中国(guó)金(jīn)融(róng)行业加速对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过(guò)得如何？

　　近(jìn)日(rì)，外资(zī)控股券商2022年(nián)的“成(chéng)绩(jì)单”陆续公布：9家外(wài)资控股券商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年(nián)取得(dé)盈(yíng)利，另外5家均出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根(gēn)大(dà)通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之下(xià)，与(yǔ)摩(mó)根(gēn)大通证券同期获批的野(yě)村东方国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银(yín)证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)面临的(de)“一参一控(kòng)”问题如何(hé)解决(jué)，仍是业内(nèi)关注重点(diǎn)。

　　过去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而(ér)透视(shì)各家外资(zī)券(quàn)商在2022年的“打法”来(lái)看，依托(tuō)于(yú)各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财(cái)富(fù)管(guǎn)理成为其在中国(g斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说uó)展业斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内各(gè)家证券(quàn)公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈(liè)态势(shì)，来自(zì)“洋券商(shāng)”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力(lì)。

　　日前(qián)，中证协(xié)公布各(gè)家券(quàn)商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制于市场行情、成立时(shí)间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同(tóng)比下降(jiàng)41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈转亏(kuī)。野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券(quàn)则延续自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实(shí)现营业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海(hǎi)证券，业绩较上年出现明(míng)显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入(rù)5.04亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批文(wén)，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式(shì)展业(yè)时间不长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大(dà)和(hé)证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万(wàn)元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证券行业营业收入普遍下(xià)降，外资控股(gǔ)券(quàn)商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新公司建设成本(běn)、业务(wù)费(fèi)用、员工薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商仍(réng)呈现“本(běn)小利薄(báo)”的情况，自营业务(wù)影响有限，因(yīn)此影响2021年业(yè)绩的主(zhǔ)要还是(shì)经纪、投行等(děng)传统(tǒng)业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年报中表示，其当(dāng)年投行业务手续费(fèi)及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支(zhī)出则有增(zēng)无(wú)减，业(yè)务及管理(lǐ)费(fèi)从(cóng)上年(nián)的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩根(gēn)大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的(de)和尚”念好了(le)中国(guó)市场这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中(zhōng)，摩根大(dà)通证券和瑞(ruì)银证券均(jūn)实现了营收、净利润(rùn)的(de)双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行业(yè)内排名(míng)下游，但其业(yè)绩已跻(jī)身行业中游水(shuǐ)平，而(ér)这只是(shì)摩根大(dà)通证(zhèng)券展业的(de)第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于(yú)2019年3月获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团(tuán)、珠海迈(mài)兰德(dé)等5家(jiā)内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪业务大(dà)爆发，实现手(shǒu)续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业(yè)务开展和运作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开(kāi)发稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充(chōng)分利(lì)用全(quán)球化的平台优势(shì)，整(zhěng)合集(jí)团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格境外机构投资(zī)者，目标客(kè)群机构(gòu)投(tóu)资(zī)者队伍(wǔ)逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证券(quàn)外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收(shōu)入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时间最早的一批合资(zī)券商(shāng)之一，早在(zài)2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两(liǎng)家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年(nián)底，瑞银证(zhèng)券共(gòng)有(yǒu)正式员工383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银证券(quàn)2022年投(tóu)行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成(chéng)了创业板注册(cè)制改革后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参(cān)与了(le)沪深交易所互(hù)联互通全球(qiú)存托凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关注的(de)是(shì)，今(jīn)年3月，百年大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银(yín)集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布(bù)达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发布一季报时(shí)表示，对(duì)瑞信的收(shōu)购交易预计在(zài)6月底前完(wán)成。不言而喻的是，集团层面的合并对两(liǎng)家外资(zī)控股券(quàn)商在中国展业(yè)情(qíng)况，也将(jiāng)造成一定(dìng)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基(jī)于(yú)此，审(shěn)计所普华永道(dào)对(duì)瑞信(xìn)证券出具(jù)了带强(qiáng)调事项段的无保留意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股份公司之间(jiān)达成(chéng)协议和合(hé)并计划，截止报(bào)告日(rì)，上(shàng)述协议和合并(bìng)计(jì)划的完成日尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司下属控股子公司，未来的运营(yíng)和财务业绩受到(dào)上述合并可能产(chǎn)生的影响亦不(bù)明确，该事项(xiàng)表明存在可能(néng)导致对(duì)公司持续经营能力产生(shēng)重大疑虑(lǜ)的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方(fāng)正证券，系(xì)证(zhèng)监会修订《外商参(cān)股证(zhèng)券公司设立规则(zé)》后(hòu)首(shǒu)家(jiā)获批的合资证券公(gōng)司(sī)。2020年(nián)4月(yuè)，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为(wèi)瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告(gào)称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的对价转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股权(quán)。在该笔交易完成后(hòu)，瑞信将全(quán)资持有瑞信证券。但(dàn)突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得(dé)瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公司股东以及股东的控股股东、实(shí)际控(kòng)制人参股证券公司(sī)的数量(liàng)不得超过2家，其(qí)中控(kòng)制证券公司的数量不(bù)得超过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券的(de)牌照或(huò)将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管(guǎn)理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富(fù)管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中(zhōng)国展业(yè)的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财(cái)富管理业务在(zài)原(yuán)有(yǒu)“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务(wù)持续(xù)推进的基础上，新(xīn)增了(le)特(tè)色(sè)投资(zī)咨(zī)询(xún)服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团间(jiān)跨境业务联动(dòng)等多种业务模(mó)式(shì)，通过服务手段的增加及优化(huà)，为客户提(tí)供多维度、一站式(shì)的综合性金融解(jiě)决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证券财富(fù)管理业务将定(dìng)位于“中国(guó)高端财(cái)富(fù)人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集(jí)团跨境(jìng)合(hé)作四个方面入手(shǒu)，打(dǎ)造(zào)以产品为中心(xīn)的业务(wù)核心竞(jìng)争(zhēng)力，持(chí)续为中国投资者(zhě)提供具(jù)有野村集团特(tè)色的(de)高质量财富管理服(fú)务。

　　在(zài)完(wán)成高(gāo)盛集团全资(zī)持股(gǔ)备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华(huá)签订(dìng)《业务(wù)转让协议》，受让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核(hé)发(fā)新增证券经纪、证券投资(zī)咨询(xún)、证券(quàn)自(zì)营(yíng)及(jí)代(dài)销金融(róng)产品业务的业(yè)务许可(kě)。2023年2月，高盛(shèng)高华与(yǔ)北京(jīng)高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为(wèi)核心进行新(xīn)产品和服务的研发(fā)工作(zuò)，进一步(bù)赋(fù)能部(bù)门为在岸(àn)客户提供财富管(guǎn)理综(zōng)合解决方案，丰富(fù)客户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择(zé)，开展境内(nèi)私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高(gāo)华将持续推进私募(mù)股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续(xù)代销(xiāo)第三方金融(róng)产品并推(tuī)进跨境投(tóu)资新产品的研(yán)发(fā)，为客户(hù)提供(gōng)直接对(duì)接境外资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财(cái)富管理业务，这在(zài)具备(bèi)外资银(yín)行股东背景的券商(shāng)中较(jiào)为(wèi)多见。例如，汇丰(fēng)前海证券(quàn)表示，其(qí)于2022年(nián)4月正式(shì)成立私人财富管(guǎn)理(lǐ)部，负(fù)责公司高净(jìng)值个人(rén)客户综合财富管理业(yè)务(wù)的运作。私人(rén)财富(fù)管(guǎn)理部以汇丰(fēng)前(qián)海证券为平台(tái)，依(yī)托(tuō)汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净值和超高净(jìng)值客户及其家族提供(gōng)专(zhuān)业、多元及(jí)定制(zhì)化(huà)的(de)资产配置服务，为客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟(pì)蹊(qī)径，推(tuī)出家(jiā)族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公司达(dá)成战略合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分(fēn)公司财(cái)富管理业务，依托(tuō)国(guó)家(jiā)对粤港澳大湾区(qū)的新政举措(cuò)，致力于发(fā)展财富(fù)管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银(yín)证券表示(shì)，其财(cái)富(fù)管理部秉持(chí)着为客(kè)户进行(xíng)全方位资产配置和(hé)满足客户全生命周(zhōu)期财富管理的理(lǐ)念(niàn)，进一(yī)步完善投资解决(jué)方案和(hé)财富规(guī)划方面(miàn)的业务(wù)，一方面积极(jí)扩充现有架上策略，精选上架多支产(chǎn)品(pǐn)为客户(hù)在同一策略下提供(gōng)差异(yì)化选(xuǎn)择(zé)及多元(yuán斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说)化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放的力度不(bù)断加大，各外(wài)资金(jīn)融机构加速了(le)在境内设立控股券商的(de)进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证券经纪、证券(quàn)自营(yíng)、证券(quàn)承(chéng)销、证(zhèng)券(quàn)资产管理(lǐ)（限于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外(wài)商(shāng)独资(zī)证券公(gōng)司(sī)。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有限(xiàn)公司全(quán)资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国内的外资控股(gǔ)券商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国(guó)）、高(gāo)盛高华证券、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从(cóng)数量上来看(kàn)，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)已成为市场上(shàng)不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券(quàn)、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛意才证券等多(duō)家外资券商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证(zhèng)券已获(huò)第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在(zài)京会见美国桥(qiáo)水基金、法国(guó)东方(fāng)汇(huì)理、日本大和证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国景(jǐng)顺和高盛等(děng)国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人普(pǔ)遍表示，此(cǐ)次来华(huá)亲身感受到中国经(jīng)济的强大(dà)韧性、潜(qián)力和(hé)活力，坚定(dìng)看好中国经济和(hé)中国(guó)资本市场发展前景。近年来(lái)中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为国际金融机构(gòu)和全(quán)球(qiú)投资(zī)者带来了实实在在(zài)的(de)机遇。各(gè)金(jīn)融机构高度重视中国市场(chǎng)，将继(jì)续与中国深化合(hé)作(zuò)，积极拓展在(zài)华业务和投资，期待(dài)实现互利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来(lái)自(zì)外(wài)资券商的市场竞争，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资(zī)机构来华展业便利(lì)度不断提(tí)升(shēng)，经营范围(wéi)和监(jiān)管要求(qiú)实(shí)现国(guó)民待遇(yù)，外(wài)资券商、资(zī)产(chǎn)管理机构等加速布局，全力(lì)抢滩(tān)中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既(jì)带(dài)来了国(guó)际金融机构全面(miàn)参与中国(guó)资本市(shì)场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通过与国际金融(róng)机构(gòu)直(zhí)接(jiē)合作(zuò)促进业务发展(zhǎn)、提升管(guǎn)理水平的(de)机遇。

　　西部证(zhèng)券也表示，当前证券行业集(jí)中(zhōng)度(dù)稳(wěn)中(zhōng)有升，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务多元化(huà)发展趋势初步形成(chéng)，金融(róng)科技对(duì)行(xíng)业(yè)发展理念的变革和重塑不(bù)断深化，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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