看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的4月(yuè)美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不(bù)降反升，分别(bié)创半年和(hé)一年来(lái)新高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温(wēn)的警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价格(gé)创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标普全(quán)球(qiú)的经(jīng)济(jì)学家(jiā)在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上(shàng)升，或者至少一(yī)定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据(jù)公布(bù)后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最近(jìn)一再表态(tài)支持继(jì)续(xù)加息后(hòu)，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收(shōu)盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理关口(kǒu)，连续(xù)第二周因周(zhōu)五回落而全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工(gōng)业金(jīn)属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始担心中国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加(jiā)之(zhī)全(quán)周经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前景(jǐng)的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美(měi)国能(néng)源部公布上周库存不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行宣(xuān)布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个(gè)基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了(le)300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经(jīng)历(lì)了多次加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基(jī)点。

　　阿根(gēn)廷央行在周(zhōu)四(sì)的(de)声明(míng)中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来将(jiāng)继续(xù)监测(cè)物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对(duì)利(lì)率政策做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运输等方(fāng)面价格波动相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因包括国(guó)际大宗(zōng)商品价格受俄(é)乌(wū)冲突影响上(shàng)涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初(chū)阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这(zhè)一(yī)数字可能(néng)会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严(yán)重(zhòng)雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重雷暴的(de)风险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙卷(juǎn)风等天(tiān)气状况，得州沿海地(dì)区(qū)到(dào)密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受(shòu)到(d士官生是什么意思，大学士官生是什么ào)影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得(dé)州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日(rì)遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急(jí)状(zhuàng)态。

　　他(tā)宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台主持(chí)人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的广播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市场(chǎng)重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期经济(jì)衰退，另外5月可能再度加(jiā)息(xī)。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏(sū)状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报(bào)价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进(jìn)口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预(yù)估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持(chí)续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下(xià)跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌(diē)入(rù)负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油(yóu)各(gè)200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界正告诉(sù)期货(huò)日报记(jì)者(zhě)，虽然(rán)近端(duān)因为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马(mǎ)来(lái)的MPOB数(shù)据(jù)的超预期(qī)去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月(yuè)印(yìn)尼产量位于历(lì)史同(tóng)期最高位，且未来产区(qū)产量(liàng)季(jì)节性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的供应愈发(fā)充足(zú)，国内消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但是4月(yuè)18日给出了(le)进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进口24度(dù)39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲(pí)软，去库(kù)不及(jí)预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预(yù)计进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人(rén)气一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口(kǒu)库(kù)存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预(yù)计(jì)继续(xù)去库。后续需继续(xù)关注实际(jì)消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍(réng)然(rán)缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右(yòu)，华东地区三级菜(cài)油(yóu)和一级(jí)大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货(huò)农产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的驱动(dòng)。随(suí)着(zhe)菜(cài)油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的(de)累库程度还算(suàn)正常，菜油的(de)利空阶(jiē)段(duàn)性(xìng)算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴(chái)油政策执行不及预期，对于(yú)植(zhí)物油消费增速不会(huì)像(xiàng)之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再度对价格产(chǎn)生(shēng)冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内(nèi)的情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集(jí)中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续(xù)继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库(kù)存将开始(shǐ)不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜(cài)籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口(kǒu)仍(réng)然是(shì)个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的(de)供应(yīng)并没有大(dà)幅收(shōu)缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种的影响，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油(yóu)的低(dī)价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来(lái)菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应压(yā)力的(de)影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为明确，后(hòu)期国内的(de)供应也(yě)会愈发宽松。近(jìn)端(duān)菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需(xū)要重点关注(zhù)加拿大新一季(jì)菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜士官生是什么意思，大学士官生是什么油供应情况(kuàng)，关注是(shì)否(fǒu)会(huì)有新(xīn)增供应(yīng)或者上(shàng)游成本端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另(lìng)一方面(miàn)，要关注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的(de)价格(gé)，预计接(jiē)下(xià)来一段时间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能(néng)将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停机状态(tài)，预计短期开机继续位(wèi)于(yú)低(dī)位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历史同期低位，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)格(gé)比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随(suí)着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替代正在(zài)发(fā)生(shēng)。一些食品加工、饲料(liào)等领(lǐng)域的(de)豆油需(xū)求也(yě)会因(yīn)为豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南国(guó)内大豆(dòu)到港(gǎng)通关(guān)以及整体的开机(jī)情况。新一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱(ruò)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的(de)低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈(lǘ)油是(shì)降库预(yù)期(qī)，菜油(yóu)前期(qī)已经对(duì)自(zì)身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供(gōng)应的边(biān)际变化和需求预(yù)期都预示(shì)豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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