5月10日，有消息称(chēng)部(bù)分(fēn)银行相关部(bù)门(mén)收(shōu)到《关于调整协定存(cún)款及通(tōng)知存款自律上限的通知(zhī)》，四大国有银(yín)行协定存(cún)款和通知存款(kuǎn)自律上限的下调幅(fú)度为30BP，其它金(jīn)融机构(gòu)下(xià)调(diào)50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次(cì)拟下调中协定存款更多是对(duì)公业务，而通知存款则集中于(yú)短期存款(kuǎn)。

　　就本次协定存款及通知存款自律上限拟下调的背景、影响，后续货币政策(cè)走向(xiàng)等，记者(zhě)采访了招商基(jī)金研究(jiū)部首席(xí)经济学家李湛、长城基金总(zǒng)经理助理兼(jiān)现金管理部总经理邹德(dé)立、鹏扬基金固定(dìng)收益副(fù)总(zǒng)监兼鹏扬利泽基(jī)金(jīn)经理陈钟闻(wén)、平安基金、光大保德信基金、德邦基金等祈使句例子英语，祈使句例子10个公募基(jī)金(jīn)公司及投(tóu)研人(rén)士。

　　在业内看(kàn)来，本轮调降更多(duō)是出于(yú)推进利率市场化改革深化大背景(jǐng)的(de)考虑。对银行而言，存款利率下调有助于减(jiǎn)少存款定价的无序竞(jìng)争，降(jiàng)低银行负债成(chéng)本；同时本次降息有(yǒu)助(zhù)于(yú)促进投资、消费，也被看作是促进宏观经济复苏的表(biǎo)现。

　　长期来(lái)看(kàn)，存款利率下行(xíng)仍是大势(shì)所(suǒ)趋。2023年经济有所复苏(sū)，进一步降(jiàng)低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不(bù)高，但银行普(pǔ)遍以量补价(jià)，使得贷款价格战激(jī)烈，贷款利率(lǜ)很难上行。预计(jì)下半年货币政策不会出现急转弯，延续(xù)稳(wěn)健(jiàn)货币(bì)政策基(jī)调。

　　延续(xù)银行存款利率调降的(de)趋势

　　中国基(jī)金报记者(zhě)：四大国有银行为何下调协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款自律上限？

　　李湛(zhàn)：我们认为，当前调降更多(duō)是(shì)出(chū)于推(tuī)进利率市场化改(gǎi)革深(shēn)化大背(bèi)景的考虑(lǜ)。2022年4月，央行指导利率自(zì)律机制建立(lì)了(le)存款利率市(shì)场化调(diào)整(zhěng)机制，自律机(jī)制成(chéng)员银(yín)行参考以(yǐ)10年期国债收益率为(wèi)代(dài)表的债(zhài)券市场利(lì)率和以(yǐ)1年期LPR为代(dài)表的贷款市场(chǎng)利(lì)率，合(hé)理调整(zhěng)存(cún)款利(lì)率水平。

　　随(suí)后，国有大(dà)行去年9月下调存款利率(lǜ)，中小(xiǎo)银行陆续跟进下调存款利率。今(jīn)年4月市场利率定(dìng)价(jià)自律机制(zhì)发布(bù)《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修(xiū)订版）》，在相关指标中(zhōng)引入了(le)存款(kuǎn)定(dìng)价惩罚措施(shī)。而此前(qián)4月部(bù)分中小银行、农商行存款(kuǎn)利率下调，5月5日浙商、渤(bó)海、恒丰三(sān)家股份行挂牌利率下调，均是在利率市场化改革推(tuī)进背景下，银(yín)行出(chū)于自身(shēn)经(jīng)营考虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近(jìn)年息差不断下行。在(zài)资产端定价(jià)压力较大且存款持(chí)续高增的情况下，压降(jiàng)存款成本成为改善息差的(de)重要(yào)手段。此外(wài)，2023年以来(lái)银行贷款向企业固定资产(chǎn)投资传导(dǎo)较弱，下(xià)调协定存款及(jí)通知存款自律上限有利于对公(gōng)客户留存的(de)活期资金投(tóu)向实体经济(jì)。

　　陈钟闻：首(shǒu)先(xiān)，近年来(lái)市场利率整体下行，实体经济(jì)综(zōng)合(hé)融(róng)资成(chéng)本不断下降，银行资产端收益下降较为明显；第(dì)二(èr)，银行整体净息差持续走低，银行利(lì)润(rùn)空(kōng)间(jiān)压缩明显；第三，企业(yè)和居民风险偏好大幅下降导致存款增长比较明显，存款(kuǎn)市(shì)场供需关(guān)系发生(shēng)了变化，降低了银行高(gāo)吸揽储的必要(yào)性；第(dì)四，协定(dìng)存(cún)款(kuǎn)和通知(zhī)存款介于活(huó)期与定期存款之间，自2022年存(cún)款(kuǎn)自律机制对于活期存款与(yǔ)定(dìng)期存款利(lì)率进行了几轮调整(zhěng)，本次(cì)将协定存款(kuǎn)与通(tōng)知(zhī)存款自律上(shàng)限下调也是要将存款产品(pǐn)线的调(diào)整进行统一，全面缓(huǎn)解(jiě)银行负债压力。

　　综合(hé)各项因素，银行从自身经(jīng)营情(qíng)况考(kǎo)虑，顺应市(shì)场趋势，通过自律机制协调调降负(fù)债成本，有利于提升银行(xíng)放贷(dài)意愿(yuàn)，抑制资(zī)金脱实向(xiàng)虚，更好的落实央行宽信用(yòng)的政策贯彻落(luò)实(shí)。

　　平安基金(jīn)：中国的存款(kuǎn)利率(lǜ)管控为(wèi)上限管控，贷(dài)款利率(lǜ)则为下限管控，近年来贷款利率下限(xiàn)管控彻(chè)底取(qǔ)消。存款(kuǎn)利率定价方(fāng)式的(de)改变(biàn)也拉开序(xù)幕，2022年4月利率自(zì)律机制建立以来，4月和9月经(jīng)历了两轮(lún)大规模存款(kuǎn)利率下降，主要是大行(xíng)和(hé)股份行(xíng)参与(yǔ)，今年以来的调(diào)整(zhěng)更多(duō)是延续去年9月这一轮存款利率下调，中小银(yín)行补充下(xià)调。

　　另外(wài)，考(kǎo)评制度由(yóu)原来的(de)激励为主引入惩(chéng)罚措施，加(jiā)速了中小银(yín)行存款利率补(bǔ)降的(de)进度。就今年的经济背(bèi)景而(ér)言，疫(yì)后脉(mài)冲式复(fù)苏(sū)后(hòu)经济边(biān)际走弱(ruò)，经济修复存在(zài)波(bō)折。目前(qián)居民超额储蓄(xù)高增，实体融资需求有限，银行存款增加(jiā)，降(jiàng)低存款利(lì)率可(kě)以引(yǐn)导减少信贷套利，助(zhù)力经济(jì)增(zēng)长。从银行的角(jiǎo)度，净息差不(bù)断(duàn)压(yā)缩，银行经营压(yā)力增大(dà)，调整存款成本成为(wèi)改善(shàn)息差(chà)的(de)重(zhòng)要(yào)手段(duàn)。

　　光大(dà)保德信基金：下调(diào)协(xié)定存款及通知存款自律上限(xiàn)，主要影(yǐng)响对(duì)公客户在商(shāng)业银(yín)行的活期(qī)类存(cún)款收益，延续近期银行存(cún)款(kuǎn)利率调降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银(yín)行净息差收窄(zhǎi)趋势，特别是(shì)中小行高息揽(lǎn)储(chǔ)的成本压力；另一方面，有(yǒu)利于(yú)引导超额(é)储蓄(xù)向消费投资(zī)转(zhuǎn)化(huà)，符合“不搞大水漫灌(guàn)”、“盘活存量(liàng)资金(jīn)”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制(zhì)创设以(yǐ)来，两(liǎng)轮利率调降(jiàng)都集中在活期和(hé)定期存(cún)款，实际(jì)上忽略了这些介于活期和定期(qī)存款之间(jiān)的存款的(de)利率调(diào)整，当下有必(bì)要一次性调整通(tōng)知(zhī)存款和协定(dìng)存款利(lì)率(lǜ)上(shàng)限，保证(zhèng)存款利率下调的有效性。银行一季度(dù)净息差水祈使句例子英语，祈使句例子10个平均创历史新低，上市银行整体净息差(chà)由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利(lì)率(lǜ)下调可以有效降低(dī)银行负债成本，增厚息差(chà)，缓解银(yín)行(xíng)经营压力。

　　存款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：今年(nián)“降息潮”迭(dié)起，这是(shì)未来大趋势(shì)吗？

　　邹德立(lì)：对(duì)于4月份社融数据，居民贷(dài)款偏(piān)弱之外，企业贷款(kuǎn)也在边际转弱，但企业中长期贷(dài)款同(tóng)比多增幅度较(jiào)大(dà)。在这(zhè)种背景下，MLF利率(lǜ)是否(fǒu)下调，还要(yào)进(jìn)一步观察5-6月信贷(dài)情况(kuàng)。对于存款利率，2023年银行(xíng)息差压力增大，控(kòng)制(zhì)存款成本成为(wèi)当务之急。中小(xiǎo)银行或有动力持续主(zhǔ)动下(xià)调存款利(lì)率(lǜ)。长(zhǎng)期来看，存款利(lì)率下(xià)行(xíng)仍(réng)是大势所趋。因(yīn)此银行降息潮可能仍(réng)聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集(jí)中在银行(xíng)领(lǐng)域。以地方债为例，2022年后广东、上(shàng)海、深圳、江苏(sū)、浙江等发达地区地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于(yú)资质较好的发(fā)债主体，其信用债收益率仍有下行(xíng)趋势和空(kōng)间。

　　陈钟闻(wén)：首先(xiān)，利率(lǜ)的方向仍是由实体(tǐ)经济资(zī)金供需(xū)决定的，而央(yāng)行的政(zhèng)策利率、基准(zhǔn)利率在一方面要合适(shì)顺(shùn)应市场环境，一(yī)方面(miàn)也代表着政策意愿强调信(xìn)号意义(yì)的作用。今年是(shì)真正疫后复苏的(de)第(dì)一年，我们仍面临内(nèi)生动力不强需求不足(zú)的情况，央行已经通过(guò)降准以及结构性货币政策等多(duō)项(xiàng)举措给予了(le)实体(tǐ)经济所(suǒ)需的一定的资金投(tóu)放(fàng)支持，有效降低了实体综合融资成本，后(hòu)续需要财政(zhèng)政策产(chǎn)业政策(cè)等配套政策继(jì)续(xù)激(jī)活内生动力扭转(zhuǎn)预(yù)期。

　　当前央行(xíng)需要观察跟踪经济运行情况，短期调整政策(cè)利率的概(gài)率不(bù)大，但仍会维持(chí)资(zī)金合理充裕的环境，故从(cóng)银行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持(chí)低位，后续是否进一步下调(diào)要看(kàn)实(shí)体经济复苏的(de)情况。银行负债端，存款基准(zhǔn)利率下调的概率不大，而(ér)存款利率上(shàng)限的调整空(kōng)间仍存在(zài)，而是否进一步下调要看银(yín)行自身经营需要。

　　光(guāng)大保德信基金：2022年4月(yuè)，人民银行指导(dǎo)利(lì)率自(zì)律(lǜ)机制(zhì)建立了(le)存款(kuǎn)利率市(shì)场化(huà)调整机(jī)制，自(zì)律机制成员(yuán)银行参考以10年期国(guó)债收益率(lǜ)为代表的债券市场(chǎng)利率和以1年期(qī)LPR为代表的(de)贷(dài)款市(shì)场利率，合理(lǐ)调整存款利率水平。在存款利率市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年(nián)8月大行分别下调存款利(lì)率。

　　2023年4月，《合(hé)格(gé)审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》新增(zēng)存款利率市场化定价(jià)情况作为合格审慎评估的扣分项(xiàng)，引发(fā)中小银行跟随调降存款利率。我们(men)认为，通过存(cún)款利(lì)率下行(xíng)，稳定商业(yè)银行净息差进(jìn)而(ér)保持贷(dài)款(kuǎn)利率维持低位(wèi)或继续下行，最终有利(lì)于社会融资成本下(xià)行。

　　德邦基金：从(cóng)日前公布的(de)金融数据看(kàn)， M1增速回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际弱(ruò)修(xiū)复趋(qū)势(shì)或仍(réng)在。近期(qī)国债利率持(chí)续(xù)下(xià)行，银(yín)行间利率(lǜ)下行，叠(dié)加银行存款定价下调，4月社融信(xìn)贷(dài)低于预期(qī)，国内降(jiàng)息预期被进(jìn)一步强化。海外来看，全球经(jīng)济进入衰退(tuì)周期，加息周期基本结(jié)束，后续(xù)有望逐(zhú)步迎来降息高峰(fēng)。

　　平安基金：目前，我国国有大型商业银行和股份制商(shāng)业银行(xíng)的定期存款(kuǎn)利率已(yǐ)告(gào)别“3时代”。压降存款成本仍(réng)是大势所趋。一方面(miàn)，银行仍(réng)有净息差(chà)压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较(jiào)18Q1下降182BP，银行息差压力(lì)加剧明显(xiǎn)，监管层面有(yǒu)动力(lì)去持续(xù)推动存款利率(lǜ)下降，来保障(zhàng)银行合理利差范围，增加银行(xíng)信贷投放的动力。

　　另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，居民避险需求仍在(zài)，存款持(chí)续高增，在揽储压力(lì)不大的基础上，银行自身(shēn)也有动力去下调存款定价来(lái)保障利差。

　　缓(huǎn)解银(yín)行负(fù)债及经营压力(lì)

　　中国(guó)基金报：协定存款、通知存款利(lì)率自律上限调整，将(jiāng)有(yǒu)哪些政(zhèng)策传导效果？

　　德邦基(jī)金：一(yī)方面银行息差压力(lì)大是普遍现象，此次政策调整(zhěng)有望带(dài)动中小(xiǎo)银行主动跟随下调(diào)存款利率。另一方面，由于此前经济(jì)下行影响，投资者悲观预期被(bèi)放大，大量资金集中在银行存款(kuǎn)端，此(cǐ)次存款利率(lǜ)下调也有(yǒu)望带动存款资金(jīn)的(de)释放(fàng)，盘活(huó)市场(chǎng)流动性(xìng)。

　　李湛：本次调降通知(zhī)释放了以下(xià)信号：①减轻银行息(xī)差压(yā)力。本(běn)次下调将引导(dǎo)银行(xíng)的对公(gōng)活期成本(běn)下降，存(cún)款(kuǎn)降价(jià)叠加资产端让利(lì)压力趋(qū)缓(huǎn)，银行息差、盈利将(jiāng)合理修复，有(yǒu)利于增(zēng)强(qiáng)银行内(nèi)生资本补充能力；②减少企业及居民的(de)短期存款意愿、促进企(qǐ)业投(tóu)资、居民消费。

　　后续来看(kàn)，本次下调对市(shì)场的影响集中在以下两点：①规范银行的(de)协(xié)定存款定价(jià)秩序(xù)，减(jiǎn)少存款定价的无序竞(jìng)争。此前，部分(fēn)中小(xiǎo)银行的协定存款和通知存款定价过高，会对遵守自律(lǜ)机(jī)制(zhì)、定(dìng)价较低的银行产生揽(lǎn)储(chǔ)冲击。本次(cì)上限下(xià)调后(hòu)会(huì)普遍降低中(zhōng)小行协定存款及通(tōng)知存(cún)款利率，减少中小银行间揽储恶意竞争，而对股份行及国有大行影响较小。②长端(duān)利率下行(xíng)仍有空间。市场降息预期升温，但大概率落空(kōng)。

　　光(guāng)大(dà)保德(dé)信基金：下调协定存(cún)款及通(tōng)知存(cún)款自律(lǜ)上限，主要影响对(duì)公客(kè)户在(zài)商(shāng)业银行的活期类存款(kuǎn)收益，使得对公客户活期存(cún)款(kuǎn)收(shōu)益(yì)向对私客户看齐，一方面有助于缓解商业银行净息差(chà)收窄(zhǎi)趋势，另(lìng)一方面有利(lì)于引导超额储蓄(xù)向消(xiāo)费(fèi)投资转化。

　　邹德立：对(duì)于(yú)银行，存款利率自律上限调整降低(dī)了银行负债成本，目前上市银(yín)行协定存款(kuǎn)占总存款的比重在13％左右，重新规(guī)定(dìng)协定利(lì)率上(shàng)限(xiàn)后，预计行业资金成本(běn)可以缓释3-4bp左右。另一方面可(kě)以限(xiàn)制高息(xī)揽(lǎn)储，规范行业竞争，特别是降低银行对(duì)公活期存款(kuǎn)成本压力，减轻银行负债及经(jīng)营压力。此外，银行负(fù)债(zhài)端(duān)成本(běn)的下降使得(dé)银(yín)行盈(yíng)利能(néng)力增(zēng)强，进一步打开了资产端收益率下行的空(kōng)间，或带动(dòng)债券收益率(lǜ)不断(duàn)下行。

　　并非降息的确定性信号(hào)

　　中国(guó)基金报(bào)：未(wèi)来存(cún)款利率是否还有(yǒu)进(jìn)一步下降(jiàng)的空间？对(duì)股债(zhài)市(shì)场有(yǒu)何影响？

　　光大保德信基金：近年来，贷款和存款利率(lǜ)的非对(duì)称下行(xíng)使得商业(yè)银行净(jìng)息差(chà)已逼(bī)近1.8％的监管下限，经营压(yā)力倒逼存款利率有进一步(bù)调降的(de)预期。一方面，为支(zhī)持实体(tǐ)经(jīng)济，政策(cè)导向下贷款加权平均(jūn)利率创(chuàng)有(yǒu)统计以来新低，2022年12月金融机构人民币贷款加权祈使句例子英语，祈使句例子10个平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行(xíng)在存款(kuǎn)市场上的(de)竞争类似“非零和博(bó)弈”，“存款立行”和存款市(shì)场份额考核压力使得(dé)各行下调(diào)存(cún)款(kuǎn)利率动力不足，同样2020年以来上市(shì)银行存量存款平均成本(běn)率基(jī)本持平。贷(dài)款和存款(kuǎn)利率的(de)非对称下行作用下，2022年12月商业银行(xíng)净息差缩小至1.91％，已(yǐ)经逼近(jìn)《合格审(shěn)慎(shèn)评(píng)估实施办法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率调降预(yù)期，有利于降低全社会无(wú)风险收益率，利多永续经营性质的票(piào)息资产(chǎn)，比(bǐ)如利率债、稳定股息(xī)率的央企等。

　　邹(zōu)德立(lì)：存款利率仍然有(yǒu)下降(jiàng)的趋势和空(kōng)间(jiān)。从银行(xíng)角(jiǎo)度，2018年以来由于存(cún)款定期化，活(huó)期(qī)存款占比(bǐ)明显下降，存款付息率有所抬升，与此同(tóng)时，贷款(kuǎn)收益率大幅下行(xíng)，大幅加剧了银行息差压(yā)力，这使得(dé)控制存款成本尤为重要。

　　此外，从政策角度，居民超额储蓄高增、企业存款提升、消(xiāo)费复苏较慢(màn)，监管层面有动力(lì)去持续推动存款利率下(xià)降(jiàng)，促进(jìn)存款流向消费和(hé)实(shí)际投资(zī)。短期(qī)看，存款利率下调(diào)带动流动(dòng)性(xìng)继续进入债市，中短期(qī)利率，特别是中短期信用债利率仍有下行空间。如果经(jīng)济复苏较强，流动性也有(yǒu)可能进入股市(shì)，利好权益(yì)资产。

　　德邦基金：2023年经济(jì)有(yǒu)所复苏，进一步降(jiàng)低贷款利率(lǜ)的紧迫性不高。但银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款(kuǎn)价格战激烈，贷款(kuǎn)利(lì)率很难上行。考(kǎo)虑到存量贷(dài)款重定价等影响(xiǎng)，2023年银(yín)行(xíng)息差(chà)压力增大，中(zhōng)小银行或有动力主动跟进下调存款利率。长期来(lái)看，有望带动存(cún)款利率整体下行。现实中，存款利率降低有(yǒu)助于压低全社会利(lì)率水(shuǐ)平，利好债券(quàn)，同(tóng)时(shí)股票市场(chǎng)中，对流动性敏(mǐn)感(gǎn)的股票也(yě)将(jiāng)因(yīn)此(cǐ)受益。

　　李湛：从(cóng)本次降息释放的信号来看，是否意味着货币政策进一步宽松(sōng)？货币政策(cè)充裕延续，但解读(dú)为边际再宽松为时尚早。2022年四(sì)季(jì)度货(huò)币(bì)政策执行(xíng)报告(gào)以(yǐ)及(jí)2023年一(yī)季(jì)度货(huò)政例会(huì)均表明当前货币政策基(jī)调未(wèi)变，“精准有力”仍(réng)是第一要求，而在(zài)此基础上强调(diào)“着力支持扩大内需，为实(shí)体经济(jì)提供(gōng)更有力支持”。

　　本次调降意味着(zhe)当前(qián)长端利(lì)率仍有(yǒu)下行空间(jiān)，但(dàn)这一调降是针(zhēn)对银行(xíng)协定(dìng)存款及(jí)通(tōng)知存款利率自律上限，而非直接调降挂牌存款利率，存(cún)款利率下调并(bìng)不(bù)等于(yú)政(zhèng)策(cè)利率就必须进行对等(děng)下调，市场不(bù)应视为降息(xī)的(de)确定性信号。

　　兼(jiān)顾考量收益性(xìng)、流动(dòng)性以及安全性(xìng)

　　中国基金报：当前利率(lǜ)环境下，普通投资者应(yīng)该如何守住自己的钱(qián)袋子？你有什么建议？

　　邹德立：普通投资(zī)者的投资工具应该兼顾考量(liàng)收(shōu)益性、流动性以及(jí)安全(quán)性。在存款(kuǎn)利率下降(jiàng)的背景下，短债基金以及(jí)其他固(gù)收类(lèi)基金(jīn)在具一定流动性的同(tóng)时，相较(jiào)活期(qī)存(cún)款和相当部分的银(yín)行理财产品，具有一定的(de)超(chāo)额(é)收益，是(shì)风险偏好较(jiào)低和风险偏好(hǎo)适中投资者的合适(shì)投(tóu)资工具。

　　陈钟闻：今年(nián)初以来，债券(quàn)市场利率整体(tǐ)下行，4月以来下行加速，当(dāng)前无论从绝对利率水平还是从信用利差(chà)，都回到(dào)了较低历史(shǐ)分位(wèi)数水平，虽然债市多头环(huán)境仍未改变，但一致(zhì)预(yù)期(qī)导致行情走(zǒu)的比(bǐ)较迅速，市(shì)场进一步盈利空间(jiān)被(bèi)压缩，若(ruò)看不到央行货(huò)币政策(cè)增量(liàng)政策，后续或进入震荡环境，而存量博(bó)弈(yì)交易下也可能会放大(dà)市场波动。

　　对于普通投资者来说，在这样的环境(jìng)下尽量(liàng)选(xuǎn)择防守类型的产(chǎn)品，规避市场波动(dòng)，例如货币基金，而短(duǎn)债基金(jīn)中要(yào)选择久(jiǔ)期短流动性(xìng)好(hǎo)、历史回撤(chè)控制好(hǎo)的(de)产品(pǐn)。

　　德邦(bāng)基金：随(suí)着经(jīng)济高频数据(jù)的弱(ruò)化趋势显现(xiàn)，且4月(yuè)底政治(zhì)局会(huì)议从疫情后稳增长(zhǎng)转向(xiàng)中长期(qī)调结构，政策(cè)发力(lì)预期下降，市场对经济的(de)“弱(ruò)复苏”预期进一步强(qiáng)化(huà)，因此(cǐ)股票市(shì)场也进入到“休整期(qī)”。在市场震荡休整(zhěng)期，高股息(xī)策略(lüè)往往跑(pǎo)赢市(shì)场。因此在(zài)当前环境下，建议关注行业(yè)估值水平较低，高股息(xī)的个股(gǔ)。

　　平安(ān)基金(jīn)：目前面临低利率环境，需要我们识(shí)别金融陷阱(jǐng)，抵(dǐ)挡住金融陷(xiàn)阱的诱惑，比(bǐ)如面对收益率高达20％且能保本的所谓(wèi)理财(cái)产品。对普通投资(zī)者(zhě)而言，如果(guǒ)不具备相关专业知识，可(kě)以(yǐ)选择把投资理财交给少数专业的(de)人来做，让优(yōu)秀的基金经理(lǐ)管理自己的(de)钱袋子。具备一(yī)定(dìng)投资能力和风控能力的人士可通过理财和投资试图跑赢通胀，但前提条件(jiàn)是做好风控，选(xuǎn)择(zé)适合自己风(fēng)险(xiǎn)偏好的方向和标的。

　　光大保德(dé)信基金：随着(zhe)存(cún)款利率下行，普(pǔ)通(tōng)投资者储(chǔ)蓄(xù)收益下(xià)降，为保(bǎo)持资金保值增(zēng)值，投资(zī)者在评(píng)估(gū)自(zì)身风险(xiǎn)承受能(néng)力(lì)后可(kě)适(shì)当(dāng)考虑公(gōng)募货(huò)币基金、公募中(zhōng)短债基金、商业银行(xíng)现金管理类产品等风险等级较低(dī)、支取(qǔ)相对灵(líng)活的产品(pǐn)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 祈使句例子英语，祈使句例子10个