13F报告显示：“股神”巴菲(fēi)特旗(qí)下伯克希尔哈撒韦(wéi)一季(jì)度没有地区银行Bancorp、纽(niǔ)银梅隆，也没有(yǒu)持股(gǔ)豪华家具零售(shòu)商RH，并(bìng)清仓台积电ADR。建仓(cāng)做多Capital One、Diageo Plc. ADR等三只股票，增持苹果、西方石(shí)油公司、惠(huì)普(pǔ)、派拉蒙、花旗等七只股票，减持雪佛龙、McKesson、通用汽车、Aon Plc.等八(bā)只股票，重仓股包括苹果、美国银行、美国运通、可口可乐、雪佛龙，一季(jì)度(dù)总(zǒng)体持仓(cāng)市(shì)值3251亿(yì)美元。

　　中日(rì)两大“债主”增持美债，中(zhōng)国持(chí)仓终结七连降

　　美(měi)国官(guān)方数据显示，在硅谷银(yín)行倒闭引(yǐn)爆银行业(yè)危机、促使市场对美(měi)联储加息的预期迅速降温(wēn)的(de)今年3月，两大美国的海(hǎi)外“债(zhài)主”中(zhōng)国和日本双双增(zēng)持(chí)美债(zhài)。

　　5月(yuè)15日，美(měi)国(guó)财(cái)政(zhèng)部公(gōng)布国际资本流动报告（TIC），显示3月(yuè)持有美国国债(zhài)最(zuì)多的(de)国(guó)家地区(qū)仍(réng)是日本，中国大陆依(yī)然位居第(dì)二。

　　3月(yuè)日本所持(chí)的美国国债(zhài)环比2月增(zēng)加59亿美(měi)元，增至(zhì)1.1万亿(yì)美元，在2月跌落1月所创的四个月高位后，未继(jì)续靠近去年10月所创(chuàng)的三年多(duō)来低位。去年8月到10月，日本的美(měi)债持仓(cāng)连续三个月创至少2019年12月以来新(xīn)低(dī)。

　　3月(yuè)中(zhōng)国(guó)大陆(lù)所持的美国国债规模较2月增加205亿(yì)美元(yuán)，增至8693亿美(měi)元，在截至3月的(de)八个(gè)月内首度持(chí)仓(cāng)环比(bǐ)增长。截至2月，中国连(lián)续七个月减持美债，总(zǒng)持仓连(lián)续七(qī)个月(yuè)创2010年5月以来新低(dī)。从去(qù)年4月起，中(zhōng)国(guó)的美(měi)债持仓哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音一(yī)直低于1万亿美元。

　　3月美国资产吸引的海外投资资金流入总量为567亿美元，当月美(měi)国长期净投(tóu)资组(zǔ)合证券的流(liú)入规模更高，达1333亿美元(yuán)。

　　油价(jià)盘中涨(zhǎng)超2％，芝(zhī)加(jiā)哥小麦(mài)期(qī)货涨超4％

　　OPEC+持(chí)续减产带来的供(gōng)应端紧(jǐn)张，以(yǐ)及(jí)美(měi)国(guó)6月(yuè)恢(huī)复石(shí)油(yóu)购买(mǎi)来补充战略库存的猜(cāi)想，令国际(jì)油(yóu)价齐涨，与对(duì)主(zhǔ)要经济体增速和油需放缓的担忧相抗衡，美油(yóu)WTI重上70美元/桶整数位。

　　WTI6月原油期货(huò)收涨1.07美元，涨幅1.53％，报71.11美元/桶。布伦特7月期货(huò)收涨1.06美(měi)元(yuán)，涨幅(fú)1.43％，报75.23美元/桶。

　　美油WTI一度跌近1％并下逼69美元，转涨后(hòu)最(zuì)高涨(zhǎng)1.63美元或涨2.3％，升破71美元/桶；布伦特也(yě)曾(céng)跌近1％，转涨后最高涨1.56美元或涨2.1％，日高尝试上逼76美元/桶(tǒng)，均止步三日连跌并(bìng)接(jiē)近收复上周五的(de)跌(diē)幅。此前两种油价均连跌四周，创去年9月以来最长连(lián)跌周期。

　　COMEX 6月黄(huáng)金期货收涨0.14％，报2022.70美元(yuán)/盎司；8月期货收涨0.15％，报2042.10美(měi)元/盎司。现(xiàn)货黄金最高涨(zhǎng)0.6％并一(yī)度升破2020美(měi)元整数位，止步(bù)三(sān)日(rì)连跌并脱离一周低位(wèi)。

　　有分析称，美元(yuán)走低、债务上(shàng)限僵局带来(lái)的避险情(qíng)绪，以及交易员(yuán)坚持(chí)押注(zhù)美联(lián)储(chǔ)年底(dǐ)前(qián)降息，均推涨(zhǎng)金(jīn)价。但若债务上限协(xié)议大达成，风险偏好回潮会令(lìng)金价(jià)跌穿2000美元(yuán)/盎司关口。

　　伦敦工业基本金属涨跌不一。伦(lún)铜涨0.2％，从年内低位连涨两日。伦铝涨超(chāo)1％，脱离半年新(xīn)低。伦锡(xī)涨0.6％并上逼2.5万美元/吨，脱离一个月(yuè)低(dī)位。但伦锌跌0.7％，至2020年11月以来的(de)两年半(bàn)最低。伦镍(niè)跌近600美元或跌2.7％，失守2.2万美元/吨，至逾(yú)7个(gè)月最低(dī)。

　　芝加哥小麦期货涨超(chāo)4％，投资者关注(zhù)乌克兰和(hé)美(měi)国供应面(miàn)，彭(péng)博谷物(wù)分类指数涨(zhǎng)1.64％， CBOT玉米期货涨超1％。联合国称，针对乌克(kè)兰粮食出口协议的技术性谈判将持续(xù)至5月18日，持续的干旱(hàn)不利于美国中央大平原的(de)农(nóng)作物生(shēng)长(zhǎng)。

　　周一（5月15日），国内天(tiān)然橡胶期货(huò)主力(lì)2309合约大涨2.8％，至12305元/吨，并在夜盘继续上行(xíng)。分析人士(shì)称(chēng)，胶价反(fǎn)弹(dàn)主要受近期市场的(de)收储(chǔ)传(chuán)闻(wén)影响，但该传闻尚未得到官方的证实或(huò)证伪，传闻(wén)影响持(chí)续发酵(jiào)使得近日天胶期货盘面(miàn)走(zǒu)高(gāo)。

　　天然(rán)橡胶收(shōu)储(chǔ)传闻尚无(wú)定(dìng)论(lùn)

　　中信期货分析师李青告诉记者(zhě)，目(mù)前(qián)天胶收储(chǔ)的传(chuán)闻很难说是否会(huì)兑现。由于收储容(róng)易发生的是收入(rù)新胶而抛出旧胶，因此按照正常情况来说，收(shōu)储的利好最显著(zhù)的是作(zuò)用于RU2401合约，而RU2309合(hé)约都是通过价差(chà)、套利等跟随(suí)2401合约的走势表现(xiàn)。

　　“可以看到，期(qī)货市场在上周表现过出明显的合约(yuē)间强(qiáng)弱的变(biàn)化，这是比较符合收储(chǔ)的(de)价差演变(biàn)的。我们认为现在市场是在提前交(jiāo)易预期，尤(yóu)其当前国内外产胶区还存在干(gàn)旱情(qíng)况，而干(gàn)旱也同(tóng)样是利(lì)多于浅(qiǎn)色(sè)胶，因(yīn)此在多(duō)因素配合(hé)之下，资金(jīn)提前(qián)炒(chǎo)作。”她说。

　　“我(wǒ)们可以从9-1价(jià)差和RU-NR价差这(zhè)两(liǎng)个指标中明显看出受到(dào)轮储消息影响下资(zī)金的操(cāo)作模式。”国泰(tài)君安期货分析(xī)师高琳琳分析(xī)指出，由(yóu)于此次收(shōu)储传闻是收(shōu)新胶，所以(yǐ)如(rú)果该传闻属实，将(jiāng)对RU2401合(hé)约(yuē)产生直接影(yǐng)响。另外由于RU有收(shōu)储供应阶段性(xìng)缩(suō)量的预(yù)期，而深(shēn)色胶还在累(lèi)库，所以两个(gè)胶种间的结构性矛盾也比较显著，深浅色胶分歧(qí)较大，引发(fā)品种(zhǒng)价(jià)差(chà)走阔。

　　大地期货橡胶研究员唐逸(yì)表示，目(mù)前RU-NR价(jià)差扩大(dà)至2700元/吨以上，目前市场交易的主(zhǔ)要内容(róng)仍然是(shì)轮储预(yù)期，在没有被(bèi)证(zhèng)伪的情况下资金会反复(fù)炒作，使得短期(qī)胶价具有(yǒu)不确定性。参考(kǎo)历史情(qíng)况来(lái)看，若对天然橡胶实(shí)行轮储，收储新全乳以及烟片胶的可能性较大，且占用资(zī)金相(xiāng)对较(jiào)少，对市场(chǎng)具有(yǒu)一定(dìng)的杠杆作用(yòng)。

　　“虽然净轮入少量浅色胶难以改变平衡表供大于求的(de)现状，但对(duì)全乳(rǔ)胶的结构性(xìng)行情有较大的刺激作用。若(ruò)净轮入浅色胶(jiāo)被证实，则(zé)盘面将(jiāng)继续走深浅色反套(tào)行(xíng)情，9-1套利(lì)机(jī)会(huì)则要(yào)关注收(shōu)储全乳的(de)生(shēng)产年(nián)份(fèn)。目前市场已交(jiāo)易部分收储新全(quán)乳的预期，如果后市被(bèi)证伪或净(jìng)轮入数量不及(jí)预期，盘面(miàn)则会交易预期差(chà)。”他(tā)说。

　　但是高琳(lín)琳(lín)指(zhǐ)出，从历年收储后的胶价表现来看，收(shōu)储并不一定直(zhí)接会导(dǎo)致(zhì)盘面的上涨或下(xià)跌，更多的是通过(guò)收储价格的指导意(yì)义、投放及收储(chǔ)的规(guī)模来(lái)影(yǐng)响(xiǎng)基本面的供需从而影响市场。唐逸也表(biǎo)示，从历史上来看，收、抛储并不(bù)是决定行情涨跌的绝对因素，或(huò)许在(zài)短(duǎn)期会交易该(gāi)驱动，但是(shì)从中(zhōng)长期来(lái)看基本面(miàn)供需仍(réng)然是主导行情的决(jué)定性因(yīn)素。

　　上游天气影响仍存 下游消费表现相(xiāng)对(duì)中性

　　“从产胶区情况来看，前(qián)期国内(nèi)产胶区持(chí)续受到干旱影响，云(yún)南(nán)产区割胶有(yǒu)所推迟(chí)，而海南产区(qū)尽管(guǎn)开割时间较早(zǎo)，但(dàn)前期也受干旱影响，原料产出较少。同时由于胶价处于相对低位(wèi)，也影响到胶农的割胶意(yì)愿。”中(zhōng)信(xìn)建投期货橡胶(jiāo)研究员(yuán)童长征向记(jì)者表示。不过他也指出，目前主要产区陆续有(yǒu)降雨，使(shǐ)得前期干旱情况有所缓解。降雨(yǔ)在短期内(nèi)有抑制原料产出的作(zuò)用，但在更长(zhǎng)周期内，将有(yǒu)助于原料(liào)产出。

　　具体来(lái)看，唐逸(yì)表示，在国内(nèi)产胶区(qū)方(fāng)面，西(xī)双版(bǎn)纳(nà)在(zài)经历干旱导致的开(kāi)割推迟之后，降雨量逐步恢(huī)复正常，预计在6月初全面开割，相比去年减(jiǎn)产具(jù)有确定性(xìng)。海外方面，泰国南部降雨仍然(rán)相对偏少，导致原料上量较慢，但全年产量(liàng)仍然(rán)需要进一步(bù)观(guān)察(chá)天气情况。未来还需(xū)关注降雨量能(néng)否(fǒu)恢复(fù)，以弥补前期损失(shī)的(de)部分产量。

　　整体而(ér)言，高琳琳表示，目前海南(nán)产(chǎn)区相对正常，云南产区受天气影响加(jiā)之前一段时间的(de)白粉病(bìng)，产胶量(liàng)上量还需要(yào)时间。与(yǔ)此同时，目前国内原(yuán)料进口仍在高位，港口(kǒu)累(lèi)库持续(xù)，随着后期东(dōng)南亚产胶量(liàng)逐步上(shàng)量，她预计今年(nián)的库存拐点难现(xiàn)，对于盘面(miàn)也将是比(bǐ)较大的压(yā)制，特别是(shì)在深色胶方(fāng)面。

　　从需求角(jiǎo)度来(lái)看，唐逸(yì)表示(shì)，目前下(xià)游需求基本维持前(qián)期状态，全钢(gāng)内销需(xū)求偏弱、但出口需求(qiú)较好，海(hǎi)外需求(qiú)恢复程度有限。他认为目(mù)前需(xū)求(qiú)端(duān)并(bìng)不是盘(pán)面(miàn)交易的主(zhǔ)要矛盾(dùn)，但是(shì)需要持续关注(zhù)海外宏观降息(xī)的节奏以及需求拐(guǎi)点。

　　具体来看，李青(qīng)表示，目前产(chǎn)业(yè)下游表现属于(yú)预期相对较(jiào)差(chà)，但是数据表现中性偏好状态(tài)。从市场反(fǎn)馈来看，大多数(shù)企业对于橡胶需求的(de)关注点(diǎn)都集中于(yú)全钢胎的终端需(xū)求(qiú)偏弱不及(jí)年初预期(qī)，以及下游即将进(jìn)入(rù)需求淡季这个点。但是(shì)从统计数据角度来说(shuō)，全钢的整体开工量(liàng)要高于去年同期(qī)，产(chǎn)成品库存也属于中低水平(píng)，只是(shì)处在季(jì)节性(xìng)的累库环(huán)节。

　　从(cóng)数据表现来看，高琳琳表(biǎo)示，上(shàng)周中国半钢胎样本企(qǐ)业产能利用率(lǜ)为74.70％，中国全钢胎样本企业(yè)产能利用率为63.89％，前(qián)期检修(xiū)企业(yè)排(pái)产逐步恢复，带(dài)动周内样本(běn)企业产能(néng)利用率提升。因个别(bié)规模企业节后适度降低排产，限制了整体(tǐ)样(yàng)本企业提升(shēng)幅(fú)度(dù)。她指出，目前需(xū)求端表现比较好的依然是(shì)出口数据，虽然市场有(yǒu)海外需(xū)求(qiú)走弱的预(yù)期，但目前来(lái)看出口表现尚可(kě)，内生(shēng)需求不足和疫后(hòu)经济(jì)的疤痕效应依然(rán)制约国内终端需求和消费。

　　“整体(tǐ)而言，目(mù)前(qián)橡(xiàng)胶需求端属于没(méi)有亮点，那也绝对不属(shǔ)于(yú)拖累点。对于橡(xiàng)胶(jiāo)价(jià)格而言，需求不(bù)会是一个驱动价格行情(qíng)上涨的核心(xīn)因素(sù)，但是它也(yě)不会成为橡(xiàng)胶价格上涨中的压制因(yīn)素。”李青(qīng)说(shuō)。

　　短(duǎn)期胶(jiāo)价波动(dòng)或加(jiā)剧

　　综(zōng)合来看，高琳琳认为(wèi)，市场消息面带来的依(yī)然是胶价阶段(duàn)性的(de)反(fǎn)弹修复，尚未看到周期拐点(diǎn)的到来，短期内橡胶收储(chǔ)发酵缺(quē)乏基本面支撑，持续好转预期仍偏弱，还需(xū)要(yào)谨防(fáng)冲高回(huí)落的风险。

　　李青表(biǎo)示，绝对价格偏低、干(gàn)旱的(de)现实及收储(chǔ)的传(chuán)闻，这三者(zhě)会在短期内对沪胶盘面(miàn)产(chǎn)生比较明显(xiǎn)的利多炒作点。以RU2401合(hé)约来说，如果炒(chǎo)作(zuò)的(de)驱动不被(bèi)证伪(wěi)，按照(zhào)往年的波动(dòng)区间来看，胶价仍然有上涨的空间。不过她也表示，一旦干旱减(jiǎn)产持续或者收(shōu)储传言被证伪，则在这(zhè)一轮(lún)上涨过程中扩大的合约间价(jià)差以(yǐ)及非(fēi)标基差会快(kuài)速地(dì)驱动价格形成下跌。因此她建议，在消息明确(què)落地前仍(réng)然(rán)以观望为主，一(yī)定要操作的话(huà)则(zé)建议短期顺势快速进出(chū)。

　　在唐逸看(kàn)来，中(zhōng)期(qī)胶价仍然偏空(kōng)，但近期事件驱动之(zhī)下资(zī)金博弈因素(sù)占(zhàn)主导地位，因此短期胶价具有(yǒu)一定的不确定性。从库存(cún)表现来看，本周(zhōu)深色库存累(lèi)库幅(fú)度收(shōu)窄，主要是由于进口量或将在近几个月季节(jié)性下滑，基本符合预期，但并(bìng)不改变海外(wài)需求低位以(yǐ)及国内(nèi)需求平淡的本质，后市去(qù)库幅度(dù)可能仍会偏(piān)小(xiǎo)。而国内(nèi)关键问题(tí)在于(yú)收储预期(qī)，目前盘(pán)面已提(tí)前打入部分预(yù)期(qī)，后市需要关注预期差。另外，值得注意的是，RU2401合约上(shàng)涨之后将(jiāng)刺激出的(de)新胶产量，或产生一定(dìng)的远(yuǎn)期负反馈。

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