本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批(pī)4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基(jī)金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制(zhì)约北交所发(fā)展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基(jī)金(jīn)四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于(yú)4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着市场流(liú)动性的增强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年(nián)11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维(wéi)度(dù)来看，北交所很多优质企业(yè)的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上(shàng)市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年(nián)实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年(nián)内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(ji大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别āo)所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的(de)后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对(duì)于具(jù)备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来(lái)依然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发(fā)展整体是符合预期的(de)，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个(gè)市场构(gòu)成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了(le)，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能(néng)由(yóu)于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别得他们选择(zé)优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不(bù)断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持(chí)仓变化(huà)来(lái)看，这(zhè)一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北(běi)证(zhèng)50中高(gāo)权重、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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