衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第(dì)四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库存的变(biàn)化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高(gāo)度(dù)关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美(měi)国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于(yú)一艘不(bù)明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在(zài)印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中心(xīn)发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军立即(jí)开始拦截并识别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述(shù)的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立(lì)即(jí)释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过(guò)境国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美(měi)东时(shí)间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话(huà)，称(chēng)此事发(fā)生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了一次(cì)谈(tán)话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的(de)背景下(xià)进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重(zhòng)，美联(lián)储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官(guān)的言论通(tōng)常受到投(tóu)资者(zhě)和商界人士的(de)密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私(sī)下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们(men)通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人(rén)曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国(guó)前(qián)总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不(bù)确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机风波(bō)再起，叠(dié)加美国(guó)债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求(qiú)，风(fēng)险资产面临(lín)较大压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最(zuì)强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前(qián)3月份就曾(céng)因银(yín)行业(yè)危机(jī)出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国(guó)银行业(yè)风险(xiǎn)再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工(gōng)分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油价再度(dù)承压(yā)。随(suí)着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最低水平，市场对于美(měi)联储加(jiā)息(xī)和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何时(sh给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么í)会(huì)消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储(chǔ)议息会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不(bù)确定性成为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布(bù)加(jiā)息决(jué)议，市场对美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止加(给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基(jī)于(yú)当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也(yě)将(jiāng)维(wéi)持加(jiā)息政策(cè)，因(yīn)此(cǐ)市场(chǎng)对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美国夏(xià)季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连(lián)续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后续的减(jiǎn)产将很(hěn)快到来(lái)；此(cǐ)外在(zài)5月美联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来(lái)的担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期(qī)来看油(yóu)价或继续大(dà)区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中(zhōng)高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供应(yīng)持(chí)续偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发(fā)电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部(bù)分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电(diàn)需求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部(bù)分船(chuán)货延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进(jìn)程(chéng)较慢(màn)，预计(jì)原定(dìng)本月底恢复的(de)时(shí)间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的(de)收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系(xì)品种(zhǒng)波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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