金融界5月18日消息 国内期(qī)货市场收盘(pán)，商品期货多数上涨，低(dī)硫燃料油涨超5％，沥青、燃料油(yóu)涨超(chāo)4％，SC原油、PTA、国(guó)际铜、沪铜、苯乙烯(xī)涨超2％；跌(diē)幅方(fāng)面，工业硅跌超2％，尿(沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家niào)素、纯碱(jiǎn)、菜油(yóu)跌超1％。

　　中信(xìn)期货：原油在金融压力和地(dì)缘支撑作用下(xià)呈现(xiàn)多空轮动的跷跷板效(xiào)应

　　五月油(yóu)价在(zài)70美元处(chù)仍有强力支撑，六(liù)月有(yǒu)上行动力。年初以(yǐ)来(lái)原油(yóu)价格在金融(róng)压力和地(dì)缘支撑作用(yòng)下呈现多空轮动的跷跷板(bǎn)效应。短期来看，在(zài)月初金(jīn)融(róng)事件冲击下，五月(yuè)可能(néng)处于(yú)震荡(dàng)周期中的偏(piān)弱阶段。但在下(xià)方70美元处，仍有(yǒu)强力支(zhī)撑。仍以短期波段(duàn)操作思路为(wèi)主(zhǔ)。中期来看，六月进入地缘(yuán)和(hé)金融事(shì)件(jiàn)交易(yì)阶(jiē)段。如(rú沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家)果欧(ōu)佩(pèi)克(kè)减产或美联(lián)储停止加息，均有可能(néng)给(gěi)油价提供阶段上行动力(lì)。长期来(lái)看(kàn)，支撑(chēng)和压力共存局面或将维持。今年可(kě)能整体处(chù)于周(zhōu)期末端的底部震荡期(qī)，全年暂时维(wéi)持70-100区(qū)间预期。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱逢高做空 持仓至成(chéng)本以(yǐ)下

　　纯碱(jiǎn)行(xíng)情驱动依旧(jiù)在现(xiàn)货，目前来(lái)看现货降价的(de)趋(qū)势并未企(qǐ)稳的迹(jì)象。从平衡(héng)表(biǎo)推演(yǎn)，后续纯碱库存预(yù)期开启去库，但是本(běn)周的(de)库存呈(chéng)现(xiàn)双(shuāng)累，可见当下(xià)持货(huò)意愿(yuàn)已经在(zài)低谷，现货价格预(yù)计持(chí)续松动(dòng)。除此之(zhī)外，丰(fēng)成17日开车(chē)，湘(xiāng)渝14日开(kāi)车(chē)，可见当下的检修周(zhōu)期都不长，开工高(gāo)位可维(wéi)持(chí)。

　　除此之外，华南上周到港了5万吨纯碱，也是预期外(wài)，导致(zhì)后续(xù)存在进一步累(lèi)库的空间。因(yīn)此当下纯碱(jiǎn)累库趋(qū)势进一步延续，后续需(xū)要检(jiǎn)修的集(jí)中(zhōng)兑现(xiàn)才能扭转供需，而(ér)去库对价格的传导也不(bù)是(shì)一(yī)蹴(cù)而就。从更大的角度来看(kàn)，纯碱(jiǎn)投产预期下，现货偏松，预期过(guò)剩，从利(lì)润(rùn)角度就是要走(zǒu)向成本以下(xià)，何时(shí)投产只是节奏上(shàng)的扰动，不影响方向(xiàng)。目前原盐价(jià)格下(xià)滑(huá)，纯碱(jiǎn)成本出现进(jìn)一步(bù)坍塌，纯碱边际(jì)在(zài)1600。策略(lüè)上，逢高做空(kōng)，持(chí)仓至成本(běn)以下。

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