钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺科(kē)技是真跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙(biāo)涨后又腰斩的股(gǔ)价(jià)似乎已经(jīng)给(gěi)出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过(guò)于跨界钠(nà)电池(chí)。

　　这(zhè)个(gè)热门又令(lìng)人遐想(xiǎng)的题材搭(dā)配公司释放钠(nà)电池项目进展(zhǎn)的(de)“积(jī)极主动”，在(zài)2022年刺激着传(chuán)艺科(kē)技股(gǔ)价迅(xùn)速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年末以来(lái)，抛(pāo)“利好消(xiāo)息(xī)”催涨股价的套路完全失灵，股价(jià)又在4个多月时(shí)间(jiān)极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末(mò)扔出30亿元定(dìng)增预(yù)案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项目，传艺(yì)科技也只收(shōu)获了短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过山车式的(de)涨(zhǎng)跌折射的是(shì)市(shì)场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事(shì)的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在(zài)，时间不(bù)过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传(chuán)艺科技如(rú)何撬(qiào)动54亿元乃至94亿(yì)元的投资(zī)成本(běn)？巨头环伺、落地产能(néng)骤增、锂价(jià)持续(xù)下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下海(hǎi)口的产能又该如何消化？过往投(tóu)资计(jì)划频频(pín)“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别(bié)等“黑历史(shǐ)”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如何让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股(gǔ)价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪(jì)70年(nián)代，钠离子电池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽(yá)，但由(yóu)于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导致其研发(fā)进度大大落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电(diàn)关键技(jì)术完成突(tū)破以及锂价(jià)不断飙升，钠电(diàn)才作(zuò)为锂电“备胎(tāi)”之一重回人(rén)们重视(shì)。尤其2021年7月，宁(níng)德时代(dài)推出第一代钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带(dài)到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公(gōng)告显示，公(gōng)司(sī)拟投(tóu)资3000万元通过全(quán)资(zī)子公司江苏智纬电(diàn)子科技有限公司（以下简称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企业(yè)、自然人杨(yáng)磊(lěi)和(hé)杨崇(chóng)义合(hé)作设立控(kòng)股孙(sūn)公司江(jiāng)苏传艺(yì)钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科(kē)技旋(xuán)即涨停，当日盘后(hòu)公司(sī)迫不及待召开电话会议，向合计64名(míng)分析(xī)师和(hé)个(gè)人投资者披露跨(kuà)界钠电的各(gè)种(zhǒng)细节。根据(jù)规划，传艺科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上(shàng)6月23日(rì)的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一(yī)口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的(de)前车在前，传(chuán)艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而公司股价也(yě)往(wǎng)往在(zài)公(gōng)告披(pī)露后(hòu)录得大幅(fú)上(shàng)涨。去(qù)年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电池前10元/股左右的(de)温吞股价(jià)，不到(dào)半(bàn)年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但(dàn)此后，公(gōng)司股价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价(jià)也(yě)再难掀(xiān)大风浪，反而随(suí)着(zhe)时间的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收(shōu)盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个(gè)多月时间已经较高(gāo)点腰(yāo)斩。

　　值得一提的(de)是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫(pò)切召开(kāi)电话会并(bìng)在《投资(zī)者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中对外发布钠电(diàn)池业(yè)务未来规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重(zhòng)大信息(xī)，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证(zhèng)券(quàn)交易所关注函回复的公告》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技及公司(sī)董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭(zāo)深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺科技(jì)股价“过山车”式(shì)上下，背后纵有(yǒu)游资推波(bō)10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码助澜，但(dàn)归根结(jié)底还(hái)是其资金有限(xiàn)与钠电(diàn)产(chǎn)能规划(huà)“大(dà)跃进”不匹(pǐ)配无法让市场信(xìn)服造(zào)成的。

　　根(gēn)据公司定增预(yù)案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而(ér)根据公司(sī)此前对(duì)交易所(suǒ)回复函(hán)和(hé)2023年度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目的(de)投资成(chéng)本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设(shè)备(bèi)成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能远不(bù)止这公告出来(lái)的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠电官(guān)微(wēi)消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在(zài)公开场合演(yǎn)讲时提(tí)到(dào)，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上(shàng)钠离(lí)子电池全供(gōng)应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正(zhèng)极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子(zi)电池、15万吨电(diàn)解液(yè)的(de)生(shēng)产能力；2022年10底，中(zhōng)试线已经竣(jùn)工投产；目(mù)前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的说法(fǎ)，传艺科技在上述的(de)54亿元资金外，还(hái)需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需(xū)要(yào)40亿(yì)元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿(yì)元(yuán)的盈利水平显然难以(yǐ)撬动动(dòng)辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电(diàn)路(lù)板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零组件，具(jù)体包括(kuò)笔记(jì)本/台式机电脑键盘(pán)、触控模(mó)组和鼠标等(děng)输入(rù)类设备及通讯(xùn)用板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来公司(sī)经营(yíng)规模不断扩大(dà)，营收从(cóng)2017年的(de)6.69亿元起步(bù)，逐年(nián)递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未(wèi)同步，上市当(dāng)年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着(zhe)行业(yè)式微，公司盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公司盈利就(jiù)已经(jīng)达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力可(kě)见一斑(bān)。

　　传艺科技(jì)业绩(jì)变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资(zī)金(jīn)也并(bìng)不宽裕。2022年(nián)，公司经(jīng)营活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去年(nián)末(mò)，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿(yì)元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日(rì)给深(shēn)交所的回(huí)函中(zhōng)，传艺科技曾(céng)详细披露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可用于钠离(lí)子(zi)电池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)给深(shēn)交所的(de)回函

　　很明(míng)显，一(yī)开(kāi)始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠银行贷款解(jiě)决(jué)。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公司公(gōng)告(gào)称，传艺(yì)科技及子公司拟向(xiàng)工商银行、农业银行等组成的联(lián)合银团申请不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最新的调(diào)研(yán)记录，“截至目前(qián)，牵头银行已(yǐ)审批通过(guò)，参团银(yín)行处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定(dìng)增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对象发行股票预案(àn)》，拟募资不(bù)超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟投入(rù)钠电池(chí)制造二(èr)期项目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额(é)为(wèi)27.47亿元，除了(le)定增的24亿元(yuán)外(wài)，还(hái)有3.47亿元的缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科(kē)技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中的1.75亿(yì)元(yuán)变(biàn)更用(yòng)于该项(xiàng)目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能(néng)依(yī)赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达(dá)效后，可实(shí)现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电(diàn)项(xiàng)目真(zhēn)如(rú)邹伟民在(zài)近日的演讲中(zhōng)所言(yán)照(zhào)进现实，几(jǐ)年后(hòu)公司(sī)营(yíng)收将在当前(qián)基础上翻(fān)十几(jǐ)倍。但近来腰斩的股价(jià)显示(shì)，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有(yǒu)限公司外(wài)，核心还在其大干快上后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年(nián)，包括(kuò)宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨(jù)头在(zài)内，已纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争(zhēng)者初(chū)露(lù)威(wēi)胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看，传(chuán)艺(yì)钠电的钠电池与(yǔ)巨(jù)头们(men)不(bù)相上下，但宁德时(shí)代落地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经(jīng)走(zǒu)在前面(miàn)，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电动车领域(yù)实现装车(chē)应用。而传艺科(kē)技除了在岁末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新(xīn)能源(yuán)、德博(bó)新(xīn)能源(yuán)签(qiān)订项目合作或(huò)战(zhàn)略合(hé)作协议(yì)外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及(jí)客(kè)户(hù)情况时，公司都(dōu)以“目前订单下游运用覆盖(gài)储(chǔ)能、低速电动车及电动工具(jù)等多个领域”“公(gōng)司钠离(lí)子电(diàn)池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名(míng)客(kè)户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮电动(dòng)车品牌(pái)开展送(sòng)样和合作(zuò)意向(xiàng)洽(qià)谈(tán)等工作”等进(jìn)行回复。至于具(jù)体的客户(hù)名称和(hé)订单(dān)金额，一直(zhí)语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地(dì)正数倍级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析师(shī)汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计(jì)钠电(diàn)池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地(dì)产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池(chí)行业产能利用率，钠(nà)电池落地的产能中可以实现(xiàn)装机的(de)在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市(shì)场规(guī)模接近40GWh。前(qián)期用(yòng)于(yú)两轮车的钠电池不(bù)到5％，后面(miàn)成本(běn)降下来才会(huì)有较大比例的替代(dài)。”汪(wāng)奇认(rèn)为，今年(nián)钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科(kē)技却十(shí)分(fēn)自信，其在调研记录(lù)中预测，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去(qù)了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的是，沉(chén)寂(jì)多(duō)年(nián)的钠(nà)电池是在此前锂价(jià)飙(biāo)涨的背景下作为(wèi)“替代(dài)”而被推(tuī)到(dào)台(tái)前的，去(qù)年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下(xià)行，4月20日(rì)电碳价格均价已经(jīng)跌(diē)至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持续下(xià)跌(diē)会(huì)否影响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘(chén)上。

　　中科(kē)院院(yuàn)士(shì)欧(ōu)阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池(chí)能够起到对(duì)锂电池的平(píng)衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应(yīng)安全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子的(de)发(fā)展陷入被(bèi)动。”但他也强调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它是锂离(lí)子(zi)电池(chí)的一个有益(yì)的(de)补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建(jiàn)设成(chéng)本接(jiē)近，目前三元钠电量(liàng)产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)，高能量(liàng)密度的也接近三元523电池。目前电碳价格(gé)下跌(diē)至16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池成本大幅下(xià)降40％以上(shàng)，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电池(chí)成本(běn)基本(běn)相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格(gé)在(zài)20万(wàn)以下时，锂电池对钠(nà)电(diàn)池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠(nà)电(diàn)池还有降本的(de)空间。兴储世纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后(hòu)钠离子电池正、负极(jí)材(cái)料价格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下(xià)，钠离(lí)子电池的理论BOM成本(běn)将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池的(de)成本(běn)优势就依(yī)然存在，并(bìng)且随着技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子电池的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成本临界点仍有(yǒu)进一步下探的可(kě)能(néng)。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称(chēng)，明年钠电产业(yè)规模化(huà)完成后，能和锂离(lí)子电池的成本(běn)拉(lā)开差距，接近铅酸电池的成本。但能(néng)量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左(zuǒ)右及以下(xià)时，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)在(zài)动力(lì)领域(yù)优势较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到(dào)，包(bāo)括传(chuán)艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池的(de)企(qǐ)业都言锂(lǐ)价下跌无碍钠电池(chí)商业化进程。但随着锂(lǐ)价(jià)持续下(xià)降，钠电池利润(rùn)率下(xià)降或(huò)也是必然的(de)。

　　以传艺科技为(wèi)例，其(qí)在(zài)1月(yuè)9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价(jià)格，一(yī)般给到客(kè)户(hù)的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随(suí)碳酸锂价格波动而波动。10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码

　　缺乏长远投资定(dìng)力(lì) 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产(chǎn)能消化(huà)之外(wài)，市场还担忧传艺(yì)科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往(wǎng)投资履历发现，传艺科技在投资(zī)上(shàng)缺乏(fá)长远(yuǎn)定力，临(lín)时“跳票”甚(shèn)至(zhì)终止募(mù)投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目(mù)的实施(shī)地点从一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再将该项目的(de)实施地点变更为重庆(qìng)市合川区工业园区(qū)核心区高(gāo)阳路30号，实(shí)施主体则从(cóng)传艺科技变为全资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目(mù)则再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻(bō)璃面板生产项目（已投(tóu)入募资(zī)7445.13万元），并(bìng)将该项(xiàng)目(mù)剩余资金全部(bù)投入轻薄型键盘(pán)生产项目的建设，并将后(hòu)者的(de)产能(néng)从1600万台提升至(zhì)2240万台(tái)。

　　2020年8月(yuè)，传艺科(kē)技(jì)再融资，定增募资6亿元，其中的(de)4.20亿元用于(yú)年产18万平方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工(gōng)序(xù)实(shí)施(shī)地点由江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)33号改建至江苏(sū)省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变(biàn)更用于(yú)投入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投计划的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投(tóu)资效率(lǜ)低下以及建成项目实际效(xiào)益与预计(jì)天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路板生(shēng)产线技(jì)改并扩产项目(mù)建设(shè)期仅12个月(yuè)，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益(yì)分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方(fāng)案，年(nián)产18万平方米中高端印制电路板建设(shè)项目建设期(qī)也(yě)仅(jǐn)12个月(yuè)，预(yù)计达产年实(shí)现营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时间(jiān)过去了(le)，截至2022年12月31日(rì)，该(gāi)项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚远。

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