金融(róng)界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商(shāng)品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波(bō)动较(jiào)大

　　短期SA属于估(gū)值合适做多但(dàn)是(shì)驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段。前期我们(men)做空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的预期下，存(cún)在累库(kù)和订单下(xià)滑导致(zhì)的现货(huò)价格下降，近几周现货(huò)也基本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可能(néng)的向上驱(qū)动来坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可(kě)能会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数预计不大；中游(yóu)库存(cún)偏低，但是现(xiàn)货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差(chà)表现同样(yàng)偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造(zào)成现(xiàn)货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平持(chí)平(píng)去年8月(yuè)份(fèn)和(hé)2021年旺季的水平，而(ér)这一点(diǎn)和下游反馈和实(shí)际地产的表(biǎo)现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库(kù)存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨(yǔ)季(jì)的(de)因素，往(wǎng)年下(xià)游存在(zài)压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近期(qī)的(de)现货(huò)反(fǎn)馈(kuì)来(lái)看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维(wéi)持在(zài)较高水(shuǐ)平(píng)，因(yīn)此近月确实(shí)难以出现回撤，总体还是正套思路。

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