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氯化钾相对原子质量是多少，沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一：低估值、高分红(hóng)

　　低(dī)估值、高分红，是包括(kuò)能源链(liàn)、“一带一(yī)路”和运营商(shāng)在内的“中(zhōng)特估”方向最鲜(xiān)明的共同特(tè)征：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商PB估(gū)值分别处于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经历年初以来(lái)的大幅上涨后，当前这些板块估值(zhí)仍(réng)处于历史平(píng)均水(shuǐ)平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商股息率(lǜ)氯化钾相对原子质量是多少，显著高于(yú)市场(chǎng)整体，较高的分(fēn)红也成为其(qí)进可攻、退可守的重要(yào)支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之二：政策(cè)的(de)持续(xù)支撑和催化

　　政策持续支(zhī)撑(chēng)和催化(huà)，成为“中(zhōng)特估(gū)”中“一带一路”和(hé)运营(yíng)商板块(kuài)修复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十(shí)周年之际，从沙伊和解、中俄深化合作联合声明(míng)、中巴联合声明等，以及后续(xù)5月(yuè)召开在即的(de)第(dì)三届(jiè)“一带(dài)一路”国际合作高峰论坛(tán)，“一带一路”相关(guān)利(lì)好不(bù)断，板块行(xíng)情得到(dào)催化(huà)。

　　2）运(yùn)营(yíng)商：去年(nián)10月(yuè)以(yǐ)来(lái)，数字(zì)经(jīng)济上升为国家战略，相(xiāng)关政策密集出台。今(jīn)年国务(wù)院改组又(yòu)新(xīn)设(shè)国家数据局。运营商作为“数(shù)字(zì)经济”的基础设施，持续得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国(guó)复(fù)苏+人民币升值(zhí)的全年宏(hóng)观(guān)主线驱(qū)动盈利能力修复，带(dài)动能(néng)源链整(zhěng)体性上涨。1）能源产业链作为原材料高(gāo)度(dù)依(yī)赖海外供应、同时下游需求基本集(jí)中在国内(nèi)市场的方向(xiàng)之(zhī)一，将充分受(shòu)益(yì)于人(rén)民币升值的(de)宏(hóng)观趋(qū)势(shì)。2）中国经济复苏(sū)，下游(yóu)领域需(xū)求预期回(huí)暖，能源产业链尤(yóu)其(qí)是(shì)行业龙头盈利已在(zài)修复。

　　四、沿着三条投资范(fàn)式，“中特(tè)估(gū)”重点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和(hé)运营商等之外，当(dāng)前我们(men)建议关注机械（造船(chuán)）、交运（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）、大型(xíng)银行等细(xì)分(fēn)方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作(zuò)为国家(jiā)重点支持的战略(lüè)性产业(yè)之一，近(jìn)年来经历了行业调(diào)整和产能过剩的(de)困境(jìng)，但近期板块景气已在改善：一方面，随(suí)着全(quán)球航运(yùn)市场需求正在增长，带(dài)来包括化学品船(chuán)与成品油轮船的(de)订单大幅提(tí)升。另一(yī)方面，国(guó)企改革推动造船企业(yè)重(zhòng)组整合和产(chǎn)能(néng)优化之(zhī)下，国(guó)内船舶制造业已在逐步实现结构调(diào)整和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路(lù)、港口）：五一期间各项数(shù)据恢(huī)复良好(hǎo)。业绩确(què)定性强，承诺高分红(hóng)，类债属性突出。经济(jì)增速(sù)下行，高速公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)资产稳(wěn)健性凸显，业绩成长(zhǎng)及确定(dìng)性较高。同时近几年，高速公路及(jí)铁路(lù)板块上(shàng)市公司(sī)更加注重投资(zī)人回(huí)报，多家公司发布股东回报计(jì)划，大(dà)幅提高分(fēn)红(hóng)比例以及(jí)承诺未来(lái)几年高(gāo)分(fēn)红水(shuǐ)平，给投资人(rén)带来确定性(xìng)的高(gāo)股(gǔ)息回报(bào)。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏(sū)大背景下融资需求回暖，基本面(miàn)有支撑，板块(kuài)估(gū)值也具备修复空(kōng)间。2023年以来，信贷需求连(lián)续(xù)三个(gè)月(yuè)超预期(qī)回暖，在稳(wěn)增长和扩投资的政(zhèng)策(cè)基调下，后续信贷、社融仍(réng)有望(wàng)平稳(wěn)增长。此外(wài)，作为业绩稳定且高分红的(de)板块，当前(qián)银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大。