全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿(yì)美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全(quán)权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持(chí)了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一(yī)季度都(dōu)有所减持(chí)，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一(yī)季度(dù)都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还包括(kuò)谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度(dù)较大(dà)的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的(de)开端，因为全(quán)球对美元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价(jià)的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了(le)，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券市场和(hé)利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平(píng)，美国和其(qí)他(tā)西方经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国(guó)央(yāng)行一(yī)直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造成的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在(zài)大(dà)部(bù)分(fēn)西方国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转了流动(dòng)性方向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的(de)预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上(shàng)述情况(kuàng)极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国(guó)家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周期的不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货(huò)币和信用流(liú)动，这降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)，促进(jìn)了(le)经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上周美联(lián一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗)储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希(xī)望持观望态度。这符(fú)合(hé)我们对当(dāng)前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不(bù)收(shōu)紧政策(cè)。其中美国(guó)采取了最激(jī)进的(de)应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策。

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