为了(le)让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续(xù)自己减持(chí)获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何德(dé)平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地(dì)共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是(shì)怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间(jiān)，涉(shè)案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何(hé)德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管(gu指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好ǎn)理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录的(de)合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在(zài)不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或(huò)认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，经复核，对当事人(rén)及(jí)其(qí)代理人(rén)的(de)主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续(xù)的(de)合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上(shàng)市(shì)公(gōng)司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系(xì)海得(dé)泽(zé)广为(wèi)兰某代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。<指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好/p>

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某(mǒu)等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关(guān)系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得(dé)系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际(jì)控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新(xīn)美星(xīng)违(wéi)反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三条第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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