金融界5月(yuè)12日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘，商品期货(huò)多数(shù)下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜(yè)公布(bù)的数据，美(měi)国4月生产者价(jià)格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反(fǎn)映出生产(chǎn)物(wù)资通(tōng)胀压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越来(lái)越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预计(jì)从加息结束到降息(xī)周(zhōu)期开启，仍有(yǒu)近一个季度的时(shí)间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一(yī)方面冀g是河北哪里的车牌(miàn)，上周初(chū)请失(shī)业金人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，劳(láo)动力市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时国内(nèi)社融超预期(qī)下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之(zhī)前(qián)难言(yán)企稳(wěn)，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)角(jiǎo)度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国(guó)经济数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储(chǔ)政策转向宽松预期(qī)以及(jí)经济风险依然利(lì)好贵金属，但(dàn)是美元指数(shù)大幅上升使得贵金属承(chéng)压(yā)回落(luò)，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色金属大(dà)幅(冀g是河北哪里的车牌fú)回(huí)落等因(yīn)冀g是河北哪里的车牌素综合(hé)影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧(ōu)银行业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速(sù)转向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前(qián)继续(xù)关注调整行情(qíng)；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债(zhài)务(wù)上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低(dī)做多(duō)配置依然是(shì)核心建议。

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