AI板块成为2023年最火爆(bào)的板块(kuài)，吸引(yǐn)人全(quán)市(shì)场的(de)目光。

　　随之而来的是，不(bù)仅不少上市公司宣布(bù)试(shì)水人工智能、基金经理开始(shǐ)布(bù)局(jú)AI概念，也有基金公司(sī)尝试以AI试水投资(zī)者关系管(guǎn)理，更有(yǒu)基金经理尝(cháng)试(shì)用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是，此次公募基金2023年一(yī)季度报中，无论是成长派、还是价值派(pài)，众多(duō)基金经理均谈及(jí)对AI投资机遇(yù)。各大派(pài)别基金经(jīng)理均认可(kě)AI所带来的颠覆性影响(xiǎng)，并看好(hǎo)其中长期(qī)投资价值，但是(shì)对(duì)于短期(qī)人工智能极致行情演绎(yì)下(xià)，也有基(jī)金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部(bù)分季报用(yòng)取(qǔ)AI撰写杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强ng>

　　4月21日，嘉(jiā)实文(wén)体娱(yú)乐(lè)公(gōng)布(bù)2023年一季报，引人关注的是，季报中部(bù)分内容使用(yòng)了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中(zhōng)明(míng)确写道，这段AI生成的(de)内容阐述了人工(gōng)智能对各个行业(yè)的(de)改变，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和(hé)可持续发展，以及(jí)新能源(yuán)开发和利用等领域。文中(zhōng)表示，人工智能领域(yù)的快速发展(zhǎn)为(wèi)全球(qiú)带来(lái)无数机遇和(hé)挑战，将极大地影响我们的生(shēng)活方式和社会发展，为确保AI技(jì)术的健(jiàn)康(kāng)、可(kě)持续发展，需(xū)要(yào)建立完善(shàn)的法律法规和(hé)伦理(lǐ)准则，以(yǐ)保(bǎo)护(hù)个人(rén)隐私、确保数据安全(quán)并防止滥(làn)用。在(zài)应对挑战的同(tóng)时，也应(yīng)抓住(zhù)人(rén)工智能带来的机遇，共同推动这(zhè)一领域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱(yú)乐(lè)基(jī)金经理王贵重在季报中也明确表示，产(chǎn)业(yè)方向上，我们坚定的看好人工智能对各个行(xíng)业的改变。他还专门谈及，一季度进行了一定比例(lì)的调仓，方向上主要(yào)是受益于(yú)人工智能的计算机和(hé)传媒互(hù)联网行业。数字化的核心(xīn)逻辑是提高效率，而高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)的(de)核心在于效率的提升(shēng)。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观(guān)点时，他针对半导体、数字化、互联网平(píng)台等提(tí)出自己(jǐ)想法。说(shuō)到数(shù)字化时(shí)，表示(shì)其本(běn)质是(shì)利用技(jì)术的手段，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这是一(yī)个长期(qī)向(xiàng)上的(de)类(lèi)消费行业，在美国是一个和互联(lián)网行业一样大规(guī)模的产业。在(zài)中国，依然(rán)处于产业的(de)早期(qī)，但是我们可以看(kàn)到疫(yì)情背景(jǐng)下，大家(jiā)越来越(yuè)意识到(dào)数字化的重要性(xìng)。而(ér)此(cǐ)轮数字化(huà)将(jiāng)会(huì)和人工(gōng)智能(néng)深度融合，也会给(gěi)中国公司(sī)带(dài)来发展的机(jī)会。目前整(zhěng)个板块的估(gū)值(zhí)都到了历史最低的水平。

　　此次(cì)是基金(jīn)经理(lǐ)首(shǒu)次利用人工智能(néng)完成季报，也显示出人工智能确实(shí)开(kāi)始方方面面开始影响我们的生活、工作(zuò)等，是一个(gè)历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基金(jīn)公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地(dì)宣(xuān)布成为百度文心一言首批(pī)生态合作(zuò)伙(huǒ)伴，鹏(péng)华基金投(tóu)教基地(dì)也将通(tōng)过百度智能(néng)云接入(rù)文心(xīn)一言能力(lì)，致力于创新投(tóu)资者(zhě)关系(xì)管理新模式，提升客(kè)户投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着人(rén)工智能成(chéng)为一(yī)季度市场热点，不少(shǎo)基金(jīn)经理选择了积极参与布局(jú)，其中，除(chú)了科技成长派基金经理，也(yě)不乏(fá)价值投资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐一季报可以看出，该基金一季度(dù)进行了(le)一(yī)定比例的调仓(cāng)，方向(xiàng)上主要是受益于人工智能的计算机(jī)和(hé)传媒互联(lián)网行(xíng)业。前十大重仓股中，除了海康(kāng)威视、金山办公，其余(yú)神(shén)州泰岳、吉(jí)比特(tè)等8只个股(gǔ)均为一(yī)季度(dù)新进(jìn)。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研究(jiū)总监、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵(guì)重表示，产(chǎn)业(yè)方向上，坚(jiān)定看(kàn)好人(rén)工智能对各个行(xíng)业的改(gǎi)变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三大需求就是能(néng)源、信息、生(shēng)命。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字化(huà)、新能源、互联网平台、创新药。我们认为，各个(gè)细分行业的beta收敛之后，竞争力(lì)会重新成为最重(zhòng)要的(de)增(zēng)长(zhǎng)要素(sù)。另(lìng)外，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是(shì)软件和互联网(wǎng)领域的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在(zài)嘉实(shí)基金科(kē)技成长团队中，有不少基金经(jīng)理明确看好人工(gōng)智(zhì)能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金(jīn)经(jīng)理陈涛在去年(nián)下半年(nián)开始(shǐ)增(zēng)持软件(jiàn)，当时基本处于估值(zhí)、机构持(chí)仓的历史底部(bù)的(de)位(wèi)置。他认为(wèi)，行业(yè)在(zài)信创(chuàng)、数(shù)字化、智能化(huà)等(děng)长期需求刺激(jī)下将迎来(lái)3年以上(shàng)的(de)景气周期，也(yě)是为数不多(duō)处于成长前期、对标国(guó)际也还(hái)有(yǒu)巨(jù)大成长空间的板块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科技创新周期的序幕，带(dài)来以十年为(wèi)维度的产(chǎn)业(yè)变革机会，同(tóng)时配合2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复，以软(ruǎn)件计算机为代表的科(kē)技板(bǎn)块内会持续(xù)有个股(gǔ)投资(zī)机会。”李涛表示(shì)。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉(jiā)实(shí)新能源新(xīn)材料基(jī)金经理姚(yáo)志鹏(péng)等也(yě)表示，未来(lái)，毫(háo)无疑(yí)问人工智能(néng)和可再生能源(yuán)将构(gòu)成(chéng)未来社会(huì)的基石。在当(dāng)下，随着经济的(de)企稳(wěn)和新人工智能浪潮的进(jìn)入，未来新的(de)产业机会将(jiāng)进入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积极(jí)的一派。他(tā)在一季(jì)报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管理的基(jī)金维持了较高(gāo)仓位，对人工智能(né杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强ng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨(chén)股份新入兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股(gǔ)名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业退出(chū)。其中，澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大(dà)重仓股(gǔ)。兴全合(hé)宜的(de)重仓股上，也体现(xiàn)了对(duì)人工智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股(gǔ)份进(jìn)入十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报(bào)前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家品(pǐn)质生(shēng)活在一季度也进行了调仓换股，提(tí)高(gāo)TMT行业(yè)结(jié)构占比，减持地产、军工(gōng)比例，目前(qián)主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔(yú)、军(jūn)工为前(qián)三大持仓，产品总仓位(wèi)90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科(kē)大讯(xùn)飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之(zhī)列，招商蛇(shé)口(kǒu)、保利发展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季报前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　对于调(diào)仓TMT行业的(de)原因，莫海波(bō)表示(shì)，主要是基于对(duì)未来(lái)2年数字经济的看好。随(suí)着人口老龄(líng)化与(yǔ)经济发(fā)展模(mó)式转变，数据成为新(xīn)的生产要素(sù)，高质量发展的核心在(zài)于全(quán)要素生(shēng)产率的提升，充分利用好(hǎo)云计算、大数据(jù)、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通(tōng)过(guò)信息(xī)技术全方位赋能传统(tǒng)行(xíng)业，从生(shēng)产和服务端全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络(luò)、算(suàn)力、算法，以及多样化(huà)的行业应用等，这是一个系统性工程，产业空间较大(dà)、持续时(shí)间较长，是未来(lái)具有成(chéng)长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金(jīn)权益投(tóu)资部(bù)总(zǒng)经理陶灿管(guǎn)理的基金(jīn)也重点布局了TMT或人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关板(bǎn)块。比如，建信智能(néng)生(shēng)活(huó)在一季度继续(xù)调整了行业配置(zhì)，降(jiàng)低了制(zhì)造业、大(dà)金(jīn)融地产(chǎn)行业(yè)的配置(zhì)，增加(jiā)了(le)消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特别(bié)是(shì)重点布局了人工智能(néng)技术创新带来(lái)的相(xiāng)关(guān)产业趋(qū)势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧(qí)声音开始(shǐ)显现

　　不过(guò)，在(zài)人工(gōng)智能极致(zhì)行情演绎(yì)下(xià)，也有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报基金经理(lǐ)秦毅虽然在一(yī)季(jì)报(bào)中表达了对人工(gōng)智能的重视，但一季(jì)度并未(wèi)加(jiā)入对于AI领(lǐng)域的布局(jú)阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板块(kuài)走出了(le)轰(hōng)轰烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发布(bù)代表着大模型路(lù)线的成功，这一成功比之前几次(cì)的如(rú)AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智能(néng)的应用领域得到了(le)极大(dà)的(de)拓展(zhǎn)，模(mó)型具备了强(qiáng)大的通用性。这(zhè)属(shǔ)于科技史上的一次重大创新，未(wèi)来多个行业将(jiāng)极大受益于(yú)这一技术的应用和普及。未来(lái)我们应该更(gèng)加重(zhòng)视这一领域的研(yán)究(jiū)和投资。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报一(yī)季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘栋荣在一季报中也提(tí)到了对AI的(de)看好，但他的基金(jīn)持(chí)仓中也鲜少见(jiàn)到(dào)对相关板块的布局。他表示，除复合国家安(ān)全自主(zhǔ)可控和产业趋(qū)势外，今年市场高度(dù)关注的(de)以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一(yī)轮的科技创新(xīn)周期，深(shēn)入和广泛应用，将(jiāng)对(duì)IT产业产生更大、更持久的需(xū)求拉动(dòng)，因此，计算机、电子等偏成(chéng)长行(xíng)业的(de)部(bù)分成长(zhǎng)股是未(wèi)来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价(jià)值(zhí)领航(háng)一季度(dù)前十大重仓股(gǔ):

　　嘉(jiā)实(shí)品质发现基金经理蔡丞(chéng)丰表(biǎo)示，他注意到市场在追逐ChatGPT热(rè)点资产时(shí)抛弃了新(xīn)能源板块的(de)非理性行为，就如同去年三季度半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及医药板(bǎn)块的抛售(shòu)，反而造就了难得的机会。“我们这时反而应该(gāi)加大对能(néng)源(yuán)板(bǎn)块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟(mèng)夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网级(jí)别(bié)的技术要素(sù)革命，或(huò)许(xǔ)我们(men)已经站(zhàn)在(zài)新(xīn)一轮科技(jì)浪潮(cháo)带(dài)来的全球繁荣的(de)开端。作为成长投资者，会积(jī)极学(xué)习和拥(yōng)抱，杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强非常庆幸有生之年(nián)能看到AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但她同时表示(shì)，也会努力在(zài)火热的行情面前保(bǎo)留(liú)一份清(qīng)醒，大胆(dǎn)假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄(zhēn)别真(zhēn)正能(néng)够兑现长期业绩的投资(zī)机会。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为谨(jǐn)慎(shèn)，他表示，AI产业的发(fā)展(zhǎn)不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。正因为此，他在去年三四季(jì)度布局(jú)了不(bù)少人(rén)工智(zhì)能(néng)相关(guān)的标(biāo)的(de)，在一季度(dù)对(duì)TMT板(bǎn)块有所减仓，现在(zài)的(de)配(pèi)置大概率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了(le)40％。当然市场中有不少声音说这次不一(yī)样(yàng)，交(jiāo)易占比创新高(gāo)代表了主线行(xíng)情的确立，但我(wǒ)们还是认为太(tài)阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热情在(zài)某个(gè)阶段总会消退。”李晓星(xīng)在银华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个道(dào)理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今(jīn)为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年初是(shì)想象不到(dào)的。就好比去年初我们想象不(bù)到(dào)俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也在一(yī)季报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中最重要的事(shì)件之一，但(dàn)要搞(gǎo)清楚它对(duì)投资有哪些影(yǐng)响(xiǎng)却很难。利润在产业链不同环(huán)节(jié)之间将如何分配？市场当前认(rèn)为的受益环节(jié)是否能如(rú)愿受益？它(tā)的“智能”水平(píng)达到了什么程度，以及(jí)渗(shèn)透(tòu)率将(jiāng)多(duō)快提(tí)升(shēng)？都是很容易让人兴(xīng)奋、可(kě)细说起来又让(ràng)人(rén)不明(míng)就里的难题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能的发展是一(yī)个长期因(yīn)素，我们还没有足(zú)够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的(de)投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害(hài)。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资(zī)目标。