募(mù)基金(jīn)等(děng)专业投资(zī)者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告(gào)可投资于(yú)北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也(yě)发布(bù)公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投(tóu)资范(fàn)围(wéi)、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北(běi)交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基(jī)金之所以密集公告可投北交所，一(yī)方(fāng)面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另(lìng)一方面(miàn)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两市以外(wài)国(guó)内(nèi)最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北(běi)交所，自然也(yě)引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场(chǎng)流(liú)动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在(zài)投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未来会加大(dà)对北交所市场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计(jì)次新(xīn)基金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视(shì)北交所投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的(de)基金(jīn)产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的(de)投(tóu)资范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量(liàng)达(dá)历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基(jī)金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能(néng)源(yuán)行业整体(tǐ)回调(diào)幅(fú)度较(jiào)大，带(dài)动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的(de)投资价(jià)值仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也(yě)相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明确的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资(zī)价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入(rù)。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非常(cháng)具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，北交所(suǒ)有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借国家政(zhèng)策支持的(de)东(dōng)风和企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投资(zī)者带(dài)来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们(men)认(rèn)为(wèi)北交(jiāo)所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域。”

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