随(suí)着3月(yuè)进出口数据的出炉(lú)，纯碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使(shǐ)得短期(qī)市场(chǎng)悲观情绪有(yǒu)所缓和(hé)。从表(biǎo)象看，进(jìn)出(chū)口双双(shuāng)超预期(qī)，也显(xiǎn)示(shì)出(chū)纯碱市场供需(xū)两旺、出口向好的(de)态势仍在(zài)延续(xù)。

　　中国海关总署(shǔ)数据显示，2023年(nián)3月纯(chún)碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出(chū)口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期纯碱(jiǎn)出口下(xià)降，进(jìn)口增加，从实际数据来看，其表现(xiàn)超出市(shì)场预期。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析(xī)师(shī)周小(xiǎo)燕(yàn)表示。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱(jiǎn)进口(kǒu)数(shù)量超过1万(wàn)吨，其余(yú)月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨(dūn)之间波(bō)动(dòng)。在她看来，进口的大量(liàng)增长主(zhǔ)要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国(guó)内供(gōng)需紧(jǐn)平衡的情况下(xià)，下游通过进口来补(bǔ)充使(shǐ)用量。这(zhè)部分进口增(zēng)量(liàng)到港后(hòu)直(zhí)接进入下游玻(bō)璃厂(chǎng)，对市(shì)场的冲击(jī)程度(dù)相对有(yǒu)限，但在一定(dìng)程度(dù)上可能会导致下游厂家减少从国(guó)内厂家采购纯碱的(de)数(shù)量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比(bǐ)去年(nián)3月(yuè)提(tí)升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示，2022年(nián)初(chū)全球(qiú)市场面临暴风雪等(děng)极端天气、国际(jì)地缘政治(zhì)冲(chōng)突(tū)导(dǎo)致美国和土耳其运(yùn)输阶段性(xìng)受阻，再加(jiā)上全球能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱(jiǎn)厂大面(miàn)积减产、我国出口市场新增南美和非洲(zhōu)的份额，都(dōu)是带(dài)动去(qù)年全年纯碱出口大幅提升的导火(huǒ)索。今年随着国际能源(yuán)价格的(de)回落(luò)、黑天鹅(é)事件消(xiāo)退、国内多个大宗(zōng)商品(pǐn)价格处于全(quán)球(qiú)高(gāo)位之(zhī)时，纯碱出口还能(néng)保(bǎo)持增长态势(shì)，也确实超出市场(chǎng)预期。

　　“3月(yuè)份出口量(liàng)在(zài)去年高基数的基础上进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期，显(xiǎn)示(shì)出行业供需两旺、顶的速度越来越快越叫的原因出口向好的(de)态势仍在(zài)延(yán)续。”在方正中期期货(huò)分析师魏朝明看来，2022年国(guó)际能(néng)源价格高企，纯碱出口显著放(fàng)量，今(jīn)年出口量能在去(qù)年高基(jī)数的基础(chǔ)上进一步上(shàng)扬(yáng)，显示国际市场对纯碱需求具(jù)有较(jiào)强(qiáng)韧性，国(guó)际需求显(xiǎn)著走弱的(de)预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记(jì)者了解到，全(quán)球经(jīng)济的衰退(tuì)预期或导(dǎo)致全球实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需求可能会受到(dào)一定影响。而国内经(jīng)济稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯碱需(xū)求表现或较(jiào)海外强劲，这在长期(qī)也(yě)可(kě)能影响我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出(chū)口数量。

　　对此，南华期货(huò)分(fēn)析(xī)师李(lǐ)嘉豪(háo)告(gào)诉记者(zhě)，相较(jiào)于去年，今(jīn)年纯碱出口的预期走弱。主要(yào)在于(yú)国外能(néng)源(yuán)的回(huí)落(luò)背景(jǐng)下(xià)供应的(de)回归，国内外碱的价差收缩，同时(shí)伴(bàn)随海运(yùn)费的走弱，使(shǐ)得(dé)出口出现(xiàn)了环比(bǐ)的(de)走弱。

　　“但(dàn)顶的速度越来越快越叫的原因是3月(yuè)的出口表现依(yī)旧较好，与(yǔ)前期市场(chǎng)的(de)反馈(kuì)略有(yǒu)偏差，一部(bù)分(fēn)原因可能(néng)是(shì)前期待(dài)发订单，一(yī)部分是外(wài)围需(xū)求(qiú)从去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看(kàn)来，在(zài)远兴(xīng)大产能(néng)落地以前(qián)，国(guó)内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻(chè)底扭(niǔ)转，从(cóng)该角(jiǎo)度(dù)讲可能还是优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出(chū)口或难(nán)以再现去年(nián)高增长的(de)态势。

　　从(cóng)价格和出口利润上来看，3月(yuè)出(chū)口(kǒu)均价368美元(yuán)/吨，部分长(zhǎng)协(xié)价格可能更低，对比国内价(jià)格(gé)偏低(dī)。换言(yán)之，纯碱出口利(lì)润(rùn)并不高，这(zhè)将导致中国出口意愿偏(piān)低顶的速度越来越快越叫的原因。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出(chū)口目的地(dì)。“如果国内纯碱出口只(zhǐ)是供至国内大型(xíng)玻(bō)璃厂在(zài)海外(wài)的生产(chǎn)线(xiàn)，且该(gāi)部分用(yòng)量能够(gòu)长期稳定，那么这部分用量仍(réng)能让出口(kǒu)维持高(gāo)位。但如果是(shì)供给海外(wài)其他地区，可能会(huì)由于(yú)海(hǎi)外需(xū)求回落导致出(chū)口下降。”张凌璐表示，同(tóng)时也(yě)要留意(yì)出口(kǒu)周期的变(biàn)化(huà)。通常，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出(chū)口数据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也(yě)并一定能够(gòu)说明3月全球的纯碱需(xū)求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出(chū)口下降、进(jìn)口(kǒu)提升的(de)趋势仍是(shì)大方向，但由于国内进出口数量占全国产能(néng)、需(xū)求(qiú)的比例(lì)相(xiāng)对有(yǒu)限，因此(cǐ)对于年度供需(xū)影响也(yě)相对有限(xiàn)。但集(jí)中(zhōng)在某个月或数(shù)月(yuè)，进(jìn)出口超(chāo)预(yù)期变化可能会对阶段性的行情产生情绪和供需影响。”张凌(líng)璐称。

　　在(zài)周小燕看(kàn)来，目前海外碱厂下(xià)调报价，随着(zhe)能(néng)源价格下(xià)调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对(duì)去(qù)年下降。“后续(xù)海外(wài)碱到港量增加，进口有继续增(zēng)加预期(qī)，出口有下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前(qián)格(gé)局(jú)，对纯碱价(jià)格(gé)形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进(jìn)出口数据(jù)超预期是国内(nèi)纯碱(jiǎn)市场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明(míng)认为，短(duǎn)期内市(shì)场(chǎng)悲观预期或有所消退，纯(chún)碱(jiǎn)期现货价格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的(de)市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)来看，出口走弱的预期(qī)基(jī)本被消化，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进口约有十(shí)几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看来，未(wèi)来出(chū)口的走弱则更(gèng)加影响轻碱的供需(xū)，在(zài)内需恢复(fù)有限的情况下，轻碱(jiǎn)价(jià)格重心下(xià)移(yí)会相对明显。

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