美(měi)国债务违约的(de)风险比以往任(rèn)何时候都要大，并有(yǒu)可(kě)能将全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊(yuān)。而在(zài)此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露出了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻(xún)求避风港(gǎng)的人(rén)来(lái)说，贵(guì)金属仍(réng)是迄(qì)今为(wèi)止的首选，以防(fáng)华(huá)盛(shèng)顿在债(zhài)务上(shàng)限问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士表示，如果美国政府未能(néng)履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许(xǔ)是(shì)其他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据(jù)这份最(zuì)新业内调查，在(zài)美(měi)国债务(wù)违约情况下(xià)，第(dì)二(èr)大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债(zhài)。这(zhè)毫无疑问(wèn)有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相对悲观(guān)的分析师(shī)也认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便在上一次最为令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务(wù)上限危机(jī)中，当时标(biāo)准普尔取消了(le)美(měi)国最高的AAA信(xìn)用评级，美(měi)国长期(qī)国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞(ruì)郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都(dōu)不(bù)如美元(yuán)。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎的是比特币(bì)——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投(tóu)资者在美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)下(xià)的(de)投资(zī)选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几周来，美国(guó)政界和(hé)金融界的大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷发出警(jǐng)告(gào)，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决(jué)，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务(wù)上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经(jīng)历的最严重(zhòng)的(de)债务(wù)上限危(wēi)机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至了(le)远超之前(qián)几次债(zhài)限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示蜜蜡哪里产的最好，中国蜜蜡产地哪里的最好的，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会的两(liǎng)极分化(huà)，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协(xié)，意味(wèi)着他们有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜(yí)，因为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非常好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家不(bù)断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引(yǐn)发的避险需(xū)求(qiú)，目前现货黄金(jīn)仅略低于本月早些时候触(chù)及(jí)的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到(dào)最(zuì)后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真的(de)跌(diē)落债务悬崖(yá)会(huì)发生(shēng)什么，专(zhuān)业人士(shì)意(yì)见不一。约60％的散户(hù)投资者预(yù)计(jì)，如果发生违(wéi)约，10年(nián)期美国(guó)国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵局推高(gāo)了一些期限(xiàn)非常短的国库券(quàn)收益率(lǜ)，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被延(yán)期(qī)支(zhī)付(fù)，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的(de)是6月初左右到(dào)期(qī)的国库券，因为(wèi)这(zhè)批票据(jù)最(zuì)为接(jiē)近美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)所(suǒ)警告的最(zuì)早(zǎo)在6月1日触(chù)发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政(zhèng)部能(néng)撑(chēng)过(guò)6月中旬，其可(kě)能会(huì)从预期的纳税和其(qí)他收(shōu)入措施中获得(dé)一点的喘息空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目前(qián)，7月底到期(qī)国(guó)库券的市场定(dìng)价也表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵(jiāng)局中，美国长(zhǎng)期(qī)国债购(gòu)买量曾(céng)激增，将10年(nián)期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元(yuán)的全球(qiú)股(gǔ)票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这(zhè)一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期(qī)违约，市场反应将(jiāng)给国(guó)会(huì)带来(lái)提(tí)高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府违约，美元作(zuò)为全球(qiú)主要储备货币的地(dì)位(wèi)将面临风险。

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