近(jìn)日(rì)，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基(jī)金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合计募(mù)集(jí)上(shàng)限为(wèi)60亿元(yuán)。目前，作为时下热门主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市场(chǎng)也预(yù)期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面助推中特(tè)估。

　　国企年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块方(fāng)向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中特估(gū)行(xíng)情(qíng)带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关(guān)板块和个股迎来(lái)上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计(jì)算(suàn)年(nián)内上(shàng)市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而马云看未来商铺的前景国有企业(yè)个股平(píng)均(jūn)上(shàng)涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国有企(qǐ)业个股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及(jí)合资企业(yè)仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅(fú)居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅相对居(jū)前，而基(jī)础化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块(kuài)个股则表现不佳。若分(fēn)细分板块（申(shēn)万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向(xiàng)为(wèi)出(chū)版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零(líng)售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特(tè)估行情发酵(jiào)月余，部(bù)分高位人气(qì)股近期也(yě)有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中铝国际(jì)等多股回调(diào)近20％。从(cóng)资(zī)金面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的(de)北向(xiàng)资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆市(shì)加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总(zǒng)院本(běn)周(zhōu)累计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券(quàn)近日研报指(zhǐ)出，现有的(de)“中特估”概(gài)念引发的估值(zhí)修复仍在演(yǎn)绎。短期(qī)行(xíng)情在热(rè)点题材上体现出(chū)较高的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期(qī)在(zài)国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策(cè)方向来(lái)看，未来(lái)的投资(zī)机会主要围绕以下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企(qǐ)战(zhàn)略性(xìng)重组和专(zhuān)业化(huà)整合(hé)，以及存(cún)在(zài)优质(zhì)资产注入上市平台或重组预期(qī)的板块和标的(de)，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此前基本(běn)面较(jiào)弱，但(dàn)因行(xíng)业景气、周(zhōu)期(qī)上行(xíng)等原(yuán)因，近期有所马云看未来商铺的前景改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏低(dī)，但是受(shòu)益业务预期(qī)与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与三大(dà)通信运(yùn)营商(shāng)等。重(zhòng)点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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