本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是(shì)制(zhì)约北交(jiāo)所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改(gǎi)善(学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金(jīn)主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期(qī)为(wèi)5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时(shí)基金四家公募基(jī)金公司(sī)拿到批(pī)文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金(jīn)的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流动性的增强和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个(gè)指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计(jì)随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润(rùn)达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发(fā)展的(de)依然是市(shì)场本(běn)身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪(hù)深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所优质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站(zhàn)在当(dāng)前(qián)的(de)位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心来源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估(gū)值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估(gū)值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对于具(jù)备专精特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们发(fā)现很多北(běi)交所公司今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北(běi)交所出(chū)了(le)不少(shǎo)政策利好，包括发布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期(qī)发(fā)展的基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质(zhì)中小专(zhuān)精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股票数(shù)量(liàng)还不(bù)够多，市场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性(xìng)较大。

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