全球头号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的(de)美(měi)股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些trong>桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的(de)持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度(dù)的美股持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了(le)360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

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　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度(dù)都(dōu)有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一(yī)季度(dù)都进(jìn)行了减持，比如(rú)其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.4拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些9万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也(yě)减持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列(liè)第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的(de)标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一季(jì)度减持的(de)标的相(xiāng)对较多(duō)，除(chú)去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富(fù)时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥(qiáo)水减持幅(fú)度(dù)较大(dà)的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了(le)塔吉(jí)特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席(xí)投(tóu)资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处(chù)于(yú)持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球对美(měi)元(yuán)去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是(shì)金价(jià)的长期(qī)支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重(zhòng)要(yào)，这(zhè)使得它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗(kàng)债(zhài)券市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新(xīn)观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支(zhī)出水平高(gāo)于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国(guó)和(hé)其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近于(yú)均衡(héng)——支出(chū)与劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制(zhì)定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了(le)折(zhé)现率（即(jí)现(xiàn)金未来实(shí)际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚(shàng)未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都(dōu)推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧政策。其(qí)中美国(guó)采取了(le)最激进的(de)应对(duì)通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第(dì)一(yī)共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧(jǐn)缩(suō)举措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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